区域金融结构差异视角下货币政策区域效应研究

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1、,学校代码：10327学号：MG10005063硕士学位论文区域金融结构差异视角下货币政策区域效应研究院系：金融学院专业：金融学研究方向：货币理论与政策姓名：张欣源指导教师：卞志村教授完成日期：2012年10月答辩日期：2013年1月TheResearchontheRegionEffectofMonetaryPolicyBasedonthePerspectiveoftheRegionalDifferenceinFinancialStructureADissertationSubmittedtoNanjingUniversityofFinan

2、ceandEconomicsFortheAcademicDegreeofMasterofEconomicsBYZhangXinyuanSupervisedbyProfessorBianZhicunSchoolofFinanceNanjingUniversityofFinanceandEconomicsJanuary2013学位论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明

3、并表示了谢意。作者签名：日期：学位论文使用授权声明本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：导师签名：日期：摘要货币政策是一国中央银行调控宏观经济的重要手段。我国幅员辽阔，又处在经济转型期，经济发展的基本特征是区域发展不平衡。我国东部、中部、西部以及东北地区的金融发展程度不一。在一般的理论研究中，区域同质化是研究货币政策传导的假设前提。然而在实施过程中，很难满足

4、这种经济学意义的假设前提，各区域内的金融结构存在相当之大的差异。本文首先对国内外有关金融结构以及货币政策区域效应的研究文献进行了回顾与评述，以金融结构理论为切入点，从金融机构和金融市场的角度分析区域金融结构差异与货币政策传导机制的相互关系，分析其作为金融中介在货币政策传导机制中的重要作用。然后，理论与实际相联系，综合银行业、证券业和保险业的各项指标，利用因子分析法构建区域金融发展指标，以定量的方式描述我国区域金融发展差异，并且采用多种金融结构指标从区域金融机构差异和区域金融市场差异两个角度，更细致的对四大区域的金融结构差异进行描述。本文实证选

5、取1984年—2010年27年的年度数据，运用VAR模型以及脉冲响应函数实证检验了我国货币政策存在区域效应，发现在国家统一货币政策的作用下，我国东部地区对货币政策的反应与全国总体情况拥有更大的一致性。我们从金融结构差异的角度对货币政策区域效应产生的原因进行分析，认为差异产生的原因是区域间金融总量、金融机构以及金融市场的结构不一致，东部地区与中、西、东北地区的金融结构差异明显。东部地区金融发展程度较高，对金融资源的占有量也有绝对优势。在文章的最后提出了解决货币政策区域效应的关键在于优化金融总量结构、金融机构结构和金融市场结构的政策建议，并且提出

6、在区域金融结构差异存在的现状短期不能改变的情况下，应当实施区域化存款准备金政策、再贴现政策和公开市场操作政策。关键词：货币政策区域效应金融结构因子分析IABSTRACTMonetarypolicyisthecentralbank’simportantmeansofmacro-economiccontrolandregulation.Ourcountryhasmassiveland,andthebasiccharacteristicoftheeconomicdevelopmentofregionaldevelopmentisunbalanced

7、intheeconomictransitionperiod.China'sfinancialdevelopmentdegreedifferintheeasternpartofourcountry,thecentral,western,andnortheast.Thiskindofeconomicfinancialheterogeneityleadstounifiedmonetarypolicyareaeffectexisting.Atfirst,thedomesticandforeignrelatedfinancialstructureand

8、monetarypolicyareaeffectoftheresearchliteraturesarereviewedandevaluated,withfinanc