投资银行学 证券自营业务

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1、浅谈我国投资银行自营业务院系：经济贸易学院姓名：何淦班级：10级经济学二班学号：201043030目录-摘要：3关键字：41.现代投资银行的产生及投资业务41.1商业银行本质上是存货款银行51.2商业银行主要开展负债业务51.3利润来源不同52.口前我国证券经营机构和投资银行业务现状53.保荐人制为我国投资银行业带来了挑战和机遇64.我国投资银行业务模式的发展趋势64.1专业化的发展方向64.1.1承销发行为主的投资银行64.1.2有特色的经纪业务的投资银行64.1.3以企业并购重组为主的投资银行74.1.4金融创新

2、型的投资银行74.2层次化的发展方向74.2.1全国性的投资银行74.2.2地方性的投资银行74.2.3精品店性的投资银行85.结论86.参考文献:8摘要：投资银行作为活跃于资本市场上的金融中介机构，在现代市场经济和金融体系中发挥着不可替代的作用。它以灵活多变的形式参与资本市场配置，成为资本市场上投资者和筹资者的桥梁，其功能主要体现在构造证券市场、媒介资金供需、促进产业集中和优化资源配置四个方面。现代意义上的投资银行不仅延续了其传统业务即证券承销、经纪业务和自营业务，同时还开辟了许多新的业务领域，如并购业务、风险投资

3、业务、资产证券化业务、项目融资业务、投资咨询业务等。投资银行在积极寻求新的利润增长点的同时，其业务也正朝着多样化、专业化的方向发展。关键字：投资银行投资银行业务资本市场1.现代投资银行的产生及投资业务现代投资银行源于18世纪中叶英国的承兑所以及后来的商人银行，它伴随着商业信用到银行信用、再到证券信用，由低级向高级的社会信用形态的发展进程，在漫长的业务发展和组织演化过程中以自身特有的业务形式和内容发展成为发达市场经济体系中不可或缺的一类金融机构。在英国、爱尔兰、澳大利亚仍沿用商人银行的称谓，德国称私人承兑公司，日本称证

4、券公司，法国称实业银行，美国则称作投资银行。无论对它们的称谓多么不同，但其经营的业务却有一些共同的特点:第一，为债券和股票的发行提供包销、担保和代理等服务。第二，提供融资咨询服务，包括资本市场和筹资方式。第三，不经营零售银行业务，办理公司企业融资，并侧重于中长期货款和辛迪加贷款。第四，为公司合并、收购、资本重组、破产的条件或策略提供咨询服务。第五，参与货币市场操作，买卖银行承兑汇票、国库券、政府债券和大额存单等。第六，从事股票、期货、外汇买卖等业务。在此，我们不妨采用美国的称谓—投资银行来表述此类金融机构。从最本源上

5、讲，投资银行的本质就是证券推销商。以此种基本特色同其他金融机构相比，它以独特的业务特征和自身鲜明的业务特点，发挥着重要的经济职能:作为证券市场的核心和中间环节，它连接着筹资者和投资者，进而中介看证券发行公司和证券投资者，并组织承购、分销证券的发行;它为投资者开辟了更加广阔的投资渠道，提高和扩大了市场范围和资金来源，降低了筹资成本;提高了储蓄转化为投资的几率和一级市场的效率;作为二级市场的中介和参与者，极大地提高了二级市场的流动性，活跃了二级市场的交易，反过来又推动了一级市场的发展。如果说现代经济离不开证券市场，证券市

6、场离不开投资银行的话，那么投资银行就是现代经济发展中不可或缺的角色。尽管各国、各地区投资银行产生的经济因素、发展历程不尽相同，对从事投资银行业务的金融机构的称谓也存在差别，但是他们的性质和本质是一致的:基本上是充当证券发行公司和证券投资中介人的角色。尽管近些年来与商业银行形成了本源业务及衍生业务的交叉与融合，但还没有从根本上改变两者的实质，他们存在于不同的本源业务基础上，并以此作为拓展业务的基础。两者仍存在着很大的区别:1.1商业银行本质上是存货款银行业务主要是存款、贷款和中间业务，而贷款业务是整个业务的核心。投资银

7、行的本源业务是证券承销，业务包括证券一级市场、二级市场、项目融资、公司理财、资金管理以及风险投资等，证券承销业务则是其最核心业务。这一特殊性也使投资银行处于证券市场的核心地位。即使从未来金融业的长期发展趋势看，无论叫做混业经营，还是叫做多样化业务发展，他们各自的核心业务仍然不会变:商业银行仍然是存贷款业务，投资银行则仍然是证券承销。1.2商业银行主要开展负债业务资产负债管理是业务发展及管理的核心问题。而投资银行，其狭义业务主要是证券承销和证券经纪业务，广义业务包括项目融资、公司理财、资金管理、资产证券化。其主要特征是

8、作为证券中介机构，通过证券发行和交易证券的形式，为投资者和筹资者融通资金。其资金来源主要有资本金、借人款、交易保证金。资金运用上主要是证券投资和购置设备，从这样的运作特点来看，投资银行无明显的资产负债管理特征，也无法用资产负债来反映。1.3利润来源不同商业银行利润主要来源于存贷利差.在我国目前尤为如此，如工商银行利润有卯%以上来源于利息收人。投