食品、饮料与烟草行业：食品饮料2020年基金一季度持仓分析，白酒持仓略降，大众品持仓提升.docx

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1、目录白酒持仓略降，大众品持仓提升4消费类蓝筹的持仓出现分化调整4食品饮料行业基金持仓复盘5食品饮料行业陆港通持股一季度略有下降6食品饮料行业行情回顾7食品饮料行业重点个股分析9贵州茅台：基金持仓比例略降，排名维持榜首9五粮液：基金持仓比重下降，排名上升1位11伊利股份：基金持仓比重下降13泸州老窖：基金持仓比重下降15双汇发展：基金持仓比重上升17海天味业：基金持仓比重达到新高19图表目录图1：基金持仓前十标的4图2：前十大基金重仓中的消费蓝筹比重5图3：食品饮料行业重仓市值占基金投资比重仍处在较高水平6图4：食品饮料行业基金配置比重与市值占比6图5：白酒行业基金配置比重与市值占

2、比6图6：白酒板块陆港通持股占比7图7：大众品板块陆港通持股占比7图8：食品饮料行业指数、白酒指数对比沪深300（以2019年末收盘价为“100%”）7图9：各行业2020年以来涨跌幅对比8图10：贵州茅台基金持仓占股票投资市值比（%）9图11：贵州茅台季度持仓变动（万股）9图12：贵州茅台的陆港通占流通A股比例（%）9图13：贵州茅台前十大持股基金公司10图14：贵州茅台单季度持股数量增减变化前十大（万股）10图15：贵州茅台买入前十大（万股）10图16：贵州茅台卖出前十大（万股）10图17：五粮液基金持仓占股票投资市值比11图18：五粮液季度持仓变动（万股）11图19：五粮液

3、的陆港通占流通A股比例（%）11图20：五粮液前十大持股基金公司12图21：五粮液单季度持股数量增减变化前十大（万股）12图22：五粮液买入前十大（万股）12图23：五粮液卖出前十大（万股）12图24：伊利股份基金持仓占股票投资市值比（%）13图25：伊利股份季度持仓变动（万股）13图26：伊利股份的陆港通占流通A股比例（%）13图27：伊利股份前十大持股基金公司14图28：伊利股份单季度持股数量增减变化前十大（万股）14图29：伊利股份买入前十大（万股）14图30：伊利股份卖出前十大（万股）14图31：泸州老窖基金持仓占股票投资市值比15图32：泸州老窖季度持仓变动（万股）15

4、图33：泸州老窖的陆港通占流通A股比例（%）15图34：泸州老窖前十大持股基金公司16图35：泸州老窖单季度持股数量增减变化前十大（万股）16图36：泸州老窖买入前十大（万股）16图37：泸州老窖卖出前十大（万股）16图38：双汇发展基金持仓占股票投资市值比（%）17图39：双汇发展季度持仓变动（万股）17图40：双汇发展的陆港通占流通A股比例（%）17图41：双汇发展前十大持股基金公司18图42：双汇发展单季度持股数量增减变化前十大（万股）18图43：双汇发展买入机构（万股）18图44：双汇发展卖出前十大（万股）18图45：海天味业基金持仓占股票投资市值比（%）19图46：海天

5、味业季度持仓变动（万股）19图47：海天味业的陆港通占流通A股比例（%）19图48：海天味业前十大持股基金公司20图49：海天味业单季度持股数量增减变化前十大（万股）20图50：海天味业买入前十大（万股）20图51：海天味业卖出前十大（万股）20白酒持仓略降，大众品持仓提升消费类蓝筹的持仓出现分化调整由于基金的全部持仓仅在全年度和半年度披露，为便于季度间比较，本文我们采用重仓比重，文中持仓比重均为基金重仓比重，本文的所有数据选用的基金类型包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金和灵活配置型基金这4类。消费蓝筹的持仓占比呈现分化调整。基金2020年一季报显示，前十大标的占

6、基金股票投资比重为11.68%，较2019年Q4下降2.34pct，接近2011年以来均值（10.4%）。前十大标的中的消费蓝筹重仓占比在过去3年来呈现提升趋势，2015年处于0%~0.5%，2019年二季度后连续回落，目前达到5.88%，基金对白酒龙头的持仓占比亦有所回落。2020年基金一季报的前十大重仓标的中消费股（贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、迈瑞医疗）占据了四个席位，重仓比重达5.88%（环比2019Q4下降1.76pct，主要系原有的前十大重仓泸州老窖、格力电器、美的集团排名下滑），白酒的配置比重下降。图1：基金持仓前十标的前10大个股2014Q12014Q22014Q3

7、2014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q1伊利股份伊利股份伊利股份中国平安中国平安中国平安兴业银行兴业银行网宿科技伊利股份格力电器贵州茅台格力电器中国平安中国平安中国平安中国平安贵州茅台中国平安中国平安中国平安中国平安贵州茅台贵州茅台贵州茅台双汇发展格力电器长安