机械行业2019半导体设备专题系列之一：机械“自主可控”支撑长期成长

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1、敬请阅读末页的重要说明正文目录一、前言——设备国产化，时不我待！3二、18年以来市场低迷，5G或将拉动新周期32.1半导体是电子产品核心元件32.2价格下降景气度低迷，下半年或有拐点52.3传统3C市场趋于饱和，5G或拉动新周期7三、产业转移+自主可控，国产半导体增速领跑93.1中国或将承接半导体第三次产业转移93.2贸易摩擦凸显自主可控重要性，弱化周期、强化成长113.2.1“缺芯少魂”，中国制造之痛113.2.2贸易摩擦或升级为技术封锁，“核芯”受制于人123.2.3政策不断加码，为产业保驾护航13四、精雕细琢，半导体设

2、备面面观174.1设备需求主要来自于IC制造174.2硅片制备：国产设备大有可为204.2.1硅片制备工艺复杂，设备空间值得想象204.2.3产能供不应求，硅片设备刚需162亿274.3晶圆制造：千亿大市场，核心设备国产化刻不容缓294.3.1晶圆制造是最复杂且资金投入最多的环节294.3.2光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备占比最大354.4晶圆封测：封测设备有望率先突破37五、半导体设备国产化：道阻且长，行则将至395.1政策落地生根，设备国产化成绩卓然395.2设备高壁垒，突破不易40六、设备产业链相关标的——细分领域逐个击

3、破426.1长川科技：测试设备龙头，拥抱进口替代426.2至纯科技：高纯工艺龙头，清洗业务拓展快466.3华兴源创：由平板检测转型IC检测的科创板第一股48七、风险提示50敬请阅读末页的重要说明一、前言——设备国产化，时不我待！设备行业空间超600亿美元。根据SIA数据，2018年全球半导体行业销售额4690亿美元，半导体设备销售额616亿美元。即使19年行业资本开支有所下降，根据SEMI预测，设备销售额也将达530亿美元，半导体设备行业是不折不扣的大行业，大行业诞生大公司，应用材料、拉姆研究、阿斯麦、东晶电子等设备巨头年收

4、入均超百亿美元，而目前我国的半导体设备公司收入规模还非常小。自2017年以来，半导体相关产业链就成了投资热点，虽然受智能手机销量低迷等因素影响，全球半导体景气周期在18年后有所下行，但5G和人工智能或将推动半导体景气度再次上行。而国内半导体设计、制造、设备公司则面临更大的挑战和机遇——“核芯”技术的“自主可控”已成为全局战略的重中之重，中兴、华为事件更是让半导体领域的国产化迫在眉睫。在产业链中，半导体相关设备难度最高，也是我国芯片国产化所面临的的最大短板，它的自主可控直接决定了我国在未来在国际产业竞争、协商中的话语权。未来，

5、贸易冲突可能从加征关税升级为技术封锁，面对日益严峻的外部环境，半导体国产化时不我待。本文主要从半导体市场格局、中国半导体发展现状、晶圆制备各流程及所需的半导体设备等方面进行介绍，展望半导体国产化的前景和产业链相关设备公司。我们认为，自主可控是半导体行业最大的投资逻辑，叠加半导体产业向中国的转移，看好设备行业长期成长性，重点关注掌握核心技术、在细分领域有突破的国产半导体设备公司。二、18年以来市场低迷，5G或将拉动新周期2.1半导体是电子产品核心元件电子产品核心元件—半导体。半导体指常温下导电性能介于导体与绝缘体之间，且导电性

6、可控的材料。常见的半导体材料有硅、锗、砷化镓等，硅是各种半导体材料中在商业应用上最具有影响力的一种。由于半导体导电性可控的特性，今日各种电子技术都基于半导体材料来实现。因此几乎所有电子产品如PC、消费电子、通信设备等的核心单元都与半导体有着极为密切的关联，可以说半导体是电子产品的组成核心，承担了信息的载体和传输功能，是整个信息产业的发展基石。图1：半导体为电子产品核心元件资料来源：网络图片、敬请阅读末页的重要说明集成电路（IC电路）占半导体总市场的八成以上，是半导体的主要构成部分，所以通常两个概念可以互相代替。半导体可以分为

7、四类产品，分别是集成电路、光电子器件、分立器件和传感器。美国半导体产业协会（SIA）最新发布的数据显示，2018年全球半导体市场规模为4688亿美元，其中规模最大的是集成电路产品，市场规模达到3933亿美元，占半导体总市场的83%。集成电路还可以分为微处理器、逻辑电路、模拟电路和存储器；分立器件可以分为二极管、三极管和电容。图2：半导体产品分类资料来源：整理图3：2018年全球半导体市场产品结构规模传感器19%30%3%微处理器光电子器件集成电路逻辑电路8%84%15%模拟电路分立器件5%存储器电路36%资料来源：SIA、W

8、STS、敬请阅读末页的重要说明2.1价格下降景气度低迷，下半年或有拐点18年下半年行业逐渐进入下行区间。2017年，DRAM和NANDFlash的价格分别上涨了44%和17%，在存储器价格上升的驱动下，当年半导体市场规模同比增长20.6%至4086.91亿美元，首破4000亿美元大关，增速