机械设备行业2018年度中期策略报告：收缩战线，聚焦“业绩+创新”标的

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1、内容目录1、地产+基建增速放缓，收缩战线聚焦五大景气行业72、工业互联网：政策+技术双轮驱动，发展步入机遇期92.1、我国工业互联网发展仍处于初级阶段92.2、政策+技术双驱动，工业互联网迎来发展大时代102.3、工业互联网具备三重实现路径123、工业机器人：工业机器人应用向中低端领域渗透，国产品牌迎来发展机遇143.1、劳动力成本与机器人售价形成剪刀差，机器换人大势所趋143.2、国内工业机器人发展进入第二阶段，中低端需求加速涌现173.3、国产品牌规模效应逐步显现，盈利提升可期194、油服装备：供需格局支撑油

2、价中枢上行，看好板块业绩改善204.1、供需再平衡，原油价格中枢上行204.2、油公司业绩持续改善，资本开支有望复苏214.3、产业链传导，油服公司业绩有望好转235、通用设备：周期与成长共舞，关注具备核心竞争力的细分领域龙头255.1、周期视角：制造业投资复苏，通用设备迎来崛起良机255.2、成长视角：行业迎来四重奏，发展步入机遇期276、新消费板块：消费升级，市场潜力大306.1、口腔医疗设备：老龄化+口腔问题凸显，口腔设备产业蓬勃发展306.2、板式家具机械：消费升级+人工成本提升，中高端板式家具机械快速放

3、量346.3、服务机器人：全球服务型机器人市场空间大，国内市场渗透率低367、重点推荐个股387.1、美亚光电：从工业领域转型消费领域，口腔CT放量增长387.2、弘亚数控：板式家具机械新龙头崛起397.3、日机密封：机械密封龙头，业绩进入持续高增长通道407.4、中大力德：“一体机+大客户”战略落地，运动控制领域优势显现407.5、埃斯顿：核心零部件+机器人本体双轮驱动，发展空间广阔417.6、拓斯达：渠道+技术+成本三重优势，工业自动化新星冉冉升起427.7、杰瑞股份：行业复苏+转型升级，业绩拐点显现427.

4、8、中海油服：中海油资本开支大幅提升,公司业务全面复苏437.9、中曼石油：民营钻井服务龙头，迈向一体化综合油气集团447.10、诺力股份：节能仓储车辆+智能物流设备双轮驱动，业绩有望高速增长448、风险提示45若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版图表目录图1：我国房地产开发投资完成额及增速7图2：我国商品房销售额及增速7图3：我国基础设施建设投资完成额及增速7图4：我国挖掘机销量及增速7图5：我国工业企业盈利能力8图6：我国制造业固定资产投资累计同比增长8图7：

5、2018年下半年机械行业重点关注板块8图8：工业互联网平台功能架构图9图9：全球及中国工业机器人销量12图10：中国工业机器人产量及同比增长12图11：工业机器人行业投资逻辑14图12：中国及全球工业机器人均价15图13：中国工业机器人均价与制造业工人工资形成剪刀差15图14：2017年我国工业机器人销量达13.8万台，同比增长58%16图15：我国工业机器人发展进入第二阶段及核心特征17图16：2010年中国工业机器人下游应用领域占比18图17：2016年中国工业机器人下游应用领域占比18图18：2017年发那

6、科机器人销量同比增长约50%18图19：中小企业创造的GDP占比达60%，机器人需求空间大18图20：油服装备投资逻辑20图21：2018年一季度原油供需基本平衡20图22：2018年原油价格中枢不断上行21图23：壳牌公司2017年营收同比增长30.65%21图24：壳牌公司2017年净利润同比增长183.65%21图25：埃克森美孚公司2017年营收同比增长18.06%22图26：埃克森美孚公司2017年净利润同比增长151.40%22图27：中石油2017年营收同比增长24.68%22图28：中石油2017

7、年净利润同比增长188.52%22图29：中海油2017年营收同比增长27.2%22图30：中海油2017年净利润同比增长389倍22图31：油服产业链传导路径23图32：贝克休斯营收及增速24图33：贝克休斯归母净利润及增速24图34：哈里伯顿营收及增速24图35：哈里伯顿归母净利润及增速24图36：斯伦贝谢营收及增速24图37：斯伦贝谢归母净利润及增速24图38：通用设备行业主营业务收入及同比增速25图39：通用设备行业利润总额及同比增速25图40：我国石油加工、炼焦及核燃料加工业利润总额及累计同比增长25图

8、41：华东地区乙二醇价格走势（元/吨）27图42：全国市场价:螺纹钢:HRB400Φ16-25mm27图43：黑色金属冶炼及压延加工业利润总额及同比增长27图44：工业发展不同模式示意图28若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版图45：中国通用机械协会细分领域会员数量（个）29图46：通用设备制造业出口交货值及同比增长29图