基于连续双向拍卖机制的资产市场多主体模型

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4、予以介绍:本文第一章，首先简单介绍传统经济金融理论以及其存在的缺陷，阐述新的金融理论和方法，本研究领域在国内外的研究历史和现状，对限价指令市场、交易者的选择以及连续双向拍卖交易机制的情况进行说明，提出明确的研究课题，并强调本课题的研究意义.本文第二章，是模型的建立部分，详细介绍了模型中的价格形成机制，即连续的双向拍卖交易机制而非以往传统的做市商机制，需要注意连续双向拍卖交易机制不是一对一或一对多的交易机制，而是一种多对多交易机制.该部分详细介绍了均值回复型交易者、趋势交易者还有噪声交易者这三种交易者的交易策略，以及交易整体过程的说明.本文在第三章，对模型的一些重要参数进行设置

5、，在建立模型的基础上用MATLAB对模型进行模拟仿真，得到模型仿真结果，详细分析讨论仿真结果，又将仿真结果与CHP模型所得结果及现实金融市场中典型事实作比较，特别是资产价格的波动情况和收益率的统计特性.模型的分析表明，模型结果能够得出一系列与现实金融市场一致的若干典型事实，例如价格的波动聚集，收益率的线性不可预测性，收益率分布的尖峰胖尾特征，绝对收益率在短时内显示出相关性显著，而伴随着时滞增大相关性显示出逐步减小的特性等.模型的结果同时传达了较为重要的信息，即，在一个现实微观结构和行为特性都起作用的结构中，我们想恰当得分析收益率并较为全面综合地解释它的一些特性，这完全是可能的

6、.本文在最后认为，在接下来的工作中，我们可以建立存在信用交易的股票市场定价模型，以研究信用交易对市场价格行为的影响.关键词:连续双向拍卖交易机制；均值回复型交易者；趋势交易者；典型事实IAbstractAbstractInthispaper,weestablishapricingmodelundercontinuousdoubleauctionmechanisminlimitordermarkets.AndweconductadynamicanalysisofthismodelwiththehelpofMATLABtooltocompletethesimulationwork

7、.Afterconductingsimulations,weanalysisanddiscusstheresultsindetails,andcomparethemwiththestylizedfactsoftherealfinancialmarketaswell.Inourmodelagentsareheterogeneous,wedividethemintotwomaintypes:MeanreversiontradersandChartists.Accordingtotheirrelativepe