跨國財務管理的策略調整

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1、跨國財務管理的策略調整內容摘要：近幾年來，隨著經濟全球化和一騁化的推進，跨國公司的發展呈現出一些業務新趨勢，這對跨國財務管理形成瞭一系列的挑戰。本文認為跨國財務管理必須進行調整，以適應跨國公司的跨國並購、跨國破產清算等新業務的發展關鍵詞：跨國財務管理跨國並購跨國破產清算近幾年來，由於經濟全球化和一驚化的發展，跨國公司的發展比以往要快得多，同時出現新的內容。隨著跨國公司的發展，跨國財務管理也被迫不斷地進行自身的調整，來適應跨國公司的發展，這對跨國財務管理形成瞭一系列的挑戰。跨國公司在目前階段出現一些新趨勢，主

2、要表現為跨國並購增多、跨國破產清算增多等，跨國公司需要考慮怎樣對這些業務進行更為有效和穩妥的財務管理並購問題跨國並購是在境外進行並購，並購方往往對境外的並購市場的熟悉程度比對國內的要低，因此跨國並購的風險比國內並購的風險要大，這些風險主要以財務風險的形式髏現出來，因此跨國並購的財務管理至關重要。現階段，隨著經濟全球化和一體化的發展，跨國公司進行跨國並購的行為增多，如何更好地處理跨國並購中的財務問題，成為跨國公司財務管理中的新問題。跨國並購涉及的問題很多，如果從財務管理的角度來看，要關註和處理好兩個關鍵的問題

3、：目標企業的價值評估和融資決策，這兩個問題也是決定並購是否成功的關鍵對目標企業的價值評估，一般情況下是以持續經營為假設前提，估算目標企業的經營期限和各個時期的預期收益，體現所有收益，得出目標企業的價值。目標企業價值的準確評估依賴於各期收益的預測，收益的預測是建立在目標企業的信息基礎上。並購方對目標企業的信息往往依靠評估機構和上市公司的信息披露。由於進行的是跨國並購，容易引起信息的不對稱等問題，比如評估機構會計師事務所等提供的審計報告有水分，上市公司信息披露不充分，這樣對目標企業的資產價值、未來的經營狀況、未

4、來的現金流等情況的評估就會出現偏差，這種偏差在被收購方占據地利的情況下，一般會高估目標企業的價值，進而導致實際的收購價高於目標企業的實有價值。這種高估對收購後的經營也不利，因為沒有正確把握目標企業的實際盈利能力融資決策是指為企業並購籌集所需要的大量資金，定出最佳的融資方案。在當今的世界經濟中，金融創新相當活躍，進行融資的可選渠道大大增多，進行跨國並購的融資可以進行企業內部融資，也可以進行企業外部融資，融資渠道很多，比如金融財融資、認股權融資、可轉換債券融資、風險投資融資等，當然也可以通過銀行借款、發行其他種

5、類的債券、股票等融資方式。至於具體應選擇哪些融資方式以及相關風險如何等問題使財務管理難以決策跨國公司進行融資時，通常應註意以下幾個問題：一是融資成本，融資成本往往是比較高的，比如通過發行債券融資，發行企業要承擔較高的債券利,發行傭金也較高，實際上是一種高息風險債券，其融資成本相當高。如果並購後的企業經營不善，會使企業的負債增加，導致收購不利甚至收購企業破產。二是融通的資金結構要和企業的資金結構相匹配，資金的結構是指企業資產變現的難易程度以及相對應的資產比例。如果企業容易變現的資產比例大，其清償短期債務的能力

6、強，就可以較高地通過流動負債的形式進行融資。相反，容易變現的資產比例小，適宜於對長期負債的清償，可以較多地以長期負債形式進行融資。三是註意融資幣種的選擇和匯率風險，跨國並購的融資如果從國際金融市場上籌措資金，要根據外匯風險情況進行融資決策，幣種選擇盡量選擇預期貶值的貨幣，以避免能兌損失；如果不能進行幣種選擇，可以采取保值的措施破產清算問題對於跨國破產清算問題，隨著經濟的全球化和一體化發展，各國國內金融市場的全球化步伐也在加快，國際金融市場在全球中的作用發展迅速。這種經濟形勢促使瞭各國之間的跨國融資和投資的發

7、展，也使得來自於不同國傢的經濟主體之間的債權債務關系迅速增多，尤其是在跨國公司的業務體系內。企業有生有死，隨著全球經濟的發展，跨國破產的事件也越來越多瞭，如何處理跨國破產企業的財產清算，也悄然成為財務管理的新問題所謂跨國破產是指在一個破產案件中，牽涉的債務人、債權人或破產財產處於兩個以上（含兩個）的國傢。雖然，各個國傢都有自己的破產法，都規定瞭明確的破產程序和具騁事宜。但各國破產的法律制度有很大差別，因各國經濟文化歷程和法制建設道路不同，各破產程序沖突不可避免，即使在未來的發展中也隻能趨同，不可能一致，具體

8、運用哪個國傢的破產法，有時最後的結果大不相同。各國破產法的差別主要分為支持債權人的利益類型、支持債務人的利益類型和折衷類型。更多情況下，各國都堅持適應的破產法保護本國債權人的利益綜觀各國在財產清算上的差異，可以歸納為使用不同的三個原則：破產地域性原則、破產普遍性原則和破產折衷主義。破產地域性原則是指一個國傢法院作出破產宣告，效力僅限於破產人在該國領域內的財產，不對債務人的其他傢的財產進行處理。這顯然有利於支持債務