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《机械设备行业中期策略报告：传统机械关注油服、先进制造聚焦半导体，基础件看国产替代》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、正文目录一、市场回顾：41.1.市场表现（所有数据截至2019年5月17）41.1.1.板块与指数走势的相关性41.1.2.机械板块与重要指数及板块累计收益率的比较41.2.行业估值61.2.1.机械设备子板块与重要板块估值比较61.2.2.机械设备子板块估值水平变化7二、行业及公司配置及投资建议82.1行业特性：机械设备板块以100亿市值以下的中小盘为主，机械板块市值化下行趋势稍有缓解82.2机械行业投资机会分析和选择：82.2.1.传统机械重点关注油气设备及服务板块的逻辑兑现82.2.2.制造业升级的必然路径：智能化改造和升级以及先进制造国产化替代112.2.3.关键
2、和中高端通用机电基础设备和关键零部件的国产化是打造未来制造业强国的核心能力182.2.4.制造业投资机会把握：20风险提示22本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明2/23川财证券研究报告图表目录图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图1：2：3：4：5：6：7：8：9：10：11：12：13：14：15：16：17：18：19：20：21：2011-2019中期机械设备与中小板综走势42011-2019中期机械设备与创业板综走势42019年中期重要指数累计收益率变化42019年中期各行业板块累计收益率变化4行业板块动态估值比较7机械分类板块滚动估值比较
3、7机械设备板块按总市值大小分布统计8机械设备板块按流通市值大小分布统计8格力电器周期节奏和投资收益9三一重工周期节奏和投资收益9郑煤机周期节奏和投资收益10杭氧股份周期节奏和投资收益10杰瑞股份周期节奏和投资收益10工业机器人的功能分类12智能制造下游应用领域分布12工业互联网平台产业体系13从生命周期的角度看机械行业各子行业所处的位置15机械设备子行业的特点16非标关键部件企业叠加周期和进口替代19标准类企业叠加周期和进口替代19重点公司关键指标和估值表22表格1.表格2.表格3.表格4.表格5.2019年中期机械设备板块累计涨跌幅前十52019年机械设备板块涨跌幅前十
4、（剔除2017年以来次新）6机器人核心产业链12估值方式比较和阶段适用16中国关键机械加工能力矩阵20本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明3/23川财证券研究报告一、市场回顾：1.1.市场表现1.1.1.板块与指数走势的相关性从图中可以看出2011-2018年这段时间里，2011-2015年底，机械设备板块走势与中小板综合指数相关度最高；从2014年初至今，机械设备板块走势与中证1000相关度最高。图1：2011-2019中期机械设备与中小板综走势图2：2011-2019中期机械设备与创业板综走势6,0005,0003,000.002,500.003,0
5、0014,00012,0002,5004,0003,0002,000.001,500.0010,0002,0008,0001,5002,0001,0001,000.00500.006,0001,0004,00000.005002,00000Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19上证综指沪深300机械设备(申万)机械设备(申万)：左中证1000：右资料来源：Wind资讯，川财证券研究所资料来源：Wind资讯，川财证券研究所1.1.2.机械板块与重要指数及板块累计收益率的比较1.机械设备板块与重要指数及其他
6、板块的累计收益率的比较2019年1-5月，上证综指累计上涨16.52，沪深300累计上涨21.79，中证1000累计上涨22.30，中小板综累计上涨20.30，创业板综累计上涨20.30。机械行业指数累计上涨19.230.91个百分点。，跑赢上证综指2.71个百分点，跑输创业板综图3：2019年中期重要指数累计收益率变化图4：2019年中期各行业板块累计收益率变化255045403530252015105020151050上证综指沪深300中证1000中小板综创业板综资料来源：Wind资讯，川财证券研究所、数据截止2019/05/17资料来源：Wind资讯，川财
7、证券研究所、数据截止2019/05/172019年涨幅前三的板块是食品饮料、农林牧渔和房地产，涨幅分别为45.23、本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明4/23Feb-11Aug-11Feb-12Aug-12Feb-13Aug-13Feb-14Aug-14Feb-15Aug-15Feb-16Aug-16Feb-17Aug-17Feb-18Aug-18Feb-19食品饮料农林牧渔房地产计算机商业贸易汽车国防军工电子医药生物通信综合机械设备采掘建筑材料非银金融电气设备交通运输传媒化工银行休闲服务有色金属纺织服装公
