基于区域差异视角的货币政策在房地产市场的调控效应研究.pdf

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1、—臣基于区域差异视角的货币政策在房地产市场的调控效应研究刘立清ｈ＇ｉ－？＇：的脚ｎ，．■細聲應．二〇－五年五月響．；靡请分类号巧３０密级公开ＵＤＣ硕±学位论文基于区域差异视角的货币政策在房地产市场的调控效应研究刘立清学科专业金融学指导教师王春雷副教授论文答辩日期２０巧年５月２２日学位授予日期２０１５年６月王ｇ白答辩委员会主席范作军教授广西大学学位论文原创性和使用授枚齊明本人声明所呈交的论文，是本人在导师的指导下独立进行研究所取得

2、的研究成果。除已将别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得广西大学或其它单位的学位而使用过的材料一。与我同工作的同事对本论文的研究工作所做的贡献均已在论文中作了明确说明。本人在导师指导下所完成的学位论文及相关的职务作品，知识产权归属广西大学。本人授权广西大学拥有学位论文的部分使用权，即；学校有权保存并向国家有关部口或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，可［＾将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播，可Ｗ

3、采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。本学位论文属于；□保密，在年解密后适用授权。囚不保密。＂＂｛请在Ｗ上相应方框内打Ｖ）义１论文作者签名：户讀日期：＞指导教师签名日期作者联系电话：电子邮箱；基于区域差异视角的货币政策在房地产市场的调控效应研究摘要２１进入世纪，我国房地产市场迅猛发展，各地掀起投资投机热潮，房一般城镇居民的购买能力价节节攀升，高位运行的房价已远远超过，为促进房地产市场健康和谐发展，各项楼市调控措施不断出台，中央银行也相继使用各项货币政策调控房地产

4、市场，效果初见成效，但进展缓慢，房地产泡沫隐患重重一，就全国范围来看，这轮轮的调控未能实现预期的政策效果。，大城市房价依旧坚挺，中小城市住房需求得到有效控制因此从区域角度研究货币政策在调控房地产价格方面的效应和效果，对改善与提高货币政策调控房价效力，制定区域差异化调控房地产市场政策措施、加强房地产泡沫问题的防范及控制具有现实意义。本文首先指出运用货币政策对我国房地产市场进行调控的必要性及理论依据；其次，对货币政策通过利率、信贷、资产组合、预期等途径调控房地产价格的机理进行阐释一，进步地在回顾不同阶段货

5、币政策调控房地产市场的总体效果与区域效果差异述评基础上，从理论角度论证货币政策在房地产市场的调控呈区域差异性现状、原因及相关因素的作用机制；接着，Ｗ相关理论分析为基拙，从地区经济水平、房地产市场发展、货币政策执行状况综合考虑选取８个评价指标作为聚类因子，对我国３０个省、自治区、直辖市进行聚类分析，将我国分成快速发展、中间发展、缓慢发展Ｈ大类经济区域－，然后收集各地区２００３年第Ｉ季度２０１３年第４季度房地产平均销售价格一、银行信贷额、年期实际贷款利率、城镇居民人均可支Ｉ配收入等变量的面板数据，建立

6、我国不同区域房地产市场价格与货币政策的ＰＶＡＲ模型，并对其进行脉冲响应分析，看房地产价格在不同时期受自身及其他变量的影响程度轨迹，运用方差分解找到冲击对房地产价格变动的解释作用，实证研究我国货币政策对不同类区域房地产市场的调控效应得出；总体上信贷调整对房价发挥作用力度要大于利率变动，且无论是银行信贷还是利率变动对不同类区域房地产市场的调控效应存在明显差异，随着发达程度的降低，利率水平对房价的冲击效应逐渐减弱，信贷调整在中间类经济区域发挥较大作用，并综合理论与实证论证结果对我国货币政策在房地产市场调控效

7、应的区域差异问题作出更细致明确的阐释；最后，结合我国现阶段房地产市场及宏观经济调控事实一与区域差异相，提出了统结合的货币政策调控、配合其他政策手段、建立房地产市场健康发展的长效机制，改善货币政策在房地产市场调控效应的政策建议。关巧词：货币政策房地产价格调控区域差异聚类分析面板ＶＡＲＩＩＢａｓｅｄｏｎｔｈｅｒｅｇｉｏｎａｌｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｓｏｆｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙｉｎｔｈｅｒｅａｌｅｓｔａｔｅｍａｒｋｅｔｒｅｇｕｌａｔｉｏｎｅｆｆｅｃｔｒｅｓｅａｒｃｈＡＢＳＴＲＡ

8、ＣＴＩｎｔｈｅ２１ｓｔｃｅｎｔｕｒｙｏｕｒｃｏｕｎｔｒｇｅｔａｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｉｎｔｈｅｒｅａｌｅｓｔａｔｅ，ｙｍａｒｋｅｔｅａｃｈｒｅｉｏｎｅｘｅｒｉｅｎｃｅｓａｒｏｕｎｄｔ