上市银行高管股权激励设计-以招商银行为例

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1、第11卷第1期工海商学院母辊NO1VoI112010年1月JournalofShongllaiBusinessSchoolJan2O10【案例分析】上市银行高管股权激励设计以招商银．行为例吴金旺(浙江金融职业学院金融系，中国杭州310018)摘要：近年来，银行高管天价薪酬问题引起很大社会反响，西方国家正积极加强对银行高管年薪的管理和约束，我国政府部门也在不断努力，指导商业银行制定结构合理、水平适当、管理规范、激励约束相容的薪酬制度。上市银行高管薪酬一般由年薪和股权激励构成，年薪属于短期激励。本文以招商银行为例，介绍了股票增值权、限制}生股票、股票期权这三种长期股权激励方法，就上市银行股权激

2、励作用以及如何设计股权激励机制进行探讨。关键词：年薪；股权激励；限制性股票；股票期权中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1637—324X(2O1O)一O1—50—55—06一2009年9月21日报道④：“欧盟峰会特意为限制银行高、上市银行高管薪酬现状上市银行高管薪酬由年薪和股权激励构成，年薪属管薪酬详细列出了七项具体原则，包括：加强监管，确保于短期激励，一般由基本年薪和绩效年薪组成。基本年对薪酬与风险的合理性进行监督；强调透明，薪酬公开；薪按月支付，绩效年薪按照先考核后兑现的原则，依据薪酬、奖金与效益挂钩，严禁旱涝保收的奖金制度，高年度经营业绩考核结果，由企业一次性提取，分期兑现

3、。额奖金必须在银行效益确认之后的合适时间发放，如果股权激励是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、业绩为负，要及时取消奖金；在合适时间段内，禁止出监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励，更售股票期权和股票；严格禁止银行高管不承担风险；给注重长期业绩而非短期的经营业绩，也可以更好地激励予监事会在银行效益不佳时削减银行职员薪酬的手段；员工以银行的长远利益和长远发展为重，更有效地激励实行有效手段，限制与银行效益挂钩的薪酬总额。”西方员工的工作积极性和工作热情①。薪酬激励作为公司治理国家一系列举措表明会对银行高管薪酬实施严格监管和的重要组成部分，在国外一向被认为是解决非对称信息约束，希望扭

4、转银行社会形象。情况下委托人和代理人利益冲突的有效手段，但美国金我国国内，对于金融高管巨额年薪的争议也一直没融危机爆发以来，金融业高管人员的天价薪酬却遭到越有停止过，2009年初，我国财政部在下发的《金融类国来越多的指责，世界各国也相继出台了限制银行高管人有及国有控股企业负责人薪酬管理办法(征求意见稿)》员薪酬的举措。比如2009年3月，遭受金融危机重创的中表示，上市金融机构高管的税前年薪应参照《办法》，美国国际集团在接受政府1000多亿美元援助同时，向部上限为280万元。财政部2009年4月7日发出通知，明分高管发放巨额年终分红，引起美国公众和国会震怒，确要求“国有金融机构2008年度高

5、管薪酬按不高于2007在多方压力下，美国总统奥巴马于7月任命肯尼斯·费年度薪酬的9O确定”。2008年财务报告显示，虽然各恩伯格为薪酬专员，负责监督花旗集团、美国银行、通家银行董事长及行长的薪酬都出现不同程度的下降，但用汽车等七家政府救助企业的薪酬方案。据《光明日报》是其他高管却呈现普遍上涨之势，甚至出现董秘的薪酬收稿日期：2009—1217①乔海曙、王军华：我国股份制商业银行薪酬激励有效性研究作者简介：吴金旺，男，江苏盐城硕士，浙江金融职业学院金融系讲EJ]．金融论坛，2006(5)P38．师，研究方向：商业银行经营管理。电子信箱：w1981—2(131@163mhttp{}．gmw．c

6、n／Olgmrb／2009—09／23／content一986254．htm·50·hnp：／／www．sbs．edu．cn第11卷第1期No1Vol112010年1月吴金旺Jan2O10WUJinwang高于董事长薪酬现象，与财政部的“限薪令”多有抵触。薪酬水平，这表明我国上市公司的薪酬委员会制定薪酬高管薪酬与业绩之间的关联性一直是银行给予高管高薪方案更加趋于理性。目前我国上市银行董事会下均设有的重要依据，以招商银行(2002年4月913在上海A股薪酬委员会，公司治理水平比非上市银行要高，但根本上市)为例，其近年来薪酬与净利润的变化如下图。问题依然存在：第一，管理人员为了在相同的劳动付出

7、下获得更高的回报，谈判时会尽量压低经营目标；第二，业绩考核指标体系不全面，目前的业绩考核指标更多的譬鹂麓甏；奠；-0霸集中于财务指标，比如净利润、资产收益率和资本收益200852746—2038210773827率这些方面，指标的设计单一，缺乏对风险控制、资产2007662．47ll1．8815243111448质量、市场占有率等要素的衡量，也忽略了宏观经济、2006312，677365710787．67市场竞争因素对业