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时间:2018-08-03
《轻工制造行业:轻工板块基金持仓分析》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、内容目录1.家具板块基金持仓分析31.1.定制家具板块31.2.成品家具板块42.造纸/包装板块基金持仓分析52.1.包装板块62.2.造纸板块7图表目录图1:家具板块基金持仓情况3图2:家具板块持仓比例情况3图3:定制家具板块持仓比例情况4图4:定制家具各企业基金持仓情况(单位:百万元)4图5:成品家具板块持仓比例情况5图6:成品家具各企业基金持仓情况(单位:百万元)5图7:造纸/包装板块基金持仓情况6图8:造纸板块持仓比例情况6图9:包装板块持仓比例情况6图10:包装板块持仓比例情况7图11:包装板块各企业基金持仓情况(单位:百万元)7图12:
2、造纸板块持仓比例情况8图13:造纸板块各企业基金持仓情况(单位:百万元)891.家具板块基金持仓分析家具板块持仓环比略有回升:18Q1家具板块基金持仓略有下降,18Q2基本恢复17Q4水平。从细分板块看,定制板块持仓有所下滑,成品板块个股机构持仓增长较明显。图1:家具板块基金持仓情况资料来源:wind、安信证券研究中心图2:家具板块持仓比例情况资料来源:wind、安信证券研究中心1.1.定制家具板块持仓普遍回落。定制板块机构持仓向龙头企业集中。受Q2业绩增速回落&价格战担忧等因素影响,持仓普遍有所下降。个股上,市场对公司的竞争力及龙头地位认可度提升
3、,机构持仓稳步提升。9图3:定制家具板块持仓比例情况资料来源:wind、安信证券研究中心图4:定制家具各企业基金持仓情况(单位:百万元)资料来源:wind、安信证券研究中心1.1.成品家具板块关注度显著回升。18Q2市场对成品板块更为追捧,顾家、喜临门、美克等个股受益原材料成本边际改善,加上自身优秀稳健的业绩增长获得机构增持9图5:成品家具板块持仓比例情况资料来源:wind、安信证券研究中心图6:成品家具各企业基金持仓情况(单位:百万元)资料来源:wind、安信证券研究中心1.造纸/包装板块基金持仓分析造纸包装板块持仓环比略有下滑:18Q1造纸包装
4、板块基金持仓较17年四季度有大幅提升,18Q2略有下降,基本与17年同期水平一致。从细分板块看,包装板块持仓开始回升,造纸板块机构持仓较18Q1有所下滑9图7:造纸/包装板块基金持仓情况资料来源:wind、安信证券研究中心图8:造纸板块持仓比例情况图9:包装板块持仓比例情况资料来源:wind、安信证券研究中心资料来源:wind、安信证券研究中心1.1.包装板块持仓低位回升。需求拉动偏弱+成本端压力,包装板块持仓16Q4以来持续下滑,17年一直处于低位。目前包装纸等原材料成本已处历史高位,边际影响已趋弱,包装板块可能于18年下半年逐步迎来拐点,机构持
5、仓开始回升。裕同科技、合兴包装等纸包装龙头企业受益成本端改善最为明显,加上行业整合加速,公司扩充客户资源能力较强,机构持仓提升明显9图10:包装板块持仓比例情况资料来源:wind、安信证券研究中心图11:包装板块各企业基金持仓情况(单位:百万元)资料来源:wind、安信证券研究中心1.1.造纸板块持仓逐步降低。16年以来造纸板块逐步复苏,浆价与纸价稳步上涨,纸企盈利也快速提升,拉动多轮板块行情,机构持仓也有所提升。个股层面,17年下半年以来纸企持仓有所分化,抗风险能力较强,业绩稳定性较强,盈利边际改善明显的龙头纸企受到更多投资机构青睐。目前浆价与纸
6、价已处于历史高位,继续上涨空间不大,周期行情接近尾声,加上Q2是行业淡季,纸价有所回落,纸企机构持仓也有所下滑。中顺洁柔产品消费属性强,且成本端风险降低,机构持仓有所提升。9图12:造纸板块持仓比例情况资料来源:wind、安信证券研究中心图13:造纸板块各企业基金持仓情况(单位:百万元)资料来源:wind、安信证券研究中心99
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