华创债券城投全景系列之二：山东，新旧动能转换期的“思变”

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1、TOCo"1-2"hzu目录一、山东省经济总量大，正在寻找新动能5（一）山东省经济财政概况：经济体量靠前，整体债务负担中等偏低5（二）各地级市经济财政概况：人均GDP整体不高，税收占比较高6二、山东三个市区推出的隐性债务化解方案9三、山东省各城投平台梳理11（一）山东省城投平台整体情况11（二）山东省省本级城投平台经营、财务数据梳理11（三）济南市城投平台经营、财务数据梳理12（四）青岛市城投平台经营、财务数据梳理13（五）潍坊市城投平台经营、财务数据梳理15（六）济宁市城投平台经营、财务数据梳理17（

2、七）威海市城投平台经营、财务数据梳理18（八）淄博市城投平台经营、财务数据梳理20（九）临沂市城投平台经营、财务数据梳理21（十）滨州市城投平台经营、财务数据梳理22（十一）泰安市城投平台经营、财务数据梳理23（十二）东营、日照、德州市城投平台经营、财务数据梳理24（十三）聊城、枣庄、菏泽市城投平台经营、财务数据梳理26四、四维度看地级市综合实力对比27五、风险提示28图表目录图表1全国各省GDP（亿元）及GDP增速5图表2全国各省人均GDP（万元/人）5图表3山东省2014-2018年产业结构及增速（%）6图

3、表4山东省财政收支（亿元）及财政自给率6图表52018年各省债务率对比情况（单位：亿元）6图表6历年山东各市GDP（亿元）及GDP增速7图表7历年山东各市人均GDP及增速（万元/人）7图表8山东省各地级市一般公共预算收入（亿元）7图表9山东省各地级市一般公共预算支出（亿元）7图表10山东省各地级市政府性基金收入（亿元）8图表11山东省各地级市税收收入（亿元）8图表12山东省各地级市历年财政自给率8图表13山东省各地级市历年预算赤字率8图表14山东省各地级市债务率情况（单位：亿元）9图表15山东省部分地区市县的债

4、务化解方案10图表16山东3个市区隐性债务化解举措10图表17山东省城投平台债券余额及数量11图表18山东省城投平台主体评级分布11图表19山东省本级城投平台经营状况梳理11图表20山东省本级城投平台财务状况梳理（单位：亿元）12图表21济南市城投平台经营状况梳理12图表22济南市城投平台财务状况梳理（单位：亿元）13图表23青岛市城投平台经营状况梳理14图表24青岛市城投平台财务状况梳理（单位：亿元）15图表25潍坊市城投平台经营状况梳理16图表26潍坊市城投平台财务状况梳理（单位：亿元）17图表27济宁市城

5、投平台经营状况梳理18图表28济宁市城投平台财务状况梳理（单位：亿元）18图表29威海市城投平台经营状况梳理19图表30威海市城投平台财务状况梳理（单位：亿元）20图表31淄博市城投平台经营状况梳理21图表32淄博市城投平台财务状况梳理（单位：亿元）21图表33临沂市城投平台经营状况梳理22图表34临沂市城投平台财务营状况梳理（单位：亿元）22图表35滨州市城投平台经营状况梳理23图表36滨州市城投平台财务状况梳理（单位：亿元）23图表37泰安市城投平台经营状况梳理24图表38泰安市城投平台财务状况梳理（单位：

6、亿元）24图表39东营、日照、德州市城投平台经营状况梳理25图表40东营、日照、德州市城投平台财务状况梳理（单位：亿元）25图表41聊城、枣庄、菏泽市城投平台经营状况梳理26图表42聊城、枣庄、菏泽城投平台财务状况梳理（单位：亿元）27图表43山东地级市GDP增速和人均GDP27图表44山东地级市财政自给率和预算赤字率（%）27图表45山东地级市税收质量和政府性基金收入28图表46山东地级市综合财力和经调整的负债率28山东省位于中国东部沿海地区，省域面积15.71万平方公里，居黄河下游，由内陆和山东半岛两部分构

7、成，内陆部分自北而南与河北、河南、安徽、江苏4省接壤，山东半岛突出于渤海、黄海之中，同辽东半岛遥相对峙，自然禀赋得天独厚。山东是儒家文化的发源地，历史悠久，矿产、生物资源丰富。2018年末全省常住人口1亿人，稳居全国第二名。我们将分别从山东省各地级市历年经济财政状况、山东省下属市县的债务化解方案、地方城投平台的主要经营和财务指标，四维度对比各地级市的综合实力四个部分进行梳理。一、山东省经济总量大，正在寻找新动能（一）山东省经济财政概况：经济体量靠前，整体债务负担中等偏低山东省经济实力排名全国前三，但人均GDP不

8、高。2018年GDP总量为76469.7亿元，排名全国第三，人均GDP为7.63万元/人，高出全国平均水平6.5万元/人，处于中上游水平，GDP增速为6.4%，略低于全国平均水平。全省三次产业结构比为6.5：44.0：49.5，工业作为山东经济发展的主要动力，发展十分强劲，生产水平逐步提升，服务业作为主引擎的作用也在逐渐凸显。但总体而言，三大产业增速均有逐步放缓的趋势。全省共辖济南、青