市场化进程、管理层权力与盈余管理的实证研究

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1、主请编号１０４７５３１３１０８８．臣立三ｄ．－議等我學鐵擊？＾冻义番翁胃胃硕ｉ学位论受画彌識’／市场化进程、管理层权力与盈余管理的实证研究．＼Ｙ％等去’先乃、ＡｎＥｍｉｒｉｃａｌＳｔｕｄｏｎＭａｒｋｅｔｉｚａｔｉｏｎＭａｎａｅｒｉａｌＶｐｙ，ｇ薄护祭Ｉ：：衣＾每若＼ＰｏｗｅｒａｎｄＥａｒｎｉｎｓＭａｎａｅｍｅｎｔＩｇｇ’：．申请学位类别管理学硕±．＊旨导教师：刘新仕教授Ｗ誦４减ｉ二？月．麵AnEmpiricalStudyonMarketization,ManagerialPowerandEarnin

2、gsManagementADissertationSubmittedtotheGraduateSchoolofHenanUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementScienceByWeiXinyuanSupervisor:Prof.LiuXinshiJune,2016关于学位论文独创声明和学术诚信承诺本人向河南大学提出硕壬学位申请。本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的，对所研究的课题有新的见解。据我所知，除文中特别加＂说明、，论文中不包

3、括其他人已经发表或撰写过的研究成果标注和致谢的地方外，也不包括其一他人为获得任何教育、科研机构的学位或证书而使用过的材料。与我同工作的同事对本研究所做的任何贡献均芭在论文中作了明确的说明并表示了谢意。在此本人郑重承诺：所呈交的学位论文不存在舞弊作伪行为，文责自贫。）签若学位申请人：疏（学位论文作者棘婷２〇４年《月［曰关于学位论文著作权使用授权书本人经河南大学审核批准授予硕击学位。作为学位论文的作者，本人完全了解、使用学位论文的要求、并同意河南大学有关保留，即河南欠学有权向国家图书馆科研信息机构、数据收集机构和本枚图书馆等提供学位论文（纸质文本和电子

4、文本）切、供公么检索、、查阅。本人授权河南大学出于宣扬展览学校学术发展和进行学术交流等目的，可＂采取影印、缩印、担描和拷贝等复制手段保存、汇编学位论文（纸质文本和电子文本）。（涉及保密内容的学位论文在解密后适用本授权书）学位获得者（学位论文作者）签為：祇而愿２０１（年６月曰＾ｔ＇学位论文指导教师签名：２０１／年／月曰尸摘要十八届三中全会明确指出市场化改革的实现之路：政府要简政放权，使市场在资源配置中起决定性作用，削弱政府对资源的直接配置权，在市场规则、市场价格、市场竞争的多方博弈中，实现资源的帕累托最优。一方面市场化改革以市场的活力拉动内需，

5、满足供给，推动中国经济健康高速发展；但另一方面由于中国作为“一个国家、两种制度、四个世界”超洲际的国家，使得中国各地区市场经济发展形成了区域的非平衡性，东部地区的市场化进程高于东北部和中部地区，而东北部和中部的市场化进程较之西部又具有阶梯式的差异。各个省份之间的市场化进程不平衡却共享同一个资本与产品市场，这种差异会引发公司管理层应激性行为的发生，如财务政策的采用差异于不同市场化进程区域。而管理层权力源于股东的委托代理，具有财务决策权和经营决策权，这都会导致上司公司管理层采用盈余管理来满足监管要求和引导投资。上述由外到内的作用显著影响着企业的交易方式及其投融资行为，对上市公司的盈余管理行

6、为产生影响；与此同时，上市公司进行盈余管理的利益诉求、渠道及形式也日渐多样化、复杂化。基于我国市场化改革和区域市场化进程非均衡性的独特制度背景，本文探究市场化进程、管理层权力与盈余管理之间的关系。首先综述了应计盈余管理与真实盈余管理方式选择、市场化进程与盈余管理、管理层权力与盈余管理这三个方面的国内外相关文献；其次，以委托代理理论、管理层权力理论和诱致性制度变迁理论为理论基础，从逻辑上厘清市场化进程、管理层权力与盈余管理之间的关系；再次，选取2010-2014年沪深两市A股上市公司中905家5年共4525个观察值，以修正的Jones模型计量盈余管理程度，将盈余管理采用应计盈余管理和真实

7、盈余管理两种指标进行衡量，构建市场化进程与盈余管理、管理层权力与盈余管理之间的回归模型，进行实证分析，在此基础上再按市场化进程分为高低两个区域，来研究管理层权力与盈余管理的影响，更进一步采用对照样本来研究；最后，在实证结果的基础上，提出针对性建议。本文通过回归检验得出以下三个结论：第一，市场化进程和应计盈余管理之间呈现显著负相关性，市场化进程和真实盈余管理之间呈现显著负相关性，应计盈余管理和真实盈余管理之间呈现显著正相关性。第二，管理层权力和应