《金融工程建模》ppt课件

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1、1金融工程建模李吉栋2参考资料：[美]本尼卡著，邵建利等译，上海财经大学出版社，《财务金融建模--用Excel工具(第二版)》，2003杰克逊，斯汤顿著，朱世武，何剑波译，中国人民大学出版社，《基于EXCEL和VBA的高级金融建模》，2006朱顺泉编著，电子工业出版社，《金融财务建模与计算——基于VBA与MATLAB实现》，2009王晓民编著，清华大学出版社，《EXCEL金融计算专业教程》，2004高雁翎编著，机械工业出版社，《EXCEL函数辞典》，2009阿拉斯泰尔·L·戴著，余湄译者，中国人民大学出版社，《基于Excel的财务建模:实践者指南》，20093课程安排课堂

2、讲授数据输入与数据格式数据处理图表相关函数常用工具实验债券期货的转换因子与最便宜债券收益率曲线建模股票累计收益率实证研究投资组合VaR建模期权策略盈亏模拟分析4数据输入与数据处理数据输入手工输入数据导入网络下载数据格式数据排序与筛选5图表柱形图折线图散点图饼图6相关函数数学函数EXP函数：指数LN函数：对数POWER函数：乘幂FACT函数：阶乘SQRT函数：开方SUM函数：求和MINVERSE函数：逆矩阵TRANSPOSE函数：转置MMULT函数：矩阵乘积RAND函数：随机数输入完命令后按Ctrl+Shift+Enter7相关函数统计函数AVERAGE函数：均值STDEV

3、函数：标准差VAR函数：方差COVAR函数：协方差CORREL函数：相关性INTERCEPT函数：截距SLOPE函数：斜率NORMDIST函数和NORMSDIST函数：正态分布函数8相关函数财务函数PRICE函数：计算债券价格YIELD函数：到期收益率DURATION函数和MDURATION函数：久期和修正久期FV函数：投资终值PV函数：投资现值PMT、IPMT、PPMT函数：计算每期付款额（总额、利息、本金）NPER函数：投资期数RATE函数：年金利率NPV：定期支付和收入的现金流现值IRR:定期支付和收入现金流的内部收益率9其他函数Vlookup函数10常用工具回归分

4、析单变量求解规划求解模拟运算表随机数发生器11实验1：债券期货的转换因子与最便宜债券实验内容计算某债券期货合约的可供交割债券的转换因子根据当前的市场数据，计算最便宜交割债券项目我国国债期货交易合约合约标的面额为100万元人民币，票面利率为3%的5年期名义标准国债报价方式百元报价最小变动价位0.01个点（每张合约最小变动100元）合约月份最近的三个季月（三、六、九、十二季月循环）交易时间上午：9:15—11:30下午：13:00—15:15最后交易日：9:15—11:30最大波动限制上一交易日结算价的±2%最低交易保证金合约价值的3%当日结算价最后一小时成交价格按成交量加权

5、平均价最后交易日合约到期月份的第二个星期五交割方式实物交割交割日期最后交易日后连续三个工作日可交割债券剩余期限4—7年（不含7年）的固定利息国债交割结算价最后交易日全天成交量加权平均价合约代码TF可交割债券和名义标准券之间的价格通过一个转换比例进行换算，这个比例就是通常所说的转换因子。转换因子的计算是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流量按国债期货合约票面利率折现的现值实际的国债可以用转换因子折算成名义标准债券进行交割。13最便宜可交割债券考虑付息和到期日，可交割债券之间的区别是很大的，尽管使用了转换因子，在交割时，各可交割债券之间还是有差异的，有些会相对贵一些

6、，有些则相对便宜些，合约卖方可以选择最便宜、对他最为有利的债券进行交割，该债券则被称为最便宜可交割债券（CheapestToDeliver，CTD）最便宜可交割债券的价格决定了国债期货合约的价格14如何寻找最便宜可交割债券——经验法则久期：对收益率在3%以下的国债而言，久期最小的国债是最便宜可交割债券。对于收益率在3%以上的国债而言，久期最大的国债是最便宜可交割债券收益率：对具有同样久期的国债而言，收益率最高的国债是最便宜可交割债券1516实验2：国债收益率曲线建模首先用假设的数据计算收益率曲线假设几个债券，根据期限和票面利率写出债券的支付矩阵写出系数矩阵，计算支付矩阵与

7、系数矩阵的乘积做线性回归，根据回归结果计算到期收益率用实际的数据计算收益率曲线上和讯财经网站下载国债交易数据对于每一个债券，根据票面利率和剩余期限计算支付向量和系数矩阵，并计算其乘积对每一个债券，重复以上步骤。并计算净价与常数的差做线性回归，根据回归结果计算不同期限的贴现因子和收益率，并用散点图绘制收益率曲线17推导收益率曲线构造即期利率曲线——统计方法债券价格：假设：用统计方法求出a，b，c，就可以求出各期的即期利率18实验3：股票累计超额收益率实证分析选择一类特定事件，分析这类事件发生前后股票累计异常收益率的变化情况。特定