基于企业生命周期的公司治理水平与现金流风险实证研究

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1、＇＇來级三：公Ｌ：ｉ＿左．■；ｔＵＤＣ：＿ｍ＿至八．＊＇■片＂化学号－４．：１４２０７３＇《，，心，，，肩職奇轉：狄嗦兩大？堂％会计硕±学位论文基于企业生命周期的公司治理水平与现金流风捡实证研究：（学位论文形式应用研究）研究生姓名：陈希云导师姓名：陈志斌骆家虛申请学仿类别会计硕±学位授予单位东南大学专业名称论文答辩日期２０１６年６月４日会过研究方向企业现金流管理学位授予Ｈ期２０１６年月日答辩委员会主席评阅人

2、２０１６年月日来兩扛ｆ硕ｉ学位论文基于企业生命周期的公司治理水平与现金流风险实证研究专业名称：会计专业硕±研究生姓名：陈希云导师姓名：陈志斌ＡｎＥｍｐｉｒｉｃａｌＲｅｓｅａｒｃｈｏｆＣｏｒｐｏｒａｔｅＧｏｖｅｒｎａｎｃｅａｎｄＣａｓｈＦｌｏｗＲｉｓｋｓｂａｓｅｄｏｎＥｎｔｅｒｐｉｉｓｅＬｉｆｅＣｙｃｌｅＡＴｈｅｓｉｓＳｕｂｍｉｔｅｄ化ＳｏｕｔｈｅａｓｔＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＦｏｒｔｈｅＰｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌＤｅｒｅｅｏ

3、ｆｇＭａｓｔｅｒｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔＢＹＣＨＥＮＸｉｕｎｙＳｕｐｅｒｖｉｓｅｄｂｙＰｒｏｆ．ＣＨＥＮＺｈ化ｉｎＳｃｈｏｏｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔＳｏｕｔｈｅａｓｔＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＪｕｎｅ２０１６东南大学学位论文独创巧声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研巧工作及取得，的研巧成果。尽我所知，除了文中特别加标注和致谢的地方外论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研巧成果，也不包含为获得东南大学或其

4、它教育机构一的学位或证书而使用过的材料。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研巧生签名：；曰期东南大学学位论文使用授权声明东南大学、中国科学技术信息研巧所、国家图书馆有权保留本人所送交学位。论文的复印件巧电子文档，可１＾＾采用影印、缩印或其他复制手段保存论文本人一电子文档的内容和纸质论文的内容相致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被杳阅和借阅，可Ｗ公布（包括Ｗ电子信息形式刊登）论文的全部内容或中、英文摘要等部分内容。论文的公布（包括

5、电子信息形式刊登）授权东南大学研巧生院办理。ｙ扛告－研究生签名：＾５＿导师签名．呵ｆ？基于企业生命周期的公司治理水平与现金流风险实证研究摘要本文从公司治理、企业生命周期两个视角，研究其对企业现金流风险的影响，、企业生基于委托代理理论和信息不对称理论，首先对公司治理命周期对现金流２００９－２０风险的影响的相关理论进行梳理分析，并Ｗ此为基础，采用１４年Ａ股上市公司７３１２个样本数据，运用多元线性回归方法首先检验公司治理和企业生命周期分别对企业现金流风险的影响；其次将

6、样本分为６组，分别为处于成长期且公司治理较好的公司组、处于成长期且公司治理较差的公司组、处于成熟期且公司治理较好的公司组、处于成熟期且公司治理较差的公司组、处于衰退期且公司治理较好的公司姐、处于袁退期且公司治理较差的公司组，综合分析公司治理与企业生命周期两个因素对企业现金流风险的共同作用。研充结果表明：公司治理水平与公司现金流风险存在负相关关系；与成长期和衰退期的企业相比，处于成熟期的企业面临的现金流风险较小；处于成熟期且治理水平较好的公司现金流风险更低；且会弱化较差的治理水平给现金流

7、带来的。。负效应在衰退期，治理水平的好坏对现金流风险影响甚微关键词：公司治理；企业生命周期；现金流风险ＩＡｂｓｔｒａｃｔＡｎＥｍｐｉｒｉｃａｌＳｔｕｄｙｏｆＣｏｒｐｏｒａｔｅＧｏｖｅｒｎａｎｃｅａｎｄＣａｓｈＦｌｏｗＲｉｓｋｓｂａｓｅｄｏ打ＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅＬｉｆｅＣｙｃｌｅＡｂｓｔｒａｃｔＡｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｅｉｍｐａｃｔｏｆｃｏｒｐｏｒａ化ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅａｎｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｌｉｆｅｃｙｃｌｅｔｏｃａｓｈｆ

8、ｌｏｗｒｉｓｋｓ；ｓｓｔｕｄｉｅｄｉ打ｔｈｉｓａｅｒ．Ｂａｓｅｄｏｎｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌａ打ａｌｓｉｓａｎｄｄａｔａｏｆＣｈｉｎｅｓｅｐｐｙｈｓｔｅｄｃｏｍａ打ｉｅｓｔｈｅｉｍａｃｔｏｆｃｏｒｏｒａｔｅｏｖｅｒｎａｎｃｅａｎｄｅｎｔ；ｅｒｒｉｓｅｌｉ耗ｃｃｌｅｔｏｃａｓｈｐ，ｐｐｇｐｙｉｋｄｂｍｕｌｔｌｈｅｎｌ