金融发展视角下会计信息质量对融资约束的影响研究

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1、学校代号１０５３２学号Ｓ１３１８１０００９分类号密级Ｗ絲献拿ＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±学位论文金融发展视角下会计信息质量对融资约束的影响硏究学位申请人姓名李路瑶培养单位金顧与统计学院导师姓名及职称乔海曙教授学科专业金飄学研究方向金融分析与金顯管理论文巧交日期２０１６年０４月２０口学校代号；１０５３２学号：Ｓ１３１８１０００９密级：湖南大学硕±学位论文金融发展视角下会计信息质量对目４资约束的影响研究堂位由请人姓名李路端导

2、师姓名及职称乔海曙教授培养单位金誠与统计学院专业名称金融学论女括交日期２０１６年０４月２０日论文答辩日期２０１６年０６月０１Ｈ答縣季ｇ会主席张强教授ｏｎａｃｃｏｕｎｔｉｎｉｎｆｂｒｍａｔｉｏｎＴｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｔ：ｈｅｒｅｌａ村ｓｈｉｐｂｅｔｗｅｅｎｇｕａａｎｄｆｉｎａｎｃｉａｌｃｏｎｓｔｒａｉｎｕｎｄｅｒｄｉｆｆｅｒｅｎｔｆｉｎａｎｃｉａｌｌｉｔｙｑｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｂｙＬｉＬｕｌｕ良．Ｍ．ＨｕｎａｎＵ打ｉｖｅｒｓｉｔｙ）２０１３（Ａ

3、ｓｓｕｂｍｔｔａｒｔｉａｌｓａｔｉｓｆａｃｔｉｏｎｏｆ化ｅｉｅｄｉｎ化ｅｓｉｐｅｕｍｅ打ｔｆｏｒ化ｅｄｅｒｅｅｏｆＲｉｒｅｓｇｑＭ过ｓｔｅｒｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓｉｎＦｉｎａｎｃｅｉｎ化ｅＧｒａｄｕａｔｅＳｃｈｏｏｌｏｆＨｕｎａｎＵｎｅｒｓｉｔｉｖｙＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒＰｏｆｏｒａｏＨａｉｓｈｕｒｅｓｓ巧Ａｐｒｉｌ．２０１６湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进巧研究所取得的研巧成果，。除了文中特别加Ｗ标注引用的内容外

4、本论文不包含任何其他个人或集体己经发。表或撰写的成果作品对本文的研巧做出重要贡献的个人和集体，巧己在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：曰期：年之月女曰秦旅矿Ｉ私＞乂学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被査阅和借阅。本人授权湖南大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进斤检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１，在年解密后

5、适用本授权书。．保密□２．不保密□．＂＂（请在Ｗ上相应方框内打Ｖ）作者签名：《输狐日期；加居年Ｍ多曰导师签名日期：年＾曰哀４＾ｒＩ金融发展视角下会计信息质量对融资约束的影响研充摘要，，不完美市场中，信息不对称普遍存在导致内外融资成本存在风险溢价一般而言，外部融资成本较高。当企业进行项目决策时，由于外部融资成本过高限制最优投资决策，这种困境就成为了企业融资约束。企业融资约束严重限制了企业投资与成长机会。根据世界银行的调查结果，中国企业融资约束的严重程度位列各国之首，所缓解企业融资约束迫在眉睫。而就

6、融资约束问题来看，对外，影响因素有企业本身，还有所处的金融市场的环境。企业本身来看，缓解融资约束进行重要的信息披露能够降低信息不对称程度；从外部环境来看，企业所在地区的金融市场发展程度也对融资约束有影响，如果同时考虑这，也符合融资约束问题的现实背景，两个角度。本文就是基于Ｗ上方面的研究一系列研究做了企业会计信息质量、金融发展水平和融资约束的。本文选取２００５—２０１４上市公司的财务数据测算企业会计信息质量主，用一成分分析法构造金融发展水平的衡量指标，通过现金流现金流敏感度模型进行实证研究。研究结果证实，我国企业存在融资约

7、束的事实。如果企业选择及时披露准确真实全面的会计信息，即企业的会计信息质量较高时，企业的融资—约束困难可Ｗ定程度上缓解。当然，金融市场的发达程度也与融资约束程度负相关，即金融发展能够降低融资约束程度。在此基础上，会计信息质量对融资约束的缓解能力会随着金融市场的发展水平而改变，当金融发展水平越高，会计信息质量对融资约束有更强的缓解作用。最后，为了保证实证结果的严谨性，后续作了稳健性检验，结果全部通过了稳健性检验。关键词：信息不对称会计信息质量融资约束金融发展；；；ＩＩ硕丄？学位论文ＡｂｓｔｒａｃｔＩｎｔｈ

8、ｅｉｍｐｅｒｆｅｃｔｍａｒｋｅｔ，ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎａｓｙｍｍｅｔｒｙｅｘｉｓｔ