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时间:2020-04-22
《兴证策略风格与估值系列110:大创新和核心资产“两头走”风格延续-20200307-兴业证券.pdf》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、证券研究报告分析师:王德伦S0190516030001大创新和核心资产“两头走”风格延续李美岑S0190518080002——兴证策略风格与估值系列110报告日期:2020-03-07投资要点KEYPOINTS本周市场大幅反弹,上证综指冲上3050点后又小幅回落,最终收于3035点(涨5.4%)。综合来看,本周大创新和核心资产“两头走”的市场风格延续。以中证1000(涨7.3%)和中证500(涨5.7%)为代表的新兴成长股票本周表现较好,创业板指(涨5.9%)涨幅较大,建筑行业(涨8.8%)表现也居于市场前列。相关观点请参考近期A股市场策略报告《再论不必过于悲观—
2、—A股策略月报(兴业策略王德伦团队20200301)》。本周上证综指与深圳成指均收涨5%,市场表现位于全球主要市场前列;本周欧洲和巴西股市大幅下跌,巴西股指下跌6%,德法俄主要股指均下跌3%。从大类资产来看,权益资产和黄金表现优于债券外汇和商品,中证1000(涨7.3%)和黄金期货(涨6.8%)表现较好,美元指数(跌2.1%)表现较差。从板块指数来看,创业板指涨幅较大(涨5.9%),中小板指涨幅较小(涨4.3%)。从行业维度来看,农林牧渔(涨11.7%)和纺织服装(涨10.7%)等消费板块涨幅居前,建筑(涨8.8%)本周表现也较好,前期上涨较多的电子行业表现稍弱(
3、涨1.5%)。市场风格:本周小盘指数、消费风格和中估值指数领涨,大盘指数、金融风格和高估值指数表现较弱本周表现较好的是小盘指数(涨6.9%),消费风格(涨7.7%),中市盈率指数(涨7.3%),中市净率指数(涨6.8%);本周表现较差的是大盘指数(涨5.0%),金融风格(涨5.0%),高市盈率指数(涨4.7%),高市净率指数(涨5.1%)。指数估值:上证综指(13.1倍,历史分位水平30%),沪深300(12.3倍,历史分位水平36%),全部A股(18.0倍,历史分位水平40%),创业板指(60.0倍,历史分位水平77%)。行业估值:目前PE估值前三的行业为
4、国防军工(63.9)、计算机(63.2)、电子(50.0),后三为银行(6.3)、煤炭(8.1)、房地产(9.0);PE历史分位数水平前三为计算机(83.6%)、医药(77.1%)、电子(72.9%),后三为煤炭(0.0%)、综合(1.3%)、房地产(3.7%);相对PE估值前三的行业为国防军工(5.3)、计算机(5.2)、电子(4.1),后三为银行(0.5)、煤炭(0.7)、房地产(0.7)。风险提示:本报告为历史分析报告,不构成任何对市场走势的判断或建议,不构成任何对板块或个股的推荐或建议,使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。2市场表现和市场风格3tOrNnP
5、wOwOaQ9RaQpNnNnPmMjMmMsRiNmMvM9PqRtNvPsOyQwMpOuN全球主要股票市场本周表现本周上证综指与深证成指分别收涨5%,市场表现位于全球主要股票市场前列本周欧洲和巴西股市大幅下跌,巴西圣保罗指数下跌6%,德法俄主要股指均下跌3%全球主要股指本周涨幅8%5%5%6%4%3%2%2%1%0%0%0%0%-2%-1%-2%-2%-2%-4%-3%-3%-3%-6%-6%-8%4资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理大类资产本周表现本周表现较好的是中证1000(7.3%)和黄金期货(6.8%),表现较差的是美元指数(-2.
6、1%)近1个月以来表现较好的是中证1000(17.7%),表现较差的是原油期货(-9.3%)本周涨跌幅,%近一个月涨跌幅,%相比上周涨幅变化,%右轴2017.7201512.515108.17.36.87.05.75.01052.82.12.10.70.90.50.60.20.70.20.105-0.1-0.9-2.1-2.2-50-10-9.3-15-55资料来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理中国权益市场本周表现前3周前2周前1周本周成交额(亿元)本周表现较好的是创业板指(5.9%),表现较差的是中小板指(4.3%)70,000近一月表现较好的是深
7、证成指(9.3%),表现较差的是上证50(3.9%)60,00053,027本周A股成交额达5.3万亿元,换手率达8.92%,较上周的9.9%回落50,000本周创业板成交额超过1万亿元,换手率达23.81%,较上周的28.8%回落40,00030,00020,944本周涨幅近1月涨幅相比上周涨幅变化,右轴20,00014,25810,53010%14%10,0009.3%9.0%9%08.0%12%万得全A上证综指中小板综创业板综8%7%10%前3周前2周前1周本周换手率(%)6.1%5.9%5.9%35.006%5.5%5.4%5.1%5.0%8%30.
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