食品饮料行业2018Q4基金持仓分析：内资偏好大众品，外资青睐白酒

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1、内容目录板块持仓分析：白酒明显回落，食品稳中有升.-4-板块持仓下降，但仍处于超配.....................................................................-4-分板块来看，白酒仓位进一步回落，食品、啤酒仓位略有提升..................-5-个股持仓分析：白酒龙头和食品龙头分化明显...................................................-5-持股数量和市值：持仓市值降幅大于持股数量降幅，且白酒股降幅更大.

2、...-5-前十大重仓股：重仓股基本稳定，白酒股配置明显回落，食品股相对平稳-6-持股基金数：白酒股持有基金数出现下降，食品股则稳中有升..................-6-外资持仓分析：外资持续加大布局，白酒股更受青睐........................................-7-投资建议............................................................................................................

3、..-8-风险提示..............................................................................................................-9-图表目录图表1：食品饮料板块持仓市值下降...................................................................-4-图表2：18Q4食品饮料持仓比例降至11.58%...............................

4、....................-4-图表18：18Q4食品饮料超配比例降至5.86%...................................................-4-图表1：18Q4白酒板块持仓比例明显回落.........................................................-5-图表2：18Q4食品、啤酒板块持仓比例略有提升..............................................-5-图表1：18Q4白酒股的持股

5、数量下降明显.........................................................-6-图表2：18Q4白酒股的持股市值大幅下降.........................................................-6-图表5：18Q4白酒股配置比例回落，食品股配置比例稳中有升........................-6-图表18：18Q4白酒股持有基金数出现下降............................................

6、...........-7-图表5：2018年以来食品饮料公司的外资持股比例持续提升..........................-7-图表1：2019年以来白酒外资持股比例加速提升...............................................-8-图表2：2019年以来食品外资持股比例稳中有升...............................................-8-图表19：重点公司盈利预测表....................................

7、.......................................-9-板块持仓分析：白酒明显回落，食品稳中有升板块持仓下降，但仍处于超配n四季度行业步入调整期，基金持仓比例回落。依据我们策略组测算，截止2018年四季度末，食品饮料的基金持仓比例为11.58%，环比下降2.36pct，同比去年年末下降1.50pct。全年来看，食品饮料行业基金持仓水平与行业市场表现基本一致，四季度随着行业步入调整期，基金持仓意愿受到影响，减仓属于预期之内。图表1：食品饮料板块持仓市值下降图表2：18Q4食品饮料持仓比例降至11.58%

8、5004504003503002502001501005002018/12/312018/9/302018/6/302018/3/312017/12/3190%80%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%食品饮料收益率食品饮料持仓