上市公司高管薪酬与绩效的相关性研究——基于公司控制人性质的视角

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1、密级：公开中图分类号：Ｆ２３０囚全日制□非全日制缓１辦戸讀孚硕：ｔ学位论文（专业学位）论文题目：上市公司巧管薪酬与绩效的相关性研究—基于公司控制人性质的视角作者姓若；顾越专业学位类别；会计硕壬专业学位领域５会计硕壬研究方向：财务管理理论与实务指导教师：许永域提交日期：２０１６年５月上市公司高管薪酬与绩效的相关性研究—基于公司控制人性质的视角摘要近些年来，随着上市公司高管薪酬的全面披露，上市公司尤其是国有上市公司高管的薪酬问题，倍受政府和社会各界的高度关注。究其原因是多方面的；既有高管薪酬水平增速

2、过快、相对偏窩的问题，部分甚至是过高、崎，与企业普通职工的差距过大，高；又有薪酬与高管贡献不匹配的问题激励一水平与企业绩效的相关性不大；也有薪酬单，薪酬结构不合理的问题；在国有企业中，还有高管在职消费过度的问题。此外，对企业高管薪酬的管理、一。规制不规范、监督有效性不强也是原因之高管的薪酬是否合理，既关乎企业高管的积极性，关乎企业控制人（所有者）的利益，更关乎企业的运作。效率，更关乎收入分配的公平当前，政府已经出台政策、制定方案，加快推进国有企业负责人薪酬制度改革。在此背景下，对企业高管薪酬与绩效的相关性进行研巧，对于协调企业控制人（所有者）和经营者的利益

3、关系，建立完善公平、合理、有效的薪酬激励约束机制，具有现实紧迫性。本文按照我国上市公司控制人的性质不同，将其分为国有企业和民营企业，其中国有企业又分为中央控制的上市公司、地方政府控制的上市公司，并レッ委托代理理论、人力资本理论、激励理论、锦标赛理论等相关理论为基础一，对高管薪酬与企业绩效相关性进行了研究。是对高管薪酬相关的基础理论进行系统性的回顾，对己有的研究成果进行细致的总结和分析。二是概Ｉ括了我国目前高管薪酬的现状和发展方向，在现有理论和实证分析框架的基础上，选取总资产净利润率（ＲＯＡ）、净资产收益率（ＲＯＥ）、每股收益（ＥＰＳ）（Ｒ，加和可持

4、续发展率ＳＤ）四个主要指标，通过主成分分析法提取公因子权－平均后构建绩效综合指标（Ｐｅｒｆ），设计研究模型，对２０１２２０１４年我国沪深Ａ股上市公司进行了较为全面的研究。Ｈ是从企业控制人性质的角度，着重研究了下问题：（１）上市公司高管薪酬与不同控制人性质企业的绩效是否具有相关关系，且相关性显著程度如何。（２）上市公司高管的薪酬，对企业绩效增长的促进作用是否明显，，且在不同控制人性质的企业中其相关性如何。（３）上市公司高管薪酬的内部差距对于不同控制人性质企业的绩效的影响。，且其产生影响的相关性程度如何，研究结果显示：（１）上市公司高管薪酬与企业绩效存在

5、显著的正相关性且高管薪酬与企业绩效相关性的显著程度由中央控制企业到地方政府控制企业再到民营企业出现逐级递增的现象。（２）上市公司高管薪酬与企业绩效的增长情况并没有显著的相关关系。（３）上市公司高管内部薪酬差距与企业绩效呈正相关性，且高管内部薪酬差距与企业绩效相关性的显著程度由中央控。制企业至地方控制企业至民营企业逐级递增根据研巧结论，本文提出了相应的建议。、本文的研巧，探究验证了我国上市公司高管薪酬与绩效的相关性及高レ，尤管薪酬对绩效增长的影响，可ッ为上市公司的薪酬设计提供参考意见其是为当前正在实施的企业高管薪酬制度改革，提供制度设计有关的理论和实证分

6、析依据。本文的研究，有助于上市公司对高管薪酬与绩效的相互关系有一个定性的认识，对于建立公平、合理、有效的薪酬激励机制，在兼顾分配１１一致，公平的原则下，促进企业控制人与经营者的利益趋向促进企业薪酬水、运作有效率，具有现实意义。平适当、结构合理，进而促进企业的长远发展、关键词：高管薪酬企业绩效、相关性ＩＩＩＲＥＳＥＡＲＣＨＯＮＴＨＥＲＥＬＡＴＩＯＮＳＨＩＰＢＥ了ＷＥＥＮＰＥＲＦＯＲＭＡＮＣＥＯＦＴＨＥＬＩＳＴＥＤＣＯＭＰＡＮＩＥＳＡＮＤＲＥＭＵＮＥＲＡＴＩＯＮＯＦＴＨＥＳＥＮＩＯ民ＥＸＥＣＵＴＩＶＥＡＣＣＯＲＤＯＦＴＨ

7、ＩＮＧＴＯＴＨＥＤＩＦＦＥＲＥＮＴＰＲＯＰＥＲＴＩＥＳＥＣＯＭＰＡＮＩＥＳＡｂｓｔｒａｃｔＲｅｃｅｎｔｌｙ，ｔｈｅｒｅｍｕｎｅｒａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｌｉｓ化ｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｈａｓｂｅｅｎｄｒａｗｎａｔｅｎｔｉｏｎｂｙｔｈｅｕｂｌｉｃａｎｄｃａｕｓｅｄｃｏｎｃｅｒｎｏｆｔｈｅｂｕｓｉｎｅｓｓｃｏｍｍｕｎｉｔ．Ａｓｗｅａｌｌｋｎｏｗｔｈｅｐｙ，ｒｅｍｕｎｅｒ