创业板上市公司财务危机预警模型研究

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1、学校编码１０３９０分类号Ｆ２７５学号２０１５１１１２００２０密级硕士学位论文创业板上市公司财务危机预警模型研究指导教师：卿松教授作者姓名：申请学位级别：＿硕士学科专业：会计学研究方向：会计基本理论与方法论文提交日期：２０１８年４月９号论文答辩日期：２０１８年６月８号学位授予单位：集美大学学位授予日期：２０１８年６月答辩委员会主席：肖虹教授学术诚信声明兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立进行的研宄工作及取得的研究成果。除文中特别加以标注和

2、致谢的地方外，论文中不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。本人依法享有和承担由此论文产生的权利和责任。声明人：（签名）考婊时间：＾２丨ｔ保护知识产权声明本人完全了解集美大学有关保留，即：学校、使用学位论文的规定有权保留送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅，可以釆用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同意集美大学可以用不同方式在不同媒体上发表、传播学位论文的全部或部分内容。作者（签名＞：冬基导师（签名）：时间：为硕士学位论文

3、创业板上市公司财务危机预警模型研究ResearchonFinancialCrisisEarlyWarningModelofListedCompaniesonGEM学科门类：管理学作者姓名：岑慧指导教师：卿松教授学科专业：会计学研究方向：会计基本理论与方法学位授予单位：集美大学论文答辩日期：2018年6月8号创业板上市公司财务危机预警模型研究摘要2012年深圳证券交易所发布了《创业板上市规则》（修订版），首次详细规范了创业板上市公司的退市规则。2014年深圳证券交易所对《创业板上市规则》再次修订，完善了退

4、市制度，增加了强制退市等条款，让很多存在财务困境的上市公司面临暂停上市甚至退市的危险。创业板是政府为了鼓励科技创新，解决高新技术企业融资困难等问题而设立的一个新的版块。目前关于财务危机的研究大多是以主板上市公司为研究对象，创业板作为一个新兴板块，发展尚不成熟，对其进行的研究也尚未深入，为了使我国创业板市场持续健康发展，设计一个简单实用且适合创业板企业的财务危机预警模型已经迫在眉睫。本文首先对国内外的文献从概念研究、指标体系研究和模型研究3个方面进行了梳理，随后阐述了相关理论基础，在考虑创业板上市公司特点

5、的基础上，提出了新的创业板上市公司财务危机界定标准：（1）连续两个会计年度经审计的净利润为负值；（2）最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值；（3）最近一期审计报告为非标准财务报告；（4）公司营业利润增长率连续三年为负值。在前人提出的指标体系的基础上，本文加入反映创业板上市公司风险水平、国家政策、研发创新能力和高管特征的新指标，构建了包含48个变量的创业板财务危机预警指标体系。紧接着，在包含48个变量的指标体系的基础上，本文运用主成分分析法提取了9个主成分，构建了基于沃尔评分法的综合得分财务危机预警模

6、型，并设计了4个财务危机预警区间。最后，本文从4个财务危机预警区间中各选取1家企业进行案例分析，通过9个层面的详细分析验证了综合得分财务危机预警模型的可靠性，并总结出4个财务危机预警区间的一般性特征。关键词：财务危机；主成分分析；综合得分法1ResearchonFinancialCrisisEarlyWarningModelofListedCompaniesonGEMAbstractThe"GEMListingRules"(RevisedEdition)wasintroducedin2012.Itwas

7、thefirsttimetostandardizethedelistingrulesoftheGEMlistedcompanies.In2014,theShenzhenstockexchangerevisedthe"GEMListingRules"again,whichimprovedthedelistingsystem,increasedthecompulsorydelistingandsoon,sothatmanylistedcompanieswithfinancialdifficultiesfac

8、edtheriskofsuspendedlistingandevendelisting.ThepurposeoftheestablishmentofGEMistoencouragetechnologicalinnovationandsolvethefinancingdifficultiesofhigh-techenterprises.Mostofthecurrentresearchtakesthemainboardlistedcompani