7月申万调研指数报告：下游消费超季节性下滑

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1、目录1.调研结果综述52.行业调研结果82.1房地产中介：成交继续分化，一线城市议价空间较大82.2汽车经销商：需求持续低迷，库存继续上升112.3家电经销商：空调销量不及预期，备库谨慎122.4机床经销商：进入淡季销量下滑，南方环保政策趋严142.5工程机械经销商：挖机销售淡季减弱，销售方式健康162.6铜贸易商：淡季较去年同期清淡172.7公路货运：货运量继续下滑，淡季更淡192.8出口货代：受贸易战影响，下半年预期减弱21附录：申万调研指数介绍与数据解读方法241.调研方法与频率242.样本特点243.调研数据244.调研结果的解读24若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600

2、147，获取PDF版本图表目录图1：7月调研指数继续下滑5图2：调研指数低于往年同期5图3：申万调研库存指回升5图4：当前和未来景气度均下滑5图5：反映当前景气度走弱的样本数量继续增加6图6：未来景气度预期平稳的样本数回落6图7:各个行业当前景气度6图8:各个行业未来6个月景气度7图9：二手房成交量环比变化趋势8图10：二手房挂牌量环比变化趋势9图11：二手房成交价环比变化趋势9图12：二手房看房人气环比变化趋势9图13：二手房市当前场景气度及变化10图14：未来6个月景气度预期及变化1015:汽车行业订单环比情况11图16:汽车行业库存环比情况11图17:汽车经销商对当前景气度判断12图1

3、8:汽车经销商未来景气度扩散指数12图19：家电行业销量情况13图20：家电行业库存情况13图21：家电行业目前景气度判断13图22:家电行业未来6个月景气度指数变化14图23：机床行业申万询价量、销量扩散指数14图24：机床行业询价量和销量变动趋势15图25：机床当前及未来6个月行业景气度环比扩散指数15图26：机床现在及未来6个月行业景气度环比变动趋势15图27：工程机械行业询价量、销量环比扩散指数16若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本图28：工程机械行业询价量、销量环比变动趋势16图29：工程机械现在及未来6个月行业景气度环比扩散指数17图30：工

4、程机械现在及未来6个月行业景气度环比变动趋势17图31：铜库存环比情况18图32：铜库存水平环比扩散指数18图33：铜订单环比情况18图34：铜订单水平环比扩散指数18图35：铜行业当前景气度情况。18图36：铜行业当前景气指数18图37：铜行业未来景气度情况。18图38：铜行业未来景气指数18图39：公路货运量19图40：公路货运量环比扩散指数19图41：公路运价调研情况20图42：公路运价环比扩散指数20图43：公路货运当前景气度情况20图44：公路货运当前景气指数20图45：公路货运未来景气度情况20图46：公路货运未来景气指数20图47:集装箱海运出口货运量环比变化趋势21图48:集

5、装箱海运出口运价环比变化趋势21图49:预期下月货运量变化趋势21图50:预期下月运价变化趋势22图51:出口货代市场当前景气度变化22图52:预期未来6个月市场景气度变化22若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本1.调研结果综述调研指数：7月申万调研综合指数继续下滑，从上月的0.48%大幅下降至-24.3%；库存指数小幅回升，从上月的-13.9%小幅升至-5.6%；当前景气度指数继续下滑，从-10.4%下降至-20.2%，对未来6个月的景气度预期回落，降至-2.1%。图1：7月调研指数继续下滑图2：调研指数低于往年同期若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信

6、535600147，获取PDF版本50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%申万调研综合指数中采制造业PMI申万调研综合指数5450%40%5330%20%5210%0%51-10%-20%-30%50-40%4948Y2012Y2011Y2013Y2014Y2015Y2016Y2017Y2018若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本资料来源：申万宏源调研指数资料来源：申万宏源调研指数指数解读：7月生产投资进一步走弱，消费同样回落，综合调研指数继续下滑。各样本行业表现均不同程度下滑，下游消费相较中游制造对指数拖累程度更大。而与往年同

7、期数据相比，7月调研指数处于低位。从库存指数来看，汽车、二手房和煤炭库存由于销售不畅导致积压。而铜、钢材和家电库存有所小幅下滑，备库谨慎情绪所致。分行业来看，下游消费中，除二手房表现分化外，汽车和家电销量均下滑，汽车淡季更淡，空调旺季不旺。下游消费预期未出现较大变动，家电预期乐观、地产预期稳定、汽车预期悲观。中游方面，工程机械和机床行业需求季节性走弱，但是同比仍保持增长，未来预期乐观；铜贸易订单进一步减少，汇