环境保护投融资的演进机理与路径选择

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1、维普资讯http://www.cqvip.com尊岳论Sep．．2008Vo1．29No．52008年9旯(第29第5期)(DongYueTribune)环填保护投融资昀演进相理与路径选择张健(山东社会科学院，山东济南250002)[摘要]随着我国经济的发展，环境问题日益突出。虽然近年来我国政府不断加大对环保事业的投入，但是环境保护投入不足的问题仍然十分严重。本文在对环保投融资问题的经济学解释进行系统分析和相关文献回顾的基础上，对我国环保投资状况和融资渠道的历史演进进行了较为全面深入的研究，从而对我国环保投融

2、资机制的建立与完善提出了具有可操作性的路径选择。[关键词]环境保护；投融资机制；融资渠道[中图分类号]F830[文献标识码]A[文章编号]1003—8353(2oo8)05—0135—08目前，世界各国都面临着环保投资不足的问题(Koch—Weser，2003)①，中国亦不例外。虽然近年来我国政府不断加大对环保事业的投入，但是环境保护投入不足的问题仍然十分严重。因此，对中国环保投融资问题进行研究，尽快建立健全符合中国国情特点的环保投融资机制，解决好日益增长的环保投融资需求和滞后的投融资机制之间的矛盾，对于促进

3、我国经济社会健康发展无疑具有重要的意义。一、环保投融资问题的经济学解释与文献综述1。环保投融资问题的经济学解释环境保护投资不足之所以成为世界各国的常态，具有深刻的经济学原因，很多学者从理论层面上对环保投资不足的问题进行了解释，并提出了解决措施，其演进机理大致可以归纳为以下几方面：(1)外部性与庀古税经济外部性又称外在性、外部效应等。外部性概念源于马歇尔对“内部经济”与“外部经济”的区分②。外部性的产生原因可归结为市场失灵。环境问题研究中的外部性分析方法最先和主要来自庀古的福利经济学理论(Pigou，1932)

4、。庀古通过“边际私人纯产值”和“边际社会纯产值”之间差异的比较，指出经济个体在谋求自身最大利益的过程中，通过环境媒介，对外界产生一种外部性。他在对由污染等因素产生的外部性进行分析时，建议对污染者征税，以弥补排污者私人成本和社会成本之间的差距，庀古税税额的大小，就等于这一差距，通过征税使排污者带来的外部成本内部化，从而可以降低污染物的排放水平④。环境投资的融资机制中的税收、收费、补贴等政策都是建立在这种理论分析框架之上。(2)科斯定理与污权交易科斯(1960)对传统的庀古法则提出了修正，科斯认为，外部经济从根本

5、上说是因为产权界定不够明确或界定不恰当而造成的。如果只是考虑资源最优配置的话，将产权赋予交易的任何一方都没有什么差异，只要产权是明晰界定并受到法律的有效保护，双方之间的谈判和交易会带来资源的最有效利用，这就是科斯定理。环境投资的融资机制中的可交易排污许可证制度就是建立在这种理论分析框架上的。排污权交易最早[作者简介]张健(1965一)，女，山东社会科学院金融与投资研究中心主任，副研究员。①MarittaR．v．B．Koch—Weser，2003，”SustainingGlobalEnvironmentalGo

6、vernance：InnovationinEnvironmentandDeve1．opmentFinance”，Availablefromhup：／／www．yale．edu／forestry／publications／fespubfiles／geg／koch—weser．pdf．②A．马歇尔：《经济学原理》，廉运杰译，华夏出版社，2005年，第224页。③Pigou，A．C．，1932，EconomicsofWelfare，London：MacmillanandCo．，limited．④Coase，1960

7、，“TheProblemofSocialCost”，JournalofLawandEconomics，V01．3，PP．1—44．135维普资讯http://www.cqvip.comr亏．岳论Sep．，2008voJ．29Ⅳ0．520o8年9月(第29第5期)(DongYueTribune)是由J·H，Dales(1968)提出来的，1977年后，在美国开始得到实践。但由于排污权交易通常只适应于相对较小的区域，这就使得排污权交易市场是个薄市场或不完全竞争市场。(3)“公地悲剧”与环境产权环境投资不足的原因除

8、了投资效率低之外，就是投资对于环境治理需要的资金来说相对太少了。环境破坏严重的重要原因之一就是“公地悲剧”。1968年，加内特·哈丁发表了《公地的悲剧》，认为污染、自由生育等都会导致公地性的悲剧，必须建立某种大家认同的强制性制度对使用公地的个人行为进行约束②。要避免公地的悲剧，应该从社会经济系统人手。公地的悲剧假说从社会制度对环境资源开发安排角度将环境问题转化为环境权利问题。用水权和排污权等融资机制