基于eva的财务危机预警模型研究

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1、？何＊／１裳夫ｔＨｅｂｅｉＵｎｉｖｅｒｓＵｙｏｆＥｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ硕±学位论文题目：基于ＥＶＡ的财务危机预警模型研究作者姓名：张新叶指导教师：孙洪哲教授学科专业：工商管理所在学院：经济管理学院提《论文日期：２０１６年５月２７日Ｊ独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得河北工程大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人和

2、集体，均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。＂＊学位论文作者签名：签字日期＞；年月／日＞／＾４／＾学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解河北工程大学有关保留、使用学位论文的规定：ｋ王程大学可将学位论文的今部或部分肉容编入有关数据摩。特授权河Ｉ进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编Ｗ供查阅和借阅。同意学校向国家有关部口或机构送交论文的复巧件和电子文档。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：游叫签字日期：导师签；；名日签字期年乃咳＾分类号：F253

3、密级：公开UDC:单位代码：10076管理学硕士学位论文基于EVA的财务危机预警模型研究作者姓名：张新叶指导教师：孙洪哲申请学位级别：管理学硕士学科专业：工商管理所在单位：经济管理学院授予学位单位：河北工程大学ADissertationSubmittedtoHebeiUniversityofEngineeringFortheAcademicDegreeofMasterofManagementResearchontheFinancialCrisisEarlyWarningModelBasedonEVACandidate:ZhangXinyeSupervisor:Prof.SunHo

4、ngzheAcademicDegreeAppliedfor:MasterofManagementSpecialty:BusinessAdministrationSchool/Department:SchoolofEconomicsandManagementHebeiUniversityofEngineeringMay,2016摘要社会在发展，人们的需求也在不断提高，经济多元化已经成为必然的发展趋势，在这个多元化背景下，企业必然会遇到不同程度的经济冲击。据有关调查显示，我国企业平均寿命还不足三年，企业倒闭现象时有发生，大多是因难以应对财务危机而走向灭亡的道路。而财务危机并非在短期内

5、形成，是通过不断演变，最后超出企业所能承受的范围而爆发。如果在财务危机发展过程中，能及时洞察危机，实施解决方案，及时补救，便会避免财务问题的发生，可见一个健全的财务危机预警系统对企业来讲具有十分重要的意义。以往财务危机预警模型中所采用的指标变量只包含债券成本，并未涵盖权益成本，不能真实反映企业创造的价值，致使财务报告中出现失真现象，这不仅扰乱了证券市场的秩序，同时也影响企业经营者及重要相关人做出正确的判断。而EVA指标恰好弥补了该缺陷，同传统指标相比更具优势，因此本文决定将EVA指标引入到财务预警模型当中，以期进一步完善传统的预警模型，提升其预测能力，进而降低甚至避免企业危机的爆

6、发几率。本文首先阐述了财务预警和EVA的相关理论基础，介绍了财务预警的相关知识，并叙述了EVA的计算方法，指出了EVA指标的优点所在。在介绍完理论基础后，便进入了实证研究。实证研究以54家上市公司为研究样本，以这54家上市公司的2013年的财务数据为基础，结合以往研究从偿债能力，盈利能力，营运能力，发展能力和现金流量五个方面选取了财务指标变量，并对构建的财务指标变量进行了EVA修正，形成新的财务指标体系，接着对相关数据进行了一系列的统计分析，最终筛选出现金比率，修正后的净资产收益率等五个财务指标变量，构建出基于EVA的财务预警模型，并对模型进行了检验。最后得出研究结论，同时提出本

7、文的研究局限性。关键词：财务危机；预警模型；EVAIAbstractWiththecontinuousdevelopmentofeconomicglobalization,competitionhasbecomeincreasinglyfierce,enterprisesinthedevelopmentofdiversificationwillfacethechallengeandimpactofthemarket.Accordingtothesurvey,theaveragel