兴证策略风格与估值系列xvii：核心资产风

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1、策略报证券研究报告告＃title＃分析师：王德伦S0190516030001周琳S0190514070008核心资产风张启尧S0190516100001李彦霖S0190510110015——兴证策略风格与估值系列XVII研究助理策李美岑王亦奕略张兆韩亦佳＃createTime1＃专2017年8月26日联系方式题李美岑＃summary＃021-38565610市场风格报limeicen@xyzq.com.cn告近期上市公司已公布业绩显示银行业基本面数据有所好转。我们从五月以来持＃assAuthor＃续推荐的大金融龙头业绩改善明显，在他们的带动下上证综

2、指一举攻破3300。因此我们看到大盘股，低估值，金融风格的股票市场表现较好。从细分的风格指数来看，本周涨幅最好的是大盘指数（2.19%），低市盈率指数相关报告20170709《流动性压力将至，抓住收（2.55%），低市净率指数（2.23%），高价股指数（2.10%），绩优股指数（1.19%），获窗口》金融风格指数（3.49%）。本周涨幅最差的是小盘指数（-0.27%），中市盈率指20170625《反弹窗口延续，拥抱“核数（-0.35%），中市净率指数（0.06%），中价股指数（0.22%），微利股指数心资产”》20170621《智慧舞步：从平衡木到钢

3、（-0.26%），成长风格指数（-0.05%）。丝绳》20170618《风格难切换，坚守绩优主主要板块估值变化线》20170604《反弹窗口接近，但调整趋本周由于在上证综指中权重占比较大的大银行，大保险乃至券商都表现较好，势不改》带动了整个板块的估值提升。20170530《“成长股”进入大分化时代》从市盈率角度，本周估值上升最多的板块是上证50（PE：11.89倍，相当于历20170515《产业资本数据现市场磨底特征》史均值的58.39%）。本周估值上升最少的板块是中证500（PE：31.72倍，相20170514《“打带跑”的交易窗口》当于历史均

4、值的93.75%）。从市净率角度，本周估值上升最多的板块是上证20170507《防御风险仍是第一要务》20170501《监管压力仍在半途，保险50（PB：1.4倍，相当于历史均值的52.17%）。本周估值上升最少的板块是中是下一个关注点》小企业板（PB：3.74倍，相当于历史均值的91.86%）。20170423《去杠杆窗口，三条路径影响股市》一级行业估值变化20170416《金融监管成为下个阶段主要矛盾》受益于金融供给侧改革及基本面的改善，本周我们持续推荐的银行板块与非银20170409《主题为矛，龙头为盾》行金融板块表现亮眼。20170325《

5、左手“带路”右手消费，抱团应对震荡风险》从市盈率角度，本周估值上升前三的行业是石油石化（PE：27.42倍，相当于20170308《贸易逆差或是引致货币流历史均值的138.83%），银行（PE：7.66倍，相当于历史均值的57.49%），非动性收紧的关键变量》银行金融（PE：23.97倍，相当于历史均值的70.69%）。从市净率角度，本周20170226《做多窗口继续，绩优龙头致胜》估值上升前三的行业是食品饮料（PB：5.16倍，相当于历史均值的95.74%），20170212《结构性行情继续，“红旗招银行（PB：1.09倍，相当于历史均值的55.6

6、3%），家电（PB：3.75倍，相当展”领先》20170205《加息周期为时尚早，短期于历史均值的137.02%）。不需过度担忧》20170122《春节别忘“抢红包”》20161201《平衡木上的舞蹈》请阅读最后一页信息披露和重要声明＃研究助理：assAuthor＃策略专题报告目录1、市场风格.................................................................................................-3-2、主要板块估值变化.....................

7、..............................................................-7-2.1板块市盈率.........................................................................................-7-2.2板块市净率.........................................................................................-8-3、一级行业估值变化...

8、......................................................