创业板财务危机预警模型的研究

《创业板财务危机预警模型的研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代号10530学号201002050227分类号F234密级硕士学位论文创业板财务危机预警模型的研究学位申请人陈红指导教师周密教授学院名称商学院学科专业会计学研究方向财务理论及实务二零一三年四月二十八日Studyonfinancialcrisisearly-warningmodelsoftheGrowthEnterpriseMarketCandidateChenHongSupervisorProfessorZhouMiCollegeBusinessSchoolProgramAccountingSpecializationFinancialTheoryand

2、PracticeDegreeMasterofManagementUniversityXiangtanUniversitythDateApril28,2013湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留

3、并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湘潭大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日摘要1999年1月我国首次提出建立创业板，2009年10月30日创业板历经十年在深圳问世，然而十年的漫长等待与准备并未给创业板带来长足的平稳发展，围绕创业板出现了种种不合理现象，如创业板出现频繁套现现象，高管们出现频繁辞职现象，创业板公司市盈率过高等。这一系列的问题无疑给创业板上市公司本身以及各方投

4、资者带来极大的隐患。为了使创业板上市公司能健康发展，使企业规避必要的风险，创业板上市公司有必要建立有效的财务预警机制，加强对企业的有效监控，防范企业财务危机的出现，及早诊断企业状况，发现问题及时采取措施，将财务危机消灭于萌芽阶段。首先本文利用2012年5月1日实施的创业板退市制度作为界定创业板财务危机公司与健康公司的标准，筛选出23家财务危机公司和23家财务健康公司，解决了创业板对两类公司无界定标准的问题。文中纳入了70个财务指标和16个公司治理指标，本文期望从这86个指标中选出真正适合创业板上市公司财务预警的财务指标和公司治理指标。但是大量指标的选入使得模型

5、构建时存在严重的多重共线性问题，本文通过使用逐步回归模型解决了多重共线性问题并构建出两个logistic模型。随后第一个模型由财务指标逐步回归得出，模型中只包括流动资产净利润率这一盈利能力指标，模型自变量对财务危机的解释能力为19.5%，两类公司分类正确率为61.9%。第二个模型在第一个模型的基础上加入了公司治理变量，随着公司治理变量的加入，第二个模型变得更加合理与完善，它由盈利能力、现金流量、薪酬激励三方面的指标构成，模型自变量对公司财务危机的解释能力达到90.5%，两类公司的平均分类正确率也达到85.7%。最后对两个模型在指标构成、判断正确率、模型拟合度三

6、个方面作了比较，发现第二个模型在这三个方面均比第一个模型更有优势。同时发现两个模型都有盈利能力指标，说明对于创业板上市公司而言，公司盈利能力非常重要。同时将4个未放入模型的样本公司代入第二个模型，以检测模型的实际应用能力，结果表示模型正确区分了4个样本公司的种类，模型的实用性较强，因此第二个模型为创业板公司提供了一个有效的财务危机预警模型，此模型能及时准确的预测本企业财务危机。关键词：创业板；财务危机；预警模型；logistic模型；逐步回归模型IAbstractInJanuary1999,ChinaproposedtheestablishmentofGEM（

7、GrowthEnterpriseMarket）thefirsttime.October30,2009,GEMcameoutinShenzhenAftertenyears,However,tenyearswaitingandpreparationdidnotbringGEMstabledevelopment.AllsortsofunreasonablephenomenonappearedonGEM,forexample，GEMcashoutfrequently,executivesresignedfrequently,highearningsratioinGEM

8、companiesandsoon.Th