通信行业2020年半年报总结：疫情影 响逐渐消散，业绩逐步复苏.docx

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1、产业链核心供应商：IDC核心供应商数据港、交换机核心供应商星网锐捷以及服务器核心供应商浪潮信息。此外建议关注服务器供应商紫光股份；云计算产业链IDC服务商光环新网和亿联网络等云视频服务商。3）建议关注模组龙头移远通信、广和通；终端龙头移为通信、智能控制器龙头和而泰、拓邦股份，国内智慧城市入口华体科技。4.风险提示：5G和数据中心建设进度不及预期；中美贸易摩擦的不确定性；物联网发展不及预期。目录12020H1业绩总结：通信行业实现净利润高速增长，光通信、IDC及云计算、物联网板块业绩突出61.15G与新基建助推，通信行业受疫情

2、影响较小，实现逆势增长61.2行业整体盈利水平保持平稳，企业通信、通信终端、IDC及云计算、网络安全板块表现较强101.3行业超半数公司加强费用管理，期间费用率下降明显121.4研发投入持续增长，各细分板块贯彻研发实力成就核心竞争力1322020Q2业绩总结：各细分板块积极复工，供需复苏助推全行业景气度上行152.1通信行业积极复工，二季度整体营收、利润明显改善，各板块均现高增长标的152.2行业盈利水平提高，物联网、企业通信、通信终端板块表现突出202.3超60%公司期间费用率改善，5G、云计算领域费用率较低212.4整体

3、研发投入放缓，但专网通信、网络安全板块研发费用率明显提升233投资建议254风险提示25图表目录图表1：2020H1全A股申万一级分类营业收入情况（亿元）6图表2：2020H1全A股申万一级分类营收同比增速情况6图表3：2020H1全A股申万一级分类归母净利润情况（亿元）7图表4：2020H1全A股申万一级分类归母净利润同比增速情况7图表5：2020H1通信行业公司营收、利润表现概览8图表6：2020H1各细分板块营业收入（亿元）8图表7：2020H1各细分板块营收增速8图表8：2020H1营收前十公司情况9图表9：2020

4、H1营收增速前十公司情况9图表10：2020H1各细分板块归母净利润（亿元）9图表11：2020H1各细分板块归母净利润增速9图表12：2020H1归母净利润前十公司情况10图表13：2020H1归母净利润增速前十公司情况10图表14：2020H1通信行业公司毛利率/净利率情况概览10图表15：2020H1各细分板块平均毛利率11图表16：2020H1各细分板块平均净利率11图表17：2020H1毛利率前十公司情况11图表18：2020H1净利率前十公司情况11图表19：2020H1通信行业公司期间费用率概览12图表20：2

5、020H1各细分板块平均期间费用率12图表21：2020H1各细分板块期间费用率同比变化12图表22：2020H1期间费用率最低前十公司情况13图表23：2020H1通信行业公司研发费用概览13图表24：2020H1各细分板块平均研发费用率13图表25：2020H1各细分板块研发费用率同比变化13图表26：2020H1研发费用前十公司情况14图表27：2020H1研发费用率前十公司情况14图表28：2020Q2全A股申万一级分类营业收入情况（亿元）15图表29：2020Q2全A股申万一级分类营收同比增速情况15图表30：20

6、20Q2全A股申万一级分类归母净利润情况（亿元）16图表31：2020Q2全A股申万一级分类归母净利润同比增速情况16图表32：2020Q2通信行业公司营收概览17图表33：2020Q2通信行业公司归母净利润概览17图表34：2020Q2各细分板块营业收入（亿元）17图表35：2020Q2各细分板块营收同比增速17图表36：2020Q2营收前十公司情况18图表37：2020Q2营收同比增速前十公司18图表38：2020Q2营收环比增速前十公司18图表39：2020Q2各细分板块归母净利润（亿元）19图表40：2020Q2各细

7、分板块归母净利润同比增速19图表41：2020Q2归母净利润前十公司情况19图表42：2020Q2归母净利润同比增速前十公司20图表43：2020Q2归母净利润环比增速前十公司20图表44：2020Q2通信行业公司毛利率/净利率情况概览20图表45：2020Q2各细分板块平均毛利率21图表46：2020Q2各细分板块平均净利率21图表47：2020Q2毛利率前十公司情况21图表48：2020Q2净利率前十公司情况21图表49：2020Q2通信行业公司期间费用率概览22图表50：2020Q2各细分板块期间费用率均值22图表51

8、：2020Q2各细分板块期间费用率同比变化22图表52：2020Q2期间费用率最低前十公司情况23图表53：2020Q2通信行业公司研发费用率概览23图表54：2020Q2各细分板块研发费用率均值23图表55：2020Q2各细分板块研发费用率同比变化23图表56：2020Q2研发费用前十公