华泰多因子系列之十一：华泰单因子测试之海量技术因子

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1、正文目录技术因子的选取及测试框架5技术因子的选取5技术因子的测试框架8技术因子与传统价量因子的相关性9单因子测试方法简介及结果分析10单因子测试方法简介10回归法10IC值分析法11分层回测法11三种方法的关系12单因子回归法与IC值测试结果分析12改变因子处理方式及调仓周期对测试结果的影响14因子的IC衰减效应研究17有效因子的分层测试18Alpha13因子19Alpha16因子20Alpha50因子22Alpha44因子24Alpha3因子26Alpha15因子28Alpha55因子30关于因子构建逻辑的解释性探索32总结与思考34风险提示35图表目录图表1：1

2、01技术因子构建公式中涉及的变量、函数、算符定义5图表2：101技术因子计算公式（第1～50个因子）6图表3：101技术因子计算公式（第51～87个因子）7图表4：101技术因子计算公式（第88～101个因子）8图表5：101技术因子分析测试框架8图表6：101技术因子与4个传统价量因子在三个时间阶段的相关系数均值节选展示9图表7：101技术因子在全A股票池中回归法、IC值分析结果节选展示（因子不中性化，T=20）13图表8：因子Alpha3，13，15，16，44，50，55与对照因子组RankIC值累积图（因子不中性化，T=20）14图表9：101技术因子在不同

3、因子处理方式、不同调仓周期下IC_IR（非年化）值（全回测期，按每行最大值排序取前50名节选展示）15图表10：101技术因子在不同因子处理方式、不同调仓周期下IC_IR（非年化）值（2017年初至回测期末，按每行最大值排序取前50名节选展示）16图表11：因子Alpha13在不同因子处理方式下RankIC值累积图（T=20）17图表12：因子Alpha13在不同调仓周期下RankIC值累积图（因子不做中性化处理）.............................................................................

4、...........................................................17图表13：因子Alpha3，13，15，16，44，50，55与对照因子组RankIC衰减图（因子不中性化，T=20）18图表14：因子Alpha3，13，15，16，44，50，55与对照因子组RankIC半衰期（因子不中性化，T=20）18图表15：因子Alpha13在不同因子处理方式、不同调仓周期下的分层测试中每层组合年化收益率（分二十层，交易费用取为单边0.15%）19图表16：因子Alpha13在不同调仓周期、不同交易费用下的分层测试中

5、TOP层组合表现（分二十层，因子做行业+市值中性）19图表17：因子Alpha13在不同选股数目下的回测表现（交易费用单边0.15%，T=20，因子做行业+市值中性）20图表18：因子Alpha13超额收益表现（选股数目80个，基准中证500）20图表19：因子Alpha13多空收益表现（分二十层的第一层对最后一层）20图表20：因子Alpha16在不同因子处理方式、不同调仓周期下的分层测试中每层组合年化收益率（分二十层，交易费用取为单边0.15%）21图表21：因子Alpha16在不同调仓周期、不同交易费用下的分层测试中TOP层组合表现（分二十层，因子做行业+市值

6、中性）21图表22：因子Alpha16在不同选股数目下的回测表现（交易费用单边0.15%，T=20，因子做行业+市值中性）22图表23：因子Alpha16超额收益表现（选股数目40个，基准中证500）22图表24：因子Alpha16多空收益表现（分二十层的第一层对最后一层）22图表25：因子Alpha50在不同因子处理方式、不同调仓周期下的分层测试中每层组合年化收益率（分二十层，交易费用取为单边0.15%）23图表26：因子Alpha50在不同调仓周期、不同交易费用下的分层测试中TOP层组合表现（分二十层，因子做行业+市值中性）23图表27：因子Alpha50在不同

7、选股数目下的回测表现（交易费用单边0.15%，T=20，因子做行业+市值中性）24图表28：因子Alpha50超额收益表现（选股数目80个，基准中证500）24图表29：因子Alpha50多空收益表现（分二十层的第一层对最后一层）24图表30：因子Alpha44在不同因子处理方式、不同调仓周期下的分层测试中每层组合年化收益率（分二十层，交易费用取为单边0.15%）25图表31：因子Alpha44在不同调仓周期、不同交易费用下的分层测试中TOP层组合表现（分二十层，因子做行业+市值中性）25图表32：因子Alpha44在不同选股数目下的回测表现（交易费用单边0.1