汽车与汽车零部件行业跟踪报告：汽车消费政策跟踪，禁止限购，汽车销量有望回暖

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1、目录1.事件描述41.1政策概要42.汽车电动化和智能化是产业升级的重中之重53.《实施办法》落地，限购放宽尚需时日74.投资建议9精锻科技：DCT渗透加速，扩产能增厚业绩9保隆科技：强制法规渗透提升，TPMS龙头业绩爆发9威孚高科：国六来临，国内商用车环保巨头受益105.风险提示10请务必阅读正文之后的免责条款部分2/11图目录1：2014-2019年乘用车销量52：25万元以上车型销售占比提升至19.19%53：2016年各国汽车保有量及石油消费量54：新能源汽车销量呈现高速增长55：2025年L3级别无人驾驶车爆发66：2019年全国各地交通健康指数87：2016年各国汽

2、车保有量及石油消费量88：新能源汽车销量呈现高速增长8图图图图图图图图表目录1：《实施方案》要点整理42：国六b较国五排放标准有着较大幅度的上升73：国六b较国五排放标准有着较大幅度的上升74：各地汽车限购政策梳理7表表表表请务必阅读正文之后的免责条款部分3/111．事件描述国家发改委、生态生态环境部、商务部印发《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（2019-2020年）》（发改产业（2019）967号，后文简称“《实施方案》”），聚焦汽车、家电、消费电子产品领域，进一步巩固产业升级势头，增强市场消费活力，提升消费支撑能力，畅通资源循环利用，促进形成强大国内市场，实

3、现产业高质量发展。1.1政策概要《实施方案》从四个角度出发，对汽车市场发展进行指导，分别是：1）持续进行产业升级，对新能源汽车提出增加可靠性并降低成本的意见；同时，稳步推进和持续提升智能汽车以及环保汽车的创新发展。2）增强市场消费活力，激发乘用车消费，特别是新能源汽车的消费。同时，研究制定老旧车辆的更新换代，并推动农村车辆的消费升级。3）提升汽车消费的支撑能力，从激活二手车市场以及汽车金融产品需求的层面出发，进一步加强配套基础设施。4）严格执行老旧产品的淘汰、拆解及回收规则，从而激发资源的循环利用。表1：《实施方案》要点整理1）大幅降低新能源汽车成本2）加快发展使用便利的新能源

4、汽车3）稳步推动智能汽车创新发展4）持续提升汽车节能环保性能巩固产业升级势头，不断优化市场供给5)着力推动绿色智能家电研发和产业化6)不断丰富数字创意内容和服务7)积极推进5G手机商业应用8)深入展开智慧家居跨行业应用试点1)坚决破除乘用车消费障碍2)大力推动新能源汽车消费使用3)研究制定促进老旧淘汰更新政策增强市场消费活力，积极推动更新消费4)加快更新城市公共领域用车5)积极推动农村车辆消费升级实施方案6)着力培养汽车特色消费市场7)持续推动家电和消费电子产品更新换代1)全面完善二手车流通管理政策2)大力提升二手车便利交易水平3)积极引导汽车金融产品创新提升消费支撑能力，完善

5、配套使用环境4)建立健全产品基层营销网络5)不断改善配套基础设施6)切实保障消费者合法权益1)严格执行老旧产品淘汰规定2)着力完善废旧产品回收拆解体系3)切实加强回收拆解企业管理畅通资源循环利用，构建绿色产业生态4)积极化解拆解企业经营压力5)加快建立废旧电子产品安全管理规范6)不断提高废旧产品资源利用水平资料来源：发改委,国元证券研究中心请务必阅读正文之后的免责条款部分4/112．汽车电动化和智能化是产业升级的重中之重2018年购置税政策彻底退出，收入预期发生变化，政策透支消费效应显现，下半年乘用车需求持续走弱；2019年以来，1-4月我国乘用车销售683.5万辆，同比减少1

6、4.7%，延续2018年下半年的下滑趋势。但是，就中汽协2018年分车型销量数据来看，我国汽车销售结构出现中高端化，2018年汽车产销量分别为2780.92万辆和2808.06万辆，分别较去年同比下滑2.7%和4.1%；但是，汽车销量结构发生变化，逐渐向中高端车型转变，豪华车实现282万台销售量，全年上涨8%。数据显示，2011年25万元以上车型销售占比约16.18%，2018年实现占比19.19%。图1：2014-2019年乘用车销量图2：25万元以上车型销售占比提升至19.19%资料来源：Wind,国元证券研究中心资料来源：中汽协,国元证券研究中心我国对进口石油依赖度高，发

7、展新能源汽车有利于我国未来发展。2016年中国消费总量为5.8亿吨，其中石油国产量2.0亿吨，占总量的34.48%；石油进口量3.8亿吨，占总量的65.52%，中国石油大部分消耗依靠海外进口。中石油预计2017年中国石油国产量将低于2亿吨，石油进口比率将进一步上升。新能源汽车销量在过去一年半中，收到政策刺激和双积分制的双重驱动，呈现出快速增长态势，随着新车型的不断推出以及燃油车退出时间表的不断临近，新能源汽车未来的发展备受瞩目。图3：2016年各国汽车保有量及石油消费量图4：新能源汽车销量呈