2019年3月外资持仓变动跟踪：北上资金转入为出，加消费减银行

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1、内容目录北上资金流动情况与持股规模4陆股通持股板块分析6陆股通持股行业分析8陆股通重仓股13国信证券投资评级19分析师承诺19风险提示19证券投资咨询业务的说明19图表目录图1：各月沪股通、深股通资金净流入4图2：各月陆股通资金净流入4图3：境外资金持股规模5图4：陆股通持股市值占A股流通市值比例5图5：QFII投资额度6图6：RQFII投资额度6图7：陆股通持股市值板块分布7图8：陆股通各板块持仓占总市值比例7图9：陆股通持仓一级行业分布8图10：陆股通一级行业持股市值环比变化9图11：陆股通一级行业持仓占比变化9图1

2、2：陆股通一级行业持股市值占行业A股市值比10图13：陆股通持股行业集中度10图14：陆股通持股二级行业分布（占比前20名）11图15：陆股通持股二级行业市值环比变化（前20名和后20名）12图16：陆股通持股二级行业持仓占比变化（前20名和后20名）12图17：陆股通持股市值占行业A股市值比（前20名）13图18：贵州茅台各月陆股通成交额占A股成交额比例15图19：中国平安各月陆股通成交额占A股成交额比例15图20：恒瑞医药各月陆股通成交额占A股成交额比例16图21：海康威视各月陆股通成交额占A股成交额比例16图22：

3、格力集团各月陆股通成交额占A股成交额比例17图23：陆股通持股个股集中度17表1：陆股通前20大重仓股14表2：活跃个股交易明细18北上资金流动情况与持股规模海外经济放缓，外资风险偏好减弱，本月北上资金转入为出。截至3月28日，陆股通本月累计净流出67.37亿元，其中沪股通本月累计净流出57.46亿元，深股通本月累计净流出9.91亿元。3月全球公布的基本面数据不及预期，欧美主要发达市场经济下行压力增大，美债利率曲线自2007年以来再次出现倒挂，北上资金风险偏好降低，获利了结意愿增强。图1：各月沪股通、深股通资金净流入沪股

4、通资金净流入深股通资金净流入40030020010002017/012017/032017/052017/072017/092017/112018/012018/032018/052018/072018/092018/112019/012019/03-100资料来源：Wind、整理图2：各月陆股通资金净流入7006005004003002001000-1002017/01-200陆股通资金净流入沪深300指数45004300410039003700350033003100290027002018/112019/012

5、019/0325002017/032017/052017/072017/092017/112018/012018/032018/052018/072018/09资料来源：Wind、整理外资持股比例保持稳定，陆股通仍是外资流入A股的主要渠道。外资投资A股主要有两个渠道，一是通过陆股通，二是通过QFII/RQFII。陆股通持股规模近3个月以来持续上升，本月持股占A股流通市值比例与上月基本持平。截至3月28日，陆股通持股市值为9842.95亿元，占A股流通市值2.2%。截至2018年底，境外机构和个人持有A股市值规模达1151

6、7.35亿元，占A股流通市值的3.3%，同期陆股通持有A股市值6681.78亿元，占A股流通市值1.9%。外资通过陆股通持有A股的规模约58%，由于制度对QFII投资额度的限制，陆股通仍是外资流入A股最主要的渠道。图3：境外资金持股规模14000130001200011000100009000800070006000外资持股市值外资持股市值占A股流通市值比4%3%2%2017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-09

7、2018-111%资料来源：Wind、整理图4：陆股通持股市值占A股流通市值比例110009500800065005000350020002017/03500陆股通持股市值陆股通持股市值占A股流通市值比2.9%2.5%2.1%1.7%1.3%0.9%2019/030.5%2017/052017/072017/092017/112018/012018/032018/052018/072018/092018/112019/01资料来源：Wind、整理QFII、RQFII投资额度微幅提升，资本市场对外开放程度继续深化。截至

8、3月28日，QFII投资额度为1015.96亿美元，RQFII投资额度为6609.72亿元，环比均微升0.1%。图5：QFII投资额度105010009509008502017-01800QFII投资额度QFII投资额度增速5%4%3%2%1%0%-1%2018-112019-012019-03-2%2017-0