基于A股上市公司的管理层股权激励效应研究

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1、学校代码10125专业代码120201硕士学位论文题目基于A股上市公司的管理层股权激励效应研究姓名李薇专业会计学研究方向财务管理所属学院会计学院指导教师郝晓雁二〇一五年三月十八日UniversityCode10125MajorCode120201ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleBasedontheAsharesoflistedcorporationofthemanagementequityincentiveeffectNameLiWeiMajorAccou

2、ntingResearchOrientationFinancialManagementSchoolAccountingCollegeTutorHaoXiaoyanMarch18th，2015学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完

3、全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日山西财经大学硕士学位论文摘要管理层股权激励机制自20世纪中叶产生以来就备受推崇，它作为公司治理的重要手段之一，能够较好地解决现代企业委托代理问题，实现对企业管理层

4、的长期激励，促使企业管理层更加注重企业长期的持续发展。西方国家管理层股权激励机制的有效实践，更使得我国越来越多的企业关注管理层股权激励为企业带来的效益。文章分五个部分进行论述。首先，介绍了研究管理层股权激励效应的背景和意义，陈述并简要评价了国内外研究动态。其次，阐述了管理层股权激励的相关理论和主要激励方式。再次，选取2009-2014年我国A股上市公司数据，对我国管理层股权激励实施现状进行统计分析，在此基础上指出了方案实施中存在的问题。然后，以2009-2013年我国A股上市公司数据为样本，采用实证研究方法，分析了管理层股权激励对公司业绩的影响。最

5、后，针对我国管理层股权激励实施存在的问题，提出了改进意见。本文的创新之处是除了以管理层持股比例为自变量进行回归分析外，还引入控制变量进行研究，进一步研究了其他因素对公司业绩的影响。在以往的研究中，学者们主要以净资产收益率或托宾Q值等单一指标来衡量公司业绩，本文结合我国特殊市场结构，同时运用净资产收益率和每股收益两项指标来衡量公司业绩，提高了研究结论的可信度。关键词：我国A股上市公司，管理层，股权激励，公司业绩1山西财经大学硕士学位论文ABSTRACTThemanagementequityincentivemechanism,whichishighl

6、yregardedsincethemiddleofthe20thcentury.Asoneoftheimportantmeansofcorporategovernance,cansolvemodernenterpriseprincipal-agentproblems,realizetheenterpriselong-termincentivemanagement,promptmanagementpaymoreattentiontothesustainabledevelopmentofenterprisesforalongtime.Theeffect

7、iveimplementationofequityincentivemechanisminwesternmakesmoreandmoreenterprisespayattentiontothemanagementequityincentiveinourcountrytobringbenefitfortheirenterprises..Thearticleisdividedintofiveparts.First,thispaperintroducesthebackgroundandsignificanceofthemanagementequityin

8、centive,statesandevaluatestheliteraturereviewsfromourcountrya