基于缺口管理的利率风险最优化管理模型与应用

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4、临的利率风险也将日益突出，对利率风险的控制、度量，Ｗ及如何降低利率风险也得到业内的广泛关注一。我国的商业银行由于直实行利率管制政策而普遍缺乏在利率定价机制、利率风险计量及监控系统等利率管理方面的经验。因此，在我国利率市场化逐步推进的过程中，商业银行如何应对利率市场环境改变而带来的利率风险方面的识别、度量和管理控制利率风险就成为当前商业银行急需加强的重要部分。近几年来，央行对利率的管制的放开不仅仅说明商业银行调控利率主动性的加强，也同时增加了商业银行因利率变动而引起的利率风险。

5、而要进行利率控制，利率度量又是其基础。现阶段常见的度量方法有敏感性缺口分析法、久期分析法及在险价值法（ＶａＲ法）等，但是这些方法都是给予银行不得不加强自身对利率风险的管理控制。利率预测的静态的度量方法，一并非个连续的动态控制过程一，因此我们在应用这些方法的时候会有定的局限性。本文基于利率的群聚波动效应－１（：｝１，应用人民（：１１０心１１￥化（，）模型求解值，进而基于ＶａＲ值的基础之上结合６家上市银行２００９－２０１４年的净资产值对其每日能承受的最大损失做出合理假设，并在对利

6、率的预测之下，利用最大损失与最优净资产的关系求出最优净资产，并在综合运用上模型的基础上，试图将最优控制理论运用于利率风险控制中，将控制变量设定为ｔ时刻的资产变化率，而将状态变量设定为一ｔ时刻的负债变化率，并且［Ｕ此为基础建立个连续的给予利率风险控制的资产负债最优控制模型一，进步降低利率风险。对６家银行－２０２００９１４年的实际情况进行了实证检验，所用方法和实证结果对银行监管部ｎ及投资者都有较强的理论和现实意义。本文得到的主要结论是：通过基于缺曰管理的最优控制模型在对６家银行

7、的资产负债在２０一１５年前Ｈ个季度进行最优调整后，６家上市银行从第季度到第四季度的最优控制量都在逐步增加的趋向于我们的最优控制量，且第四季度在前三个季度的调整下都回到了我们的最优的巧制水平上，即第四季度的最优＇资产控制量与理想的资产控制量相同一，且最后本文整理了２０１５年的第二季度的资产变化量的实际值并与我们的预测值进行了一系列的对比。虽然二者么Ｉ一一间有定的数值差，但本文也详细分析了出现差值的系列原因，且差值都是一一在定的波动范围之内的。这系列的实证分析都很好的说明了我们

8、最优控制模型的在实际应用中的有效性。本文对６家银行为例，对商业银行２０１５年每个季度的资产最优控制量，这充分表明建立做出预测，且最后第四季度的最优控制量回到理想控制量上的基于缺口的利率风险的最化控制模型及求出的最优控制量是有效而且稳定的。基于现实的实际情况，对商业银行所处的外部环境的健全与商业银行自身一系列的可行性建议对于利率风险的管理控制的各方面给出了。：在求解Ｖａ民值的时候本文的主要创新点在于，考虑到利率的群