特有风险对融资约束的影响及会计信息质量调节效应研究

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1、学校代号１０５３２学号Ｓ１３１４３００１７分类号密级／益ｈ鄉或Ａ＃ＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±学位论文特有风险对融资约束的影响及会计信息质量调节效应研究１学位申请人姓名禹东勇培养单位工商管理学院导师姓名及职称粪光明教授学科专业会计学硏究方向财务理论与实务论文提交日２０１６年５月１０日学校代号：１０５３２学号；Ｓ１３１４３００１７密级；湖南大学硕±学位论文特有风险对融资约束的影响及会计信息质量调节效应研究堂位巧请人姓名＝禹东勇导师姓名及职称：袭光明教授控

2、养宝位；工商管理学院专业名疏；会计学论女涅交日期；２０１６年５月１０日论义答巧日期；２０１６年５月２５日答锐寒员会主巧：袁後巧按ｒＡＳｔｕｄｙｏｎｔｈｅＥｆｆｅｃｔｏｆＣｏｒｏｒａｔｅＦｉｎａｎｃｉａｌＣｏｎｓ化ａｉｎｔｓｏｆｐＩｄｉｏｓｎｃｒａｔｉｃｒｉｓｋａｎｄｔｈｅｕａｌｉｔｏｆＡｃｃｏｕｎｔｉｎＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｙＱｙｇｂｙＹＵＤｏｎｇｙｏ打ｇＢ．Ｍ．（Ｈｅ打ａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ）２０１２ＡｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉＵｅｄｉｎａｒｔｉａｌｓａｔｉｓｆａｃｔｉｏｎｏｆ

3、ｔｈｅｐ艮ｅｕｉｒｅｍｅｎｔｓｆｏｒｔｈｅｄｅｒｅｅｏｆｑｇＭ泣ｓｔｅｒｏｆＭａｉｌ泣ｇｅｍｅ打ｔｉｎＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇ１ｉｎ：ｈｅＧｒ过ｄｕａｔｅｓｃｈｏｏｌｏｆＨｉｍａ打Ｕ打ｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｅｒｖｉｓｏｒｐＰｒｔ）ｆｅｓｓｏｒＧＯＮＧＧｕａｎｍｉｎｇｇＭａｙ，２０１６湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声朋：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加，本论文不包含任何其它个人或！＾碌注引用的内容外集体己经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，

4、均己在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。４＇：作者签名：日期年月日学位论文版权使用授权书、本学位论文作者完全了解学校有关保留使用学位论文的规定，同意学校保。留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅本人授权湖南大学可Ｕｉ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进巧检索，可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于’１、保密□年解密后适用本授权书。，在２。、不保密０‘‘’’（请在Ｖ）［＾上相应方框内打〇之ｉＩ作者签名；某巧日期：６年（月日？导师签名日期

5、：年《月Ｉ日Ｉ特有风险对融资约束的影喃及会计信息质量调节效应研究摘要完美资本市场条件下，企业内部融资和外部融资可Ｗ实现完全替代，不存在融资约束问题。然而，现实世界中，完美的资本市场是不存在的，金融资源的稀缺性和资本市场信息不对称问题Ｗ及代理问题使得有限的资源难，［＾实现有效配置使得企业内外部融资成本存在差异，并且市场上部分公司无法获取足够的外部资金支持，即企业面临融资约束问题。融资约束对企业投资行为、企业价值等有着重大影响，因而对企业融资约束问题研究具有重要现实意义。公司特有的、与其自身特征相关的风险因素直接影响企业外部融资能力和融资成本，即公司特

6、有风险７＾平的离低将会直接影响企业融资约束程度。而会计信息作为利茲相关者了解公司经营成果、財务状况Ｗ及现金流量的重要媒介，外部投资者期望通过对会计信息的评价和判断来感知公司特有风险水平，会计信息质量的高低也直接影响金融市场资源配置效率。、、借鉴国内外现有的研究成果，本文Ｗ委托代理理论信息不对称理论信号传递理论和信贷配给理论为基础，研巧分析公司特有风险水平对企业融资约束程度影响的作用机制，探讨不同规模和产权性质的上市公司会计信息质量对融资约－。Ａ股主板２００７２０１４束所带来的不同影响最后，选取我国沪深市场上市公司年的面板数据为研究样本，对研巧假设进行经验数

7、据的实证检验。研究结果表明：公司特有风险水平的高低将会盧著影响企业融资约束程度，具体表现为：当公司特有风险増加时，企业获取外部融资增量成本显著増加，投资者会要求更多的回报率来弥补投资风险，从而会导致企业面临融资约束困境。高质量的会计信息能够有效降低信息不对称，向金融市场传递良好投资信号，从。而降低外部融资成本，有效缓解融资约束问题会计信息对资源配置的调节功能在融资约束问题严重的民营企业