增值税减税影 响几何

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1、正文目录增值税减税规模预计在6000-7000亿32019年迎来“营改增”以来最大幅度的增值税减税3我们预计本轮减税规模在6000-7000亿左右6本轮增值税减税的配套政策丰富，保证了所有行业税负只减不增6增值税改革对行业利润增速有正向拉动9增值税改革对价格有负向冲击13下游购买者议价能力强会对价格形成负向冲击13负向冲击的影响程度可能不会很大14减税带来的价格变动的幅度较小15增值税减税使GDP稳步增长16减税应对经济下行压力，增值税减税数额可达GDP的0.7%左右16减税与扩张性的逆周期政策相比，存在一定的优势16扩张性逆周期政策可能存在一定的副作用16减免增值税可有效稳

2、定经济增长，副作用小17图表目录图表1：本轮减税后制造业增值税一般纳税人适用税率4图表2：本轮减税后提供劳务及各类服务的一般纳税人适用税率5图表3：取得不同差旅凭证的进项税额计算方法6图表4：加计抵减政策实施细则7图表5：增值税期末留抵税额退税制度实施细则8图表6：全年增值税占税收收入高9图表7：增值税对上市公司的分行业利润增厚（单位：亿元，%）10图表8：石油化工、非银、建筑、通信等行业集中度高（中信分类，2017年报）11图表9：毛利率较低的企业利润增加的幅度最大12图表10：下游购买者的议价能力决定减税的受益企业13图表11：增值税减税对生产资料价格（PPI）的不同价格

3、传导比例下PPI下降的幅度14图表12：工业增加值和工业总产值的线性拟合趋势明显15图表13：增值税减税后价格下降幅度在0.2%左右15图表14：扩张性货币政策导致通货膨胀16图表15：扩张性财政政策挤出民间投资17谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准增值税减税规模预计在6000-7000亿2019年迎来“营改增”以来最大幅度的增值税减税我国增值税制度出现并不断革新的历程基本与改革开放同步。1979年初，财政部开始对开征增值税开展可行性研究。1984年,国务院发布了《中华人民共和国增值税条例（草案）》,这标志着增值税

4、正式成为我国的一个新税种。1994年我国实行分税制改革。配合分税制的实施，我国实行了以完善增值税制度为主的税制改革。此次增值税改革将征收范围扩大到全部工业生产环节和商业流通领域，统一抵扣范围，实行价外税模式，对内资、外资纳税人统一征收增值税，简并税率档次，将纳税人划分为一般纳税人和小规模纳税人，奠定了今后增值税制度的基本框架。此后，由于流转税领域增值税、营业税并存，存在着大量的重复征税。2011年，经国务院批准，财政部、国家税务总局联合下发营业税改增值税试点方案。从2012年1月1日起，在上海交通运输业和部分现代服务业开展营业税改增值税试点。自2012年8月1日起至年底，国务

5、院将扩大营改增试点至8省市；2013年8月1日，“营改增”范围已推广到全国试行，将广播影视服务业纳入试点范围。2014年1月1日起，将铁路运输和邮政服务业纳入营业税改征增值税试点，至此交通运输业已全部纳入营改增范围；2016年3月18日召开的国务院常务会议决定，自2016年5月1日起，中国将全面推开营改增试点，将建筑业、房地产业、金融业、生活服务业全部纳入营改增试点，至此，营业税退出历史舞台，增值税制度更加规范。营改增完成以后，不同行业的一般纳税人分别试用17%、13%、11%和6%四档税率。而后为深入推进供给侧结构性改革，国务院决定推出进一步减税措施，简化增值税税率结构：一

6、是从2017年7月1日起，将增值税税率由四档减至三档，取消13%的税率；将农产品、天然气等增值税税率从13%降至11%。二是从2018年5月1日起，纳税人发生增值税应税销售行为或进口货物，税率分别调整为16%与10%。2019年的这次减税，又将增值税一般纳税人（以下称纳税人）发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用16%税率的，税率调整为13%；原适用10%税率的，税率调整为9%。谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准图表1：本轮减税后制造业增值税一般纳税人适用税率证监会行业分类：制造业二级适用税率备注（按9增值税征收产品）农副食品加工业13,9农产品（含粮食）

7、、食用植物油、饲料食品制造业13,9食用盐酒、饮料和精制茶制造业13烟草制品业13纺织业13纺织服装、服饰业13皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业13木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业13家具制造业13造纸及纸制品业13印刷和记录媒介复制业13文教、工美、体育和娱乐用品制造业13,9图书、报纸、杂志、音像制品、电子出版物石油加工、炼焦及核燃料加工业13,9石油液化气、天然气化学原料及化学制品制造业13,9二甲醚、农药、化肥医药制造业13,9二甲醚化学纤维制造业13橡胶和塑料制品业13,9农膜非金属矿物制品