证券投资学 978-7-302-24335-9 证券投资学-14

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1、第14章证券投资技术分析第一节技术分析概论第二节K线分析法第三节移动平均线分析法第四节道氏理论第五节布林线（BOLL）指标第六节艾略特的波浪理论基本面分析篇证券投资学第14章1证券投资的技术分析法认为股票市场的变化有一定的规律，市场变化的历史还会重演，过去股票市场变化的规律和形态会在一定条件下重现。技术分析法利用数学、几何学和逻辑学等手段研究股票价格的动态变化规律，捕捉股票价格形态重现的时机，以获取最大的收益。学习技术分析时，应注意各种形态变化的条件，不可生搬硬套，同时，技术分析的结论从某种程度上讲属于概率事件，它可能发生，也可能不

2、发生。2第一节技术分析概论技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及其它证券产品交易决策的方法的总和。技术分析认为市场行为包容消化一切。这句话的含义是：所有的基础事件，包括经济事件、社会事件、战争、自然灾害等等作用于市场的因素都会反映到价格变化中来。所以技术分析认为只要关注价格趋势的变化及成交量的变化就可以找到盈利的线索。技术分析的目的是为了寻找买入、卖出、止损信号，并通过资金管理而达成在风险市场中长期稳定获利。3技术分析的假设技术分析作为一种投资分析工具，是以一定的假设条件为前提而存在的。1

3、.市场的任何变化总是反映在现在的价格水平上，市场行为涵盖一切相关信息。技术分析的使用者可以不用关心是什么因素影响证券价格，只需要从市场的量价变化中知道这些因素对市场行为的影响效果。这条假设是技术分析的基础，它与有效市场理论相一致。42.证券价格变化具有趋势性，价格总是在既定的方向变化直到发生某种事件才会改变。技术分析认为，价格趋势本身不会反转，只有在外界影响下才可能发生。因此，价格趋势的继续总比反转的可能性大。这条假设是技术分析最根本、最核心的条件。3.历史事件往往会重复。从心理学角度看，投资者在相同的市场条件下会做出相同得决策。市

4、场上有大量的投资者进行交易，虽然每个投资者的选择具有偶然性，但是总体上，他们的行为还是有规律可循的，即他们会根据历史的成功经验和失败教训做出目前的投资决策，从而使得证券价格的变动方式出现历史性的重复。5技术分析的优缺点技术分析的优点：同市场接近，考虑问题比较直接；技术分析进行证券买卖的见效快，获得利益的周期短；技术分析对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近实际市场的局部现象。技术分析的缺点：考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断；技术分析适用于短期的行情预测，要进行周期较长的分析必须依靠别的因素；技术分析所得到

5、的结论仅仅具有一种建议的性质，并应该是以概率的形式出现。6第二节K线分析法K线又被称为蜡烛线，也叫阴阳烛。Ｋ线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡变化，预测后市走向较准确，是应用较多的技术分析手段。7K线图的画法K线有日K线、周K线和月K线等，在动态股票分析软件中还常用到分钟线和小时线。日K线的绘制方法：以日期为横轴，以股价为纵轴建立坐标系；找到某日股票当日的最高价和最低价，垂直连成一条竖线找到当日的开盘价和收盘价，把这两个价格连成一个长方柱体；如果当日的收盘价

6、高于开盘价，便将长方柱体染为红色；如果当日的收盘价低于开盘价，便将长方柱体染为蓝色或黑色。8图14.1K线图的表示方法9从图14.1给出的K线图可以看出，K线线由三部分组成，即由实体、上影线、下影线组成。K线从形态上分可分为阳线、阴线和同价线3种类型。阳线是指收盘价高于开盘价的K线，阳线按其实体大小可分为大阳线、中阳线和小阳线。阴线是指收盘价低于开盘价的K线，阴线按其实体大小也可分为大阴线、中阴线和小阴线。同价线是指收盘价等于开盘价，两者处于同一个价位的一种特殊形式的K线，同价线常以“十”字形和…T字形表现出来，故又称十字线、T字线

7、。同价线按上、下影线的长短、有无，又可分为长十字线、十字线和T字线、倒T字线、一字线等。10K线图分析“一看阴阳”，阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上涨，阴线表示将继续下跌。以阳线为例，在经过一段时间的多空拼搏，收盘高于开盘表明多头占据上风，根据牛顿力学定理，在没有外力作用下价格仍将按原有方向与速度运行，因此阳线预示下一阶段仍将继续上涨，最起码能保证下一阶段初期能惯性上冲故阳线往往预示着继续上涨，这一点也极为符合技术分析中三大假设之一股价沿趋势波动，而这种顺势而为也是技术分析最核心的思想。同理可得阴线继续下跌。11图14.2高位放出

8、阴线后，上证指数连续大幅下跌12“二看实体大小”，实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不明显。以阳线为例，其实体就是收盘高于开盘的那部分，阳线实体越大说明了上涨的动力越足，就如质量越大与速度越快的物体，