高管股权激励与盈余管理关系研究——基于管理层权力理论

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1、分类号：UDC密级：编号：学术学位硕士论文高管股权激励与盈余管理关系研究——基于管理层权力理论TheRelationshipBetweenEquityIncentiveAndEarningsManagement——OnTheBasisOfManagerialPower专业名称会计学学位申请人陈彦芝导师姓名及职称孙燕东教授学号13810201415入学时间2013-09-042016年5月16日．学术学位硕±论文高管股权激励与盈余管理关系研究ｉ—基于管理层权力理论Ｔｈｅ民ｅｌａｔｉｏｎｓｈｉＢｅｔｗｅｅｎＥｕｉｔＩｎｃｅｎｔｉｖｅ

2、ＡｎｄｐｑｙＥａｒｎｉｎｇｓＭａｎａｇｅｍｅｎｔ■ｅｒＯｎＴｈｅＢａｓｉｓＯｆＭａｎａｇｉａｌＰｏｗｅｒ专业名称会计学学位申请人陈彦芝指导教师孙燕东教授；学号１０２０１４１５１３８入学时间２０１３年９月Ｉ；论文提交日期２０１６年５月１６日论文答辩时间２０１６年５月２２日答辩委员会主席答辦委员会委员）ｒ穿Ｖ爾變太学学位论文原劍性声晒本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外

3、，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的硏究做出重要贡献的个人和集体ｊ均已在文中臥明确方式标明。因本学位论文引起的法律后果完全由本人承担。学位论文作者签名：巧恭ｔ签字日期如任５月ｆ化广东财经大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解广东财经大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的纸质版和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权广东财经大学可将学位论文的全分内编进行部或部容入有关数据库检索，可采用影印、缩印或等复编论文扫描制手段保存、汇学位。

4、保密的学论文在解密后适书（位用本授权）＂＊：：学论文作签名签名位者导师１韦义巧＾違参签字：如年签：年曰期月曰字日月／／曰期占５Ｉ备摘要股权激励是一把双刃剑，既可以提高薪酬与业绩的敏感性，解决委托代理问题，又会使管理层为了获得更多额外收益而实施损害股东利益的活动，产生委托代理问题。本文在证明了股权激励与盈余管理存在显著正相关关系的基础上，进一步研究不同管理层权力对股权激励诱发盈余管理的影响，最后从治理层面为股权激励实施提供建议。本文首先采用倾向得分匹配法（PSM）将实施股权激励的企业与未实施股权激励的企业做比较，得出实施股权激励

5、的企业盈余管理现象更严重，在此基础上再进一步验证了股权激励强度与应计盈余管理、真实盈余管理之间的相关关系。接着对管理层权力是否会加强股权激励诱发盈余管理的概率进行检验。同时，基于管理层权力理论，文章更进一步探讨了不同产权性质下股权激励与盈余管理之间的关系。得出如下结论：第一，整体上，实施股权激励的企业应计盈余管理现象更严重，真实盈余管理没有显著变化；第二，股权激励强度与应计盈余管理呈正相关关系，而与真实盈余管理没有显著正相关关系；第三，管理层权力高并不构成股权激励诱发盈余管理的原因，而是管理层权力低反而更容易加大股权激励诱发盈余管理；第四，非国企

6、股权激励强度与盈余管理呈正相关关系，而国企则不存在相关关系。最后文章针对研究结果，从治理层面提出建议，并分析了本文的不足。关键词：股权激励；盈余管理；管理层权力；产权性质IABSTRACTEquityincentiveisadouble-edgedsword.Ononehand,itcanimprovethesensitivityofcompensationandperformance,solvetheprincipal-agentproblems,ontheotherhand,iturgesmanagerstoimplementself-int

7、erestbehaviortoobtainmoreadditionalreturnswhichcanalsodamagetheinterestsofshareholdersandgeneratetheprincipal-agentproblems.Inthispaper,Iprovethattheequityincentivesignificantlypositivecorrelatewithearningsmanagement.Iusemanagementauthorityasinfluencefactorstoexploretheirimpa

8、ctontherelationshipbetweenequityincentivesandearningsmanagement.Fina