基于企业生命周期的资本结构与风险分析基于中国制造业上市公司的实证研究

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1、基于企业生命周期的资本结构与风险分析基于中国制造业上市公司的实证研究学校代码10125专业代码120201山西财经大学硕士学位论文题目基王全些生金圃翅的童奎结构生凰险佥堑一基王主国剑造些上直公旦笪塞适班窒姓名董墓真专业全让研究方向魃釜笪理指导教师鄞泾迷2012年1月1日CodeCodeUniversity]Q]至墨Major]至Q2Q!ShanxiofFinance&EconomicsUniversityforMaster，SThesis兰Name坠Q坠gQi圣塾竺望Major△竺竺Q坠堕!i坠gResearchOrientation至i坠垒坠￡i垒!坐垒坠垒g竺磐旦望!Tut

2、org坠Q圣望g坚垒坠gJanuary1，2012山西财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本申明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：荡缯、日期：2"／z．年厂月多护日山西财经大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本

3、人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存SHOE编本学位论文。本学位论文属于保密口，不保密口。在年解密后适用本授权书。请在以上方框内打“√”学位论文作者签名：磊媳指导教师签名：日期：勿k年石月知日日期：历／z，年乡月岁口日摘要资本结构与企业生命周期间的关系属于财务管理理论和企业组织理论两个学科的交叉领域。本文综合运用多学科的思想和理论，采取理论探讨与实证研究相结合的方法对企业生命周期与资本结构和风险之间的关系进行了探索性研究。首先，综述了选题背景、意义、研究经验及本文的研究思路；其次，回顾TCH关理论的发展

4、过程；最后，基于我国制造业上市公司的数据，筛选出了410家上市公司作为研究样本进行实证分析，运用逐步筛选法分别得出了快速成长期、成长期、成熟期和衰退期四个生命周期阶段下的线性回归模型，进而对这四个不同企业生命周期阶段的资本结构及风险进行对比分析研究。本文实证分析的结论是中国制造业上市公司的资本结构在四个生命周期阶段的选择有显著差异，各阶段中资本结构的影响因素也存在差异，并且各阶段的风险搭配也不同。由此提出应将周期因素嵌入对资本结构的分析过程中，使企业在动态中保持合理的资本结构，给予企业健康的资金流，从而更好的防范财务危机的发生。【关键词】中国制造业上市公司企业生命周期资本结构风

5、险回归分析AbstractfinancialstructureandthelifetheweekofthebetweenCapitalenterpriseduringrelationshipandtotwoofcrossfields．organizationtheorytheoryenterprisebelongdisciplinesmanagementandtheandThisuseoftheorythoughttheory,discussespapercomprehensivemultidisciplinarymethodofthelifeoftheandthethecom

6、biningcycleenterprisecapitalempiricalstudyadoptstructureandthebetweenriskismade．relaionshipexplorativestudyFirstofreviewstheresearchselectionall，thispapertopicthetrainoftherelatedofandtheorydevelopmentprocess；experiencethought；Second，reviewedontheChinesedataofthelistedscreened410listedFinall

7、y,basedmanufacturingcompany,andobtainedofastheofmethodanalysis，stepwisescreeningrespectivelycompaniessampleempiricallifeofthelinearandrecessionfourmodel，rapidgrowth，growth，maturitycyclestagesregressiondifferentlifeofthestructureandriskandthentothef