上市公司控制权私有收益评估及影响因素分析

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1、硕士学位论文题目:上市公司控制权私有收益评估及影响因素分析研究生陈利祥专业资产评估指导教师李淑锦教授完成日期2015年12月杭州电子科技大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明：所呈交的学位论文，本人郑重声明，是本人巧导师的指穿Ｔ她义进行研巧工作所取得的成巧。除文中己壁注明引用的内容外，本论文不含任向其他个人或巧化己经发表或撰写过的作品或成果，均已巧文中Ｗ明确方式标明。。对本文的研巧做出重要巧献的个人巧集体一申请学位论文与资料若有不实之处，本人巧拒切相关贵巧。论文作者签名：ｔ］期：《年片

2、３学位论文使用授权说明，即本人完全了解杭州电子科技大举关于保留巧化用学位论义的规定：研巧生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属杭州化子科巧大学。本人保证毕业离校后，发表论文或使用论克工作成巧时：器名单化扔巧为杭州屯子科技大学。学校有权保留迭文枪文的复印ＵＩ，允许查阅巧借阅论义Ｊ，件；学校Ｕ公布论丈的全部或部分巧容可Ｗ化许采巧影印、缩印或其它复制手段保巧论丈。（巧密论克在解密后递守化规定）论文作巧签與；；口期〇６年月／／曰＞｜；巧量教师窓也成策＾Ｂ期；＞／／年＾月＇绛知杭州电子科技大

3、学硕士学位论文上市公司控制权私有收益评估及影响因素分析研究生：陈利祥指导教师：李淑锦教授2015年12月DissertationSubmittedtoHangzhouDianziUniversityfortheDegreeofMasterEvaluationofprivatebenefitsofcontrolrightoflistingCorporationandanalysisofitsinfluencingfactorsCandidate:lixiangChenSupervisor:ProfessorShujinLiD

4、ecember，2015杭州电子科技大学硕壬学位论文摘要，随着国内资本市场的发展和完善，企业间的并＾组也日渐频繁关于企业价值的评估也逐渐被人所重点关注，对企业价值的＾是企业股权交易的重要定价依据，除了股权本身的价值外，整个评估行业开始关注由股权本身带来的控制权溢价问题，在己有评估价值的基础上进行加成，最终形成股权的交易价格。本文从企业价值评估出发，重点研究由控制权带来的控制权私有收益的价值，通过选取２０１０年至２０１４年沪深两市发生过控制权转移的日０家样本公司共计１３８２组，大宗股权交易

5、数据采用全流通市场模型进行控制权私有收益的评估，最终计算得出样本公司控制权私有收益的平均水平在２．３％。将计算得出的控制权私有收益水平作为实证研究在因变量，全面分析了影响控制权私有收益的影响因素之后一，建立起全面的指标体系，运用多元线性回归的方式验证包括原第大股东持股比例、原前十大股东持股比例、净资产收益率、资产负债率、原大股东累计转让股权比例、市净率、转让股权性质、公司规模等指标与控制权私有收益大小之间的关系。并通过ＳＴ盛润的案例分析的方法验证了控制权私有收益与企业价值１．９日％。评估之间

6、的关系，进行相应的估值修正，最终将评估价值的准确性提升了最后在实证检验的基础上，形成相关的建议，建议即包括对控制权私有收益影响素的，时也的导两方面。因同包括对资产评估实务指公值制益，权关键词：司，控权私有收大额股溢价法价杭州电子科技大学硕士学位论文AbstractWiththedevelopmentandimprovementofdomesticcapitalmarket,themergerandacquisitionbetweenenterprisesisbecomingmoreandmorefrequen

7、t.Theevaluationofenterprisevalueistheimportantbasisofenterpriseequitytransactions,inadditiontothevalueofthestockitself,theentireassessmentindustrybegantofocusontheissueofcontrolpremiumbroughtbytheequityitself,basedontheexistingassessmentvalueadded,thefinalformatio

8、nofequitytradingprices.Inthispaper,wefocusonthevalueofcontrollingprivatebenefitsfromthecontroloftheenterprisevalue,throughtheselectionofthe50SampleFirms