汽车和汽车零部件行业2019年1月汽车销量跟踪报告：销量持续下滑，厂商主动去库，新能源汽车迎来开门红

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1、目录1、汽车销量市场持续低迷31.1、总体数据：1月销量236.7万辆，同比-15.8%/环比-11.1%31.2、乘用车：负增幅继续扩大，MPV领跌31.3、商用车：商用车增速转负42、1月厂商持续去库53、新能源汽车1月销量亮眼63.1、总体数据：1月销量9.6万辆，同比+138%/环比-57.5%63.2、乘用车：1月EV/PHEV乘用车销量环比-51.9%/-36.3%73.3、商用车：1月销量1.1万辆，同比+135.1%/环比-81.5%84、动力电池装机高增长85、汽车板块估值筑底116、投资建议117、风险分析121、汽车销量市场持续低迷1.1、总体数据：1月销量236.

2、7万辆，同比-15.8%/环比-11.1%2019年1月汽车销售236.7万辆，同比-15.8%，环比-11.1%，延续18年低迷行情。其中，乘用车和商用车下滑幅度各异。乘用车销售202.1万辆，同比-17.7%，环比-9.5%；商用车销售34.6万辆，同比-2.2%，环比-19.2%。图1：汽车月度销量（辆）图2：汽车月度销量同比增速资料来源：中汽协，整理资料来源：中汽协，整理1.2、乘用车：负增幅继续扩大，MPV领跌乘用车各类车型同比降幅继续扩大。1月轿车销量98.6万辆，同比-14.9%，环比-4.1%，市场份额48.8%；SUV销量87.9万辆，同比-18.9%，环比-10.5%

3、，市场份额43.5%；MPV销量13.0万辆，同比-27.4%，环比-26.5%，市场份6.4%。微客销量2.6万辆，同比-26.0%，环比-43.5%，市场份额1.3%。图3：乘用车各车型月度销量同比增速图4：乘用车各车型月度销量份额资料来源：中汽协，整理资料来源：中汽协，整理1.2、商用车：商用车增速转负商用车中，货车增速由正转负，拉动商用车板块增速转负，而客车负增速收窄。11月货车销售31.3万辆，同比-1.7%，环比-13.8%，市场份额90.5%；客车销售3.3万辆，同比-6.7%，环比-49.3%，市场份额9.5%。图5：客车货车月度销量（左：辆）及同比增速（右）资料来源：中

4、汽协，整理19年1月份，大中型客车表现亮眼，双双同比增长。大型客车销量6162辆，同比+33.8%，环比-49.5%，销量占比18.7%；中型客车销量4776辆，同比+34.2%，环比-60.9%，销量占比14.5%；小型客车销量20141辆，同比-13.6%，环比-44.8%，销量占比61.3%；非完整客车销量1788辆，同比-52.5%，环比-54.4%，销量占比5.4%。图6：客车各车型月度销量同比增速图7：客车各车型月度销量份额资料来源：中汽协，整理资料来源：中汽协，整理19年1月份，重、微型货车同比增长，中型货车同比降幅最高。重型货车销量24044辆，同比+2.2%，环比+16

5、.2%，销量占比7.7%；中型货车销量8381辆，同比-33.3%，环比-19.7%，销量占比2.7%；轻型货车销量137310辆，同比-0.5%，环比-24.9%，销量占比43.8%；微型货车销量50817辆，同比+11.8%，环比-26.6%，销量占比16.2%；非完整货车销量50648辆，同比-0.5%，环比+15.3%，销量占比16.2%；半挂牵引车销量42122辆，同比-10.9%，环比-6.2%，销量占比13.4%。图8：货车各车型月度销量同比增速图9：货车各车型月度销量份额资料来源：中汽协，整理资料来源：中汽协，整理2、1月厂商持续去库根据中汽协数据，1月末汽车厂商库存较月

6、初增长0.5%，主要受商用车库存增长10.3%所带动。商用车库存增高主要由19年1月销量下滑所致。乘用车月末库存则下降2.1%。另据乘联会数据，乘用车厂家库存下降5.4万辆，渠道库存下降19.0万辆，渠道库存压力大幅改善。中国汽车流通协会发布的2019年1月汽车经销商库存预警指数为58.9%，环比下降7.2个百分点，同比下降8.3个百分点，库存预警指数仍位于警戒线之上。从2018年起，连续13个月库存预警指数在警戒线50%以上。随着2018年12月厂商开始调产降库，18年12月和19年1月库存预警指数连续环比下降。图10：2017-2019年中国汽车经销商库存预警指数图资料来源：中国汽车

7、流通协会3、新能源汽车1月销量亮眼3.1、总体数据：1月销量9.6万辆，同比+138%/环比-57.5%2019年1月，国内新能源汽车销量为9.6万辆，同比+138%，环比-57.5%；国内新能源汽车产量为9.1万辆，同比+113%，环比-57.6%。总体来看，补贴退坡预期下，2019年1月份电动车产销存在“抢装”现象的可能。图11：2017-2019年1月新能源汽车单月销量（单位：万辆）图12：2017-2019年1月新能源汽车单