风险投资家偏好的创业企业

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1、风险投资家偏好的创业企业彭星国广东省风险投资集团公司副总经理广东省风险投资有限公司总经理广东省风险投资促进会秘书长羊城晚报财富沙龙2006-9-30风险投资家偏好的创业企业(提纲)一、了解风险投资家二、创业企业类型三、风险投资家偏好的创业企业类型与特征四、广东省风险投资集团公司的投资偏好一、了解风险投资家欲知道风险投资家对创业企业的偏好最好先了解一下风险投资家风险投资家追求什么?------利润最大化!一、了解风险投资家风险投资家怎样实现利润的?------风险投资的经营模式:利润=买卖股权的增值收益–费用=买入股权价格–卖出股权价格-费用风险投资的经营模型投资（采购买入创业企业原始

2、股权）管理（生产增值股权）退出（销售卖出增值后的股权）影响风险投资收益或利润的主要因素1.原始股权的性能价格比技术、工艺与设备或服务模式产品或服务的性能、功能与用途原材料供应与价格创业者态度与融资目的资产质量与股权价格影响风险投资收益或利润的主要因素2.增值股权的能力企业管理与风险控制市场营销与销售管理财务管理与成本控制研发创新与知识管理人力资源配置与团队管理发展策划与再融资安排创业者的勾通与合作精神影响风险投资收益或利润的主要因素卖出增值股权的能力退出方式退出时机退出股权比例创业者的态度与配合精神资本、资产交易市场环境退出的策划与运作能力一、了解风险投资家风险投资家的作用为新创的、

3、快速成长的企业提供创业或运作资金加盟创业企业成为股东积极参与企业决策（作为股东、董事），使企业增值辅助企业开发新产品或提供服务积极解决投资管理具有长期性、艰巨性问题根据不同的创业企业制定不同的运作、退出方案在承担高管理风险同时预期获取高回报二、创业企业的类型创业企业的分类方式及类型很多,主要有:按创业企业发展期段分类:一个创业企业从创建到成熟通常需要经历五个时期种子期(或概念期)早期（初创期）发展期晚期成熟期二、创业企业的类型按企业产品所处行业分类:通讯医药IT服务光机电科技服务材料传统制造业半导体媒体和娱乐业消费产品和服务金融服务零售和批发网络二、创业企业的类型按企业所处产业链位置

4、分类:研究开发生产加工销售贸易中介服务综合经营二、创业企业的类型按企业组织形式分类:有限责任公司国有独资非上市股份有限公司上市公司外商独资其它类型二、创业企业的类型按企业规模分类:小型企业中型企业大型企业------三、风险投资家偏好的创业企业类型与特征每个风险投资基金（公司）在创建时候通常要对投资方向（创业企业类型）等予以规定。尽管各个风险投资基金（公司）的投资方向会有所不同，但总的来说投资方面倾向于新兴行业和创新的技术。企业的核心管理和技术团队是每个风险投资公司进行投资决策考虑的关键性因素之一。自美国惠特尼创建第一个风险投资公司以来，风险投资家一直继承了惠特尼的传统——“投资于人

5、”的策略。三、风险投资家偏好的创业企业类型与特征风险投资家选择创业企业所考虑的因素：企业核心团队的质量产品和服务的竞争性(如：专有技术、专利等)市场状况(如：市场规模、发展趋势、行业政策等）竞争状况(如：竞争对手、产品和服务的竞争优势、入市壁垒、替代产品和服务等)可持续发展性(如：商业模式、产品和服务的可持续竞争优势等)财务状况(如：资本结构、损益、现金流量等)回报和收益状况风险资金的退出渠道(是否有明确的、可行的和理想的退出渠道，如：上市和被并购)三、风险投资家偏好的创业企业类型与特征综上所述，创业企业分类方式及类型很多，风险投资家选择创业企业时所考虑的因素也很多，而且，风险投资家

6、因其价值定位、学识、经历、经验、胆识、团队优势等因素的不同，而影响其选择创业企业的偏好不同。如:三、风险投资家偏好的创业企业类型与特征种子期(SeedStage)种子期是创业的第一个时期。在这个时期，创业者仅有一个好的点子或创意而已。种子期具有下列特征：●尚未注册企业或刚刚注册了企业●尚未或正在进行市场调研●尚未或正在建立商业计划●尚未形成核心创业团队●没有产品或服务●没有销售和利润因此，在该时期，创业者需要获得种子资金(或启动资金)，以进行较深入的市场调研，确定商业计划，创建核心创业团队等。到该时期结束，企业应已建立，市场调研应基本完成，商业计划应已基本确定，核心团队应基本建立。种

7、子期通常持续3个月到一年。三、风险投资家偏好的创业企业类型与特征早期(EarlyStage)早期即产品或服务开发期。经过种子期以后，企业需进行产品或服务的开发。该时期的特征有：●企业已经注册●商业计划已确定●核心团队已基本形成●产品或服务正在开发●没有销售和利润创业者在这个时期需要早期产品或服务的开发资金，以进行产品或服务的开发，进一步完善核心团队，建立和发展销售渠道，寻求商业合作伙伴等。到该时期结束，企业应完成产品或服务的开发工作，产品样本已完成，具备规