9月申万调研指数报告：消费“金九”遇冷

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1、策略研究目录1.调研结果综述52.行业调研结果82.1房地产中介二手房：二手房市场“金九”效应未现，挂牌量有所增加82.2汽车经销商：销售旺季未如期启动112.3家电经销商：销量未明显反弹，消费者观望十一122.4机床经销商：整体需求平稳，进入采暖季环保有趋严的趋势142.5工程机械经销商：需求季节性回升，但略低于预期162.6铜贸易商：订单有所改善，终端需求回暖仍需观察182.7公路货运：食品百货需求季节性上升192.8出口货代：出口表现较好，贸易战暂未对出口产生实质影响21附录：申万调研指数介绍与数据解读方法241.调研方法与频率242.样本特点243.调研数据24

2、4.调研结果的解读24请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第25页共26页简单金融成就梦想策略研究图表目录图1：9月调研指数季节性上升5图2：调研指数仍仅好于2015和2012年同期5图3：申万调研库存指数反弹5图4：当前和未来景气度均上升5图5：反映当前景气度季节性改善的样本数量增加6图6：未来景气度预期中性向好的样本数继续增加6图7:各个行业当前景气度7图8:各个行业未来6个月景气度7图9：二手房成交量环比变化趋势8图10：二手房挂牌量环比变化趋势9图11：二手房成交价环比变化趋势9图12：二手房看房人气环比变化趋势9图13：二手房市当前场景气度及变化10图1

3、4：未来6个月景气度预期及变化10图15:汽车行业订单环比情况11图16:汽车行业库存环比情况11图17:汽车经销商对当前景气度判断11图18:汽车经销商未来景气度扩散指数12图19：家电行业销量情况13图20：家电行业库存情况13图21：家电行业目前景气度判断13图22:家电行业未来6个月景气度指数变化14图23：机床行业申万询价量、销量扩散指数14图24：机床行业询价量和销量变动趋势15图25：机床当前及未来6个月行业景气度环比扩散指数15图26：机床现在及未来6个月行业景气度环比变动趋势15图27：工程机械行业询价量、销量环比扩散指数16请务必仔细阅读正文之后的各

4、项信息披露与声明第25页共26页简单金融成就梦想策略研究图28：工程机械行业询价量、销量环比变动趋势16图29：工程机械现在及未来6个月行业景气度环比扩散指数17图30：工程机械现在及未来6个月行业景气度环比变动趋势17图31：铜库存环比情况18图32：铜库存水平环比扩散指数18图33：铜订单环比情况18图34：铜订单水平环比扩散指数18图35：铜行业当前景气度情况。19图36：铜行业当前景气指数19图37：铜行业未来景气度情况。19图38：铜行业未来景气指数19图39：公路货运量20图40：公路货运量环比扩散指数20图41：公路运价调研情况20图42：公路运价环比扩散

5、指数20图43：公路货运当前景气度情况20图44：公路货运当前景气指数20图45：公路货运未来景气度情况20图46：公路货运未来景气指数20图47:集装箱海运出口货运量环比变化趋势21图48:集装箱海运出口运价环比变化趋势21图49:预期下月货运量变化趋势22图50:预期下月运价变化趋势22图51:出口货代市场当前景气度变化22图52:预期未来6个月市场景气度变化23请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第25页共26页简单金融成就梦想策略研究1.调研结果综述调研指数：9月申万调研综合指数继续小幅上升，从上月的-1.3%升至6.53%，重回景气区间上方；库存指数反弹

6、，从上月的-16.5%升至10%；当前景气度指数小幅上升，从-13.8%升至-2.1%，对未来6个月的景气度预期上行，升至7.4%。图1：9月调研指数季节性上升图2：调研指数仍仅好于2015和2012年同期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第25页共26页简单金融成就梦想策略研究50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%申万调研综合指数中采制造业PMI申万调研综合指数5450%40%5330%20%5210%0%51-10%-20%-30%50-40%4948Y2012Y2011Y2013Y2014Y2015Y2016Y2017Y201

7、8请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第25页共26页简单金融成就梦想策略研究资料来源：申万宏源调研指数资料来源：申万宏源调研指数指数解读：传统旺季，综合调研指数季节性上行，重回景气区间上方。不过，生产投资改善幅度不及预期，而消费则依旧不振，“金九”成色不足。而与往年同期数据相比，9月调研指数仍然仅高于2012和2015年同期数据。其中，汽车和地产为主要拖累，出口、钢铁、水泥和工程机械的表现对指数正面贡献较大。从库存指数来看，钢材和铜库存处于低位，汽车库存被动上升，家电库存则为主导上升。分行业来看，下游消费旺季不旺，汽车和地产销售遇