通信行业2018Q4基金及北上资金（陆股通）持仓分析：板块持仓比例提升，龙头配置风格延续

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1、2019年1月30日通信板块持仓比例提升，龙头配置风格延续——通信行业2018Q4基金及北上资金（陆股通）持仓分析◆2018Q4通信板块公募基金重仓比例环比提升0.26个百分点行业动态2018Q4通信板块公募基金持仓比例有所回升。以公募基金重仓统计，2018Q4公募基金重仓持有通信板块股票市值合计162.84亿元，占同期公募股票市值的2.11%；2018Q3公募基金重仓持有通信板块市值合计159.41亿元，占同期公募股票市值的1.85%；2018Q4公募基金重仓持有通信板块环比提升0.26个百分点。图1：通信板块公募

2、重仓比例变化10%9%8%7%6%5%4%3%2%1%1.81.61.41.210.80.60.40.208-0308-0608-0908-1209-0309-0609-0909-1210-0310-0610-0910-1211-0311-0611-0911-1212-0312-0612-0912-1213-0313-0613-0913-1214-0314-0614-0914-1215-0315-0615-0915-1216-0316-0616-0916-1217-0317-0617-0917-1218-0318-0

3、618-0918-120%0基金重仓通信比例（左轴）CS通信/沪深300(超额)（右轴）资料来源：Wind、光大证券研究所注：CS通信/沪深300（超额）为中信通信指数与沪深300指数的比值2018Q4公募重仓持有通信板块前十大个股分别为：中兴通讯（0.23%）、烽火通信（0.14%）、信维通信（0.11%）、亿联网络（0.09%）、光环新网（0.07%）、海格通信（0.04%）、中国联通（0.04%）、闻泰科技（0.04%）、天源迪科（0.03%）、光迅科技（0.03%）。其中，中兴通讯、烽火通信、信维通信、光环新网

4、、海格通信、中国联通、天源迪科、闻泰科技、光迅科技亦入围2018Q3公募重仓持有前十大个股。2018Q4亿联网络新入围前十大公募重仓通信个股。敬请参阅最后一页特别声明国投瑞银图2：通信板块前十大公募重仓持股比例（单位：%）0.230.140.110.090.070.040.040.040.030.030.250.200.150.100.050.00中兴通讯烽火通信信维通信亿联网络光环新网海格通信中国联通闻泰科技天源迪科光迅科技资料来源：Wind、光大证券研究所整理◆2018Q4公募基金重仓持股数量增加，持仓集中度提高。

5、2018Q4公募重仓持有通信板块股票数量为65个，2018Q3公募重仓持有通信板块股票数量为49个，重仓持股数量上升。2018Q4公募重仓持有通信板块前十大个股持仓比例为0.83%，2018Q3公募重仓持有通信板块前十大个股持仓比例为0.52%，持仓比例有所提升，机构持仓集中度提高。表1：公募前十大重仓股变化18Q4基金重仓股前10子行业2018Q4持仓市值(万元)名次变更18Q3基金重仓股前10子行业2018Q3持仓市值（万元）中兴通讯通信传输设备362,511.822信维通信通信传输设备393,407.65烽火通信

6、通信传输设备226,397.42-烽火通信通信传输设备202,953.39信维通信通信传输设备177,475.85-2中兴通讯通信传输设备154,960.26亿联网络通信终端设备134,436.66新进光环新网通信配套服务130,395.67光环新网通信配套服务109,287.50-1亨通光电通信传输服务90,550.07海格通信通信传输设备69,819.94-海格通信通信传输服务82,122.12中国联通通信运营服务59,353.231天源迪科通信运营服务63,189.82闻泰科技通信终端设备56,526.611中国

7、联通通信运营服务61,807.92天源迪科通信运营服务51,537.00-2闻泰科技通信终端设备55,788.84光迅科技通信传输设备49,849.61-光迅科技通信传输设备48,552.26资料来源：Wind、光大证券研究所◆2018Q4中兴通讯、亿联网络、新易盛公募基金重仓增持较多。按照持股市值变化来看，2018Q4基金重仓增持前五名分别为中兴通讯、亿联网络、新易盛、中新赛克、烽火通信；2018Q4基金重仓减持前五名分别为网宿科技、光环新网、平治信息、亨通光电、信维通信。在基金重仓增持标的中，表现最好的为亿联网络（

8、+27.17%）。元）表2：通信板块2018Q4公募基金重仓增减持前五公司方向公司子行业2018Q4基金重仓环比变化（万2018Q4基金重仓环比（%）2018Q4市场表现增持中兴通讯通信传输设备207551.55133.94%7.05%增持亿联网络通信终端设备104424.10347.93%27.17%增持新易盛通信传输设备408