欢迎来到天天文库
浏览记录
ID:8226761
大小:1.02 MB
页数:26页
时间:2018-03-10
《2月申万调研指数报告:需求开工均明显走弱,节后恢复符合往年季节性特征》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、债券市场2018年3月1日需求开工均明显走弱,节后恢复符合债往年季节性特征券研究——2月申万调研指数报告调研综指:2月申万调研综合指数继续下降,从上月-13.9%大幅降至-31.6%;库存指数继续上升,从上月的-6.56%升至18.6%;当前景气度指数从-1%下降至-17.7%,对未来6个月的景气度预期继续上升,从上月的14.4%升至18.75%。证指数解读:2月由于春节长假因素,导致整体生产消费等均季节性走弱,节后需券求仍处于恢复中。今年长假相较往年延后,叠加环保限产等因素,导致生产厂商研究提前休假且元宵后才
2、陆续复工,因此相较往年同期需求恢复进度会有所放缓,2报告月调研指数明显低于往年同期数据。不过,大部分调研反馈显示需求走弱符合往年春节前后表现。而从库存指数来看,家电和钢材库存属于主动备库。分行业来看,下游消费中,汽车、家电和二手房销量均季节性回落,客流在节后率先恢复。后期家电消费预期乐观,更新换代和消费升级驱动,而汽车消费和二手房预期仍证券分析师趋谨慎,观望政策变化。中游方面,工程机械和机床销量走弱,节后环保督察压孟祥娟A0230511090004力仍在;铜贸易订单冷清,下游消费和开工要元宵后恢复正常;公路货运和出
3、口mengxj@swsresearch.com量以及运价均节前表现尚可,节后季节性走弱。钟嘉妮A0230513080005zhongjn@swsresearch.com值得关注的迹象:房地产中介:二手房成交量下滑,一二线房价稳定,节后看房人气上升,未来预期仍需观察政策变动;汽车经销商:订单季节性走弱,购置税优惠结束影响有限。传统车无政策倾斜,今年竞争压力较大,利润或收窄;家电联系人经销商:销量季节性下降,节前表现有分化。空调备库上升,为315准备。维持赵宇璇(8621)23297492乐观预期,消费升级和更新换代
4、等带动;机床经销商:春节因素导致销量下滑。zhaoyx@swsresearch.com环保督察压力仍在持续,小厂因此预期悲观,而大厂商预期乐观;工程机械经销商:2月挖机整体销量下滑,节前表现不错,节后复工略低预期。18年预期乐观,主要是置换周期叠加环保因素拉动;铜贸易商:成交清淡,由于今年春节晚,因此下游消费和开工恢复进度缓慢,但仍期待4-5月旺季表现;公路货运:节前货量和运价均上升,节后货运量仍恢复中,社会车辆少。环保压力影响行业预期;出口货代:出口量和运价均小幅下降,1月份集中发货所致,未来预期仍存分歧。请务必
5、仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明债券研究目录1.调研结果综述............................................................52.行业调研结果............................................................82.1房地产中介:二手房成交量小幅下降...................................................82.2汽车经销商:订单季节性走弱,节后客流略有恢复..
6、.....................102.3家电经销商:节后需求清淡,目前积极备战315............................122.4机床经销商:销量下滑,供给能力仍偏弱.......................................142.5工程机械经销商:预期18年置换需求仍较好.................................162.6铜贸易商:下游消费和开工缓慢恢复...........................................
7、.....172.7公路货运:节前食品百货货量尚可,节后需求没有明显改善......192.8出口货代:节前运量、价均上升,未来预期有所修复..................21附录:申万调研指数介绍与数据解读方法........................241.调研方法与频率.......................................................................................242.样本特点......................
8、.............................................................................243.调研数据...............................................................................................
此文档下载收益归作者所有