证券投资学 978-7-302-24335-9 证券投资学-15

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1、第14章Excel、Eviews和Matlab在证券投资中的应用第一节Excel的应用第二节Eviews的应用第三节Matlab的应用软件应用篇证券投资学第14章1第一节Excel的应用计算个股的描述性统计量CAPM资本资产定价模型单变量求解权证定价蒙特卡罗模拟2计算个股的描述性统计量问题描述：万科是国内最大的房地产上市公司，某投资者想投资于万科A这只股票，在投资前，这位投资者想了解万科A在过去几年的收益率状况，比如万科A的年度平均收益率是多少，万科A的收益率是不是好于大盘，万科A的风险是不是比大盘更高等等。3计算个股的描述性统计量(1)收益率在D4单元

2、格输入“=ln(b4/b3)”，即得万科A在2000年1月5日的收盘收益率，同理，在E4单元格输入公式“=ln(c4/c3)”，即得上证指数在2000年1月5日的收盘收益率。4计算个股的描述性统计量(2)均值在F4单元格输入“=average(d4:d2189)”，即得万科A在2000年1月5日至2009年2月6日时期内的平均收益率。5计算个股的描述性统计量(3)标准差在G4单元格输入“=stdev(d4:d2189)”，即得万科A在2000年1月5日至2009年2月6日时期内收益率的标准差。6计算个股的描述性统计量(4)相关系数在H4单元格输入“=co

3、rrel(d4:d2189,e4:e2189)”，即得万科A与上证指数收益率之间的相关系数，计算结果为0.679。7计算个股的描述性统计量(5)贝塔值在I4单元格输入“=covar(d4:d2189,e4:e2189)/stdev(e4:e2189)^2”，即得到万科A的贝塔值，该值为1.132，略高于1，这说明万科A的风险相对指数更高。8CAPM资本资产定价模型问题描述：在描述性统计部分，我们了解了万科A的贝塔值是大于1的，这说明其风险要高于大盘，但是我们该如何估计该投资者投资于万科A所能获得的年度收益率呢？采用历史平均收益率显然是不可靠的，因为万科A

4、在历史不同时期的收益率相差十分巨大。9CAPM资本资产定价模型10单变量求解问题描述：某企业债券面值为100元，票面利率为5%，期限5年，市场价格为93元，求该债券的到期收益率？。求解步骤如下：(1)在Excel表格内输入该企业债券的现金流，如图15.2(a)11单变量求解(2)设定到期收益率的初始值，这里假设为5%，在B5单元格输入0.05；对各期的现金流折现，结果为B4～F4，其中，B4单元格输入“=b2/(1+b5)^1”，C4单元格输入“=c2/(1+b5)^2”，D4单元格输入“=d2/(1+b5)^3”，依此类推；在B6单元格输入“=sum(

5、b4:f4)-b3”，结果如图15.2(b)。12单变量求解(3)在Excel表格单击【工具】→【单变量求解】菜单命令，弹出图15.3所示的对话框。13单变量求解(4)在图15.3中完成单变量求解的设定，在【目标单元格】文本框中输入“B6”，【目标值】文本框中输入“0”；【可变单元格】文本框中输入“B5”。(5)在图15.3中单击【确定】按钮，结果如图15.4所示。(6)由图15.4可知，该债券的到期收益率为6.69%，误差为0.0001元。14权证定价问题描述：经过几年的发展，中国权证市场已初具规模，权证已经成为我国重要的证券投资产品之一。在这里，我们

6、利用Excel为权证进行定价。表15.1是上海汽车权证的概况。15权证定价16权证定价(3)在B9单元格输入“=b2*normsdist(b7)-b3*exp(-b4*b5)*normsdist(b8)”，求出权证的价值为0.0019，结果如图15.5(c)。17蒙特卡罗模拟问题描述：张先生为其房屋购买了一份火灾险，已知张先生家里发生火灾事故时损失金额服从的正态分布:在保单条款中，保险公司规定了3000元的免赔金额。试问，如果发生火灾，张先生平均能从保险公司获得多少赔付？对于这个问题，实质上是求:18蒙特卡罗模拟(1)在单元格A1～A1000之间生成10

7、00个0～1之间的标准正态分布随机数，具体方法是在A1～A1000单元格输入“=normsinv(rand())”。(2)在B1单元格输入“=a1*3000+10000”，并将该公式复制到B2～B1000，结果如图15.6(a)。(3)在C1单元格输入“=if(b1>3000,b1-3000,0)”，并将该公式复制到C2～C1000，结果如图15.6(b)。(4)在D1单元格输入“=sum(c1:c1000)”，计算出模拟的全部赔付，金额为6 983 498元。(5)在D2单元格输入“=countif(c1:c1000,“>0”)”，计算出发生赔付的次数

8、，总共为988次，结果如图15.6(c)。19蒙特卡罗模拟(6)在D3单元格输入