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时间:2020-01-23
《第06章_连续双向拍卖机制.ppt》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、连续双向拍卖机制------价格、时间优先原则限价订单(limitorder):订单提交时不能立即成交,需要进入指令簿等待成交的订单,有限价买单和限价卖单之分。买指令簿(buylimit-orderbook):限价买单等待成交的队列,订单按照价格从高到低排列;相同委托价的订单,按照时间优先顺序排列。卖指令簿(selllimit-orderbook):限价卖单等待成交的队列,订单按照价格从低到高排列,相同委托价的订单,按照时间优先顺序排列。最高买价(bestbid):排在买指令簿中第一档的买单的委托价,买指
2、令簿中最高的买价。最低卖家(bestask):排在卖指令簿中第一档的卖单的委托价,卖指令簿中最低的卖价。买卖价差(bid-askspread):最低卖价和最高买价之差。市价订单(marketorder):订单提交时能立即成交的订单,有市价买单(委托价高于或者等于最低卖价)和市价卖单(委托价低于或者等于最高买价)之分。指令簿(Limit-orderbook)以卖单为例,介绍连续双向拍卖机制的运行过程。1.卖单委托价为10.02,委托量为300限价卖单,最高买价、最低卖价、买卖价差不变。2.卖单委托价为10.
3、00,委托量为200限价卖单,最高买价不变、最低卖价变小、买卖价差变小。3.卖单委托价为9.98,委托量为300市价卖单,以9.98的价格成交300,最高买价、最低卖价、买卖价差不变。4.卖单委托价为9.98,委托量为1000市价卖单,以9.98元的价格成交500,最高买价变小、最低卖价变小、买卖价差变小。5.卖单委托价为9.96,委托量为1500市价卖单,以9.98元的价格成交500,以9.97元的价格成交500,最高买价变小、最低卖价变小、买卖价差变小。6.卖单委托价为9.94,委托量为2000市价卖
4、单,以9.98元的价格成交500,以9.97元的价格成交500,以9.95元的价格成交1000,最高买价变小、最低卖价不变、买卖价差变大。
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