2019年5月外资持仓变动跟踪：北上资金持续流出，加仓防御板块

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1、内容目录北上资金流动情况与持股规模4陆股通持股板块分析6陆股通持股行业分析7行业配置7行业定价权11陆股通重仓股13前20大重仓股13重仓股外资成交占比14持仓个股集中度17外资活跃交易个股17国信证券投资评级19分析师承诺19风险提示19证券投资咨询业务的说明19图表目录图1：各月沪股通、深股通资金净流入4图2：各月陆股通资金净流入4图3：境外资金持股规模5图4：陆股通持股市值占A股流通市值比例5图5：QFII投资额度（月度数据截止4月底）6图6：RQFII投资额度（月度数据截止4月底）6图7：陆股通持股市值板块分布7图8：陆股通各板块持仓占总市值比

2、例7图9：陆股通持仓一级行业分布8图10：陆股通一级行业持股市值环比变化8图11：陆股通一级行业持仓占比变化9图12：陆股通持股二级行业分布（占比前20名）10图13：陆股通持股二级行业市值环比变化（前20名和后20名）10图14：陆股通持股二级行业持仓占比变化（前20名和后20名）11图15：陆股通一级行业持股市值占行业A股市值比12图16：陆股通持股行业集中度12图17：陆股通持股市值占行业A股市值比（前20名）13图18：贵州茅台各月陆股通成交额占A股成交额比例15图19：中国平安各月陆股通成交额占A股成交额比例15图20：恒瑞医药各月陆股通成交

3、额占A股成交额比例16图21：海康威视各月陆股通成交额占A股成交额比例16图22：格力集团各月陆股通成交额占A股成交额比例17图23：陆股通持股个股集中度17表1：陆股通前20大重仓股14表2：活跃个股交易明细18北上资金流动情况与持股规模中美贸易贸易战升级，外资风险偏好减弱，北上资金近两月连续净流出。截至5月29日，陆股通本月累计净流出523.36亿元，其中沪股通本月累计净流出334.75亿元，深股通本月累计净流出11.61亿元。5月份受中美贸易战影响，北上资金继续上月流出趋势。图1：各月沪股通、深股通资金净流入沪股通资金净流入深股通资金净流入400

4、30020010002017/022017/042017/062017/082017/102017/122018/022018/042018/062018/082018/102018/122019/022019/04-100资料来源：Wind、整理图2：各月陆股通资金净流入8006004002000-200-4002017/022017/04-600陆股通资金净流入沪深300指数45004300410039003700350033003100290027002019/022019/042019/0625002017/062017/082017/10

5、2017/122018/022018/042018/062018/082018/102018/12资料来源：Wind、整理外资持股比例保持稳定，陆股通市值结束了四个月的增长。外资投资A股主要有两个渠道，一是通过陆股通，二是通过QFII/RQFII。截止5月29日，陆股通持股市值为9405.67亿元，占A股流通市值2.2%，结束了四个月以来的持续上升，较上个月下降0.1个百分点。外资通过陆股通持有A股的规模约58%，由于制度对QFII投资额度的限制，陆股通仍是外资流入A股最主要的渠道。图3：境外资金持股规模140001300012000110001000

6、09000800070006000外资持股市值外资持股市值占A股流通市值比4%3%2%2017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-111%资料来源：Wind、整理图4：陆股通持股市值占A股流通市值比例110009500800065005000350020002017/04500陆股通持股市值陆股通持股市值占A股流通市值比2.9%2.5%2.1%1.7%1.3%0.9%0.5%2017/062017/082017/102017/1

7、22018/022018/042018/062018/082018/102018/122019/022019/04资料来源：Wind、整理QFII、RQFII投资额度升幅较大，资本市场对外开放程度继续深化。根据国家外汇管理局的最新数据，截至4月29日，QFII投资额度为1057.96亿美元，RQFII投资额度为6706.72亿元，环比分别增加4.1%和1.5%。。QFII投资额度QFII投资额度增速1100105010009509008508004.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%图5：Q

8、FII投资额度（月度数据截止4月底）2017-022017-042017-062017-082