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时间:2020-06-23
《农林牧渔行业2020年下半年投资策略:肉价持续回落,养殖后周期景气度回升.docx》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、目录1.农林牧渔行业2020年上半年市场表现回顾41.1逆市上涨,远超沪深300指数41.2种植业板块疫情下领跑,饲料动保板块崭露头角41.3涨幅榜多见种植业股,养殖股落榜52.行业Q1净利润翻四倍62.1畜禽养殖板块为行业贡献一半的利润62.2农林牧渔行业Q1净利润同比翻四倍63.生猪养殖:周期下行猪价持续回落73.1周期逆转,存栏持续回升73.2头部养殖场倍数级扩产,未来有望以量补价94.禽类养殖:景气度下行,盈利空间萎缩114.1肉鸡替代效应随生猪供给回升减弱,鸡价跟随下行114.2一季度业绩大幅下滑125.饲料板块:兼营模式下关注饲料占比高的企业135
2、.1去年饲料企业业绩分化明显135.2存栏回升,养殖规模化率提升有望带动饲料量价齐升146.动物保健板块:乘补栏之势,业绩增长迅速166.1行业景气度高,市场规模快速增长166.2存栏回升初期,板块业绩环比暴增176.3加速补栏正在进行时,非瘟疫苗进入临床试验上市可期187.投资策略208.风险提示21插图目录图1:2020年1-5月申万一级行业涨跌幅()..........................................4图2:2020年1-5月SW农林牧渔行业二级子行业涨跌幅()..............................4
3、图3:SW农林牧渔行业1-5月涨幅榜个股()..........................................5图4:SW农林牧渔行业1-5月跌幅榜个股()..........................................5图5:2020Q1SW农林牧渔子版块营收占比...............................................6图6:2020Q1SW农林牧渔行业子版块净利润占比.........................................6图7:农林牧渔行业营收和利润情况
4、(亿元)............................................6图8:农林牧渔行业营收和利润同比()...............................................6图9:细分板块2020Q1营收增速()..................................................7图10:细分板块2020Q1归母净利润增速()7图11:能繁母猪存栏量止跌回升......................................................7图12:
5、能繁母猪存栏环比上升........................................................7图13:生猪存栏同比大幅修复........................................................8图14:今年猪肉产量预期仍较低......................................................8图15:猪价持续回落................................................................9
6、图16:养殖利润开始持续下滑........................................................9图17:屠宰量仍处于低位............................................................9图18:猪粮比价已从高位回落........................................................9图19:猪周期蛛网模型9图20:肉鸡苗和鸡产品价格已从高位回落.....................................
7、........12图21:鸡料比价已跌至平衡点以下...................................................12图22:父母代种鸡养殖利润跌至负值.................................................12图23:36个城市鸡肉价格持续下滑...................................................12图24:禽类养殖板块营收和净利润(亿元)............................................13
8、图25:禽类养殖板块业绩增速()...
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