铁路投融资体制的现状及改革路径选择

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1、铁路投融资体制的现状及改革路径选择铁路投融资体制的现状及改革路径选择;贺俊:惠州广梅汕铁路物业发展有限公司,副总经理,总经济师,广东惠州,年深化经济摘要:针对当前国务院提出的铁路投融资体制现状分析体制改革重点工作是“形成铁路投融资体制改革方案,支线铁路、城际铁路、资源开发性铁路所纵观铁路历年来投融资体制改革进展的情况,大体有权、经营权率先向社会资本开放,引导社会资可分为个阶段。本投资既有干线铁路”的要求,分析铁路投融资第一阶段,以合资铁路建设为试点的改革。改革开体制的现状及弊端,提出铁路投融资体制改革的放前,我国铁路一直实

2、行高度集中的国家投融资管理体路径选择,是先解决体制机制和国家政策支持的制。改革开放以来,由于各地经济的快速发展,对铁路问题,再在融资方式和手段上,分门别类设计建设的需求越来越强烈。“七五”期问,为了充分调动发行公司债券和可转换债券、实行定向融通项目地方政府积极性,加快铁路建设步伐,缓解我国铁路运资金、以存量资产激活增量资产以及通过产权交输“瓶颈”矛盾,原铁道部与广东省政府合资组建了广易、增资扩股拓展融资规模等能够吸引投资人、东三茂铁路股份有限公司,共同建设三茂铁路,成为我债权人的金融产品。国第一家合资铁路公司。由于引入了二

3、元投融资主体,关键词:铁路;投融资体制;改革;路径选择开启了铁路建设投融资体制改革的序幕。至“八五”期间,这种投融资体制初步显示其优越性,调动了中央、地方的积极性,拓宽了筹资渠道,有力地促进了合资铁路、地方铁路的快速发展。这一时期投融资的特点主要务院总理李克强在部署深化经济体制改革是,地方政府以货币、实物、知识产权、优惠政策、土国的工作时强调,要“形成铁路投融资体制改革方地使用权等有形或无形资产折价人股。第二阶段,以区域性铁路股改融资的改革。案,支线铁路、城际铁路、资源开发性铁路所有权、经营权率先向社会资本开放,引导社会资

4、本投资既有干线年,广深铁路股份有限公司按照《中华人民共和国公司铁路”。近年来,国务院和原铁道部也出台了许多政策法》在深圳市注册成立,并分别在香港联合交易所有限和实施意见,为铁路的投融资体制改革指明了方向,为公司上市发行股和纽约股票交易所上市发行美国存托股非公有制经济参与铁路建设经营、非公有资本进入铁路份。年,广深铁路股份有限公司继续在上海证券交提供了政策保障。从实施情况看,效果还不明显。铁路易所上市发行股。广深铁路股份有限公司是目前我国唯企业目前的投融资体制越来越成为制约铁路资金来源的一一家在上海、香港和纽约三地上市的铁路

5、运输企业,公“瓶颈”,必须加快改革步伐,打破传统模式,以适应司利用募集资金,在国家没有投资的情况下,依托管段运市场经济的需要。价优势,成功建成第一条全程封闭、四线并行、客货分线,:。%惹..万方数据铁路投融资体制的现状及改革路径选择贺俊运行的铁路。至目前,已有中国中铁股份有限公司、中国应为重大事项,须报股东会批准。在实际操作中,由于非铁建股份有限公司、中铁二局股份有限公司、大秦铁路股控股方股份很少,加上资信不够,很难按股份比例承担第份有限公司分别成功进行股份制改造发行股,为铁路运三方责任,商业银行在放贷时,要求大股东签认实

6、行第三输、基建工程在资本市场募集了大量资金。这一时期投融方担保,因此最终的决策权和连带偿付责任还是在中国铁资的特点主要是,从间接融资转向了直接融资,使铁路的路总公司。南于投融资的主体地位过于单一,铁路企业的资金来源从主要依靠银行和营运市场转向资本市场,开辟许多项目包括铁路建设、客货运输、装备制造、多元经营了新的融资渠道。等领域很难实现与资本市场无缝对接。第阶段,以高铁建设吸收社会资本的改革。前期.投融资的渠道不畅、范围不宽主要在衢常铁路、迁曹铁路、石太客运专线、集装箱运目前,我国铁路建设主要依靠银行贷款、国家财政输、地方城

7、际铁路等项目与国有企业、民营企业进行合拨款、铁路建设基金和少量铁路自有留利资金,而根据国作;后期主要在高铁项目的建设上进行了有益的尝试。京务院《关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》,沪高铁项目投融资一直受到格外关注。在建设资金方面,交通运输项目资本金比例为%及以上,但许多前期建设原铁道部积极探索吸纳民间资本、法人资本及国外投资的项目普遍没有达到这一水平,不足部分通常通过银行进行融资,因此向银行融资的比例非常大。就目前的体制而方式,最终通过广泛招商,采用了货币、实物、知识产言,铁路资金缺口只能依靠商业银行或政策性银行贷

8、款。权、土地使用权等多种出资方式,吸引了许多战略投资者参与京沪高铁建设;在投资方式上,原铁道部成立了由其我国《中华人民共和国商业银行法》规定关于无担保信用控股的股份公司,其他资金以股权形式进行投资。中国平放款“对同一借款人的贷款余额与商业银行资本余额的比安保险集团股份有限公司、中国铁建股份有限公司、例不