基于dcf和b-s模型估计法在高新技术企业价值评估的研究

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1、长春理工大学硕士学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的硕士学位论文，《基于DCF与B·s模型估计法在高新技术企业的价值评估研究》是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中

2、三【明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者签名：立盟空墨卫年—L月鱼同长春理工大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者及指导教师完全了解“长春理工大学硕士、博士学位论文版权使用规定”，同意长春

3、理工大学保留并向中国科学信息研究所、中国优秀博硕士学位论文全文数据库和CNKI系列数据库及其它国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权长春理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，也可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。作者签名：(皿哒塾!!年—王一月—兰旦R导师签名i≥生!年!月—≥L月摘要近年来，经济迅猛发展，科技创新的脚步越来越快，创业板的出现更是为高新技术企业提供了良好的发展空间。如何能够准确地确定这类企业的价值成为了一个热点问题。由于高新技术企业有

4、着自身独特的特点，传统的评估方法并不完全适用。准确定位高新技术的价值，不仅对外部决策者有利，对于企业自身管理也会发挥巨大的作用。因此研究高新技术企业的价值具有重要的实际意义。本文研究内容主要分为五个部分，首先介绍了研宄背景及研究意义，并对比了国内外的研究状况。其次，从不同时期对企业价值评估理论及企业价值评估方法进行了综述。第三部分．详细对比了应用较为广泛的自由现金流量法、经济利润法以及BS模型估价法，并结合高新技术企业的特点，分析了各种方法的可操作性。第四部分，对BS模型估价法进行了改进，使其更加适合于高新技术企业价值的评估。同时

5、针对高新技术企业的特点，构建了评估模型。最后，根据实际情况，在构建实证模型的基础上，并对该模型进行了实证

6、生检验。使其能够更加客观地对高新技术企业进行定价。关键词：企业价值评估B-S模型现金流量ABSTRACTRecentyears．withrapidgrowthofeconom弘thepaceoftechnologicalinnovationisbecomingfasterthanbeforeGrowthEnterprisesMarketboard【GEM)hasalsoprovidedwidespacesforthedevel

7、opmentofhigh-techenterprisesHowtopreciselyvaluethehigh·techcompaniesisbeingahotissueOwningtoparticularcharactersofthehigh-techcompanies．traditionalvaluationmethodscannotbeemirelyapplicablePrecisevaluationtohigh—techcompaniesisnotonlyessentialtooutsidedecidelIs．butalso

8、tointemalmanagementofthecompaniesTherefore．itisrealisticallyimportanttoresearchthevaluationofhigh—techcompaniesThearticleismainlydividedintofivepartsThefirstpartintroducesmeaningsandbackgroundoftheresearchThesecondpartdiscussesthedifferenttheoriesandmethodsofbusinessv

9、aluationoneachperiodOnthenextpart，thethreewidelyusedmethodsDiscountedCashFlow一“DiscountedCashFIow’and”Dlack—scholesModel‘arefullydiscussedAccordingtotheircharacters，theoperabilityofthesemethodsisparticularlyanalyzedOnthefourthpart．the—Black—seholesModel—isfurtherimpro

10、ved．sothatitCallbemoresuitabletohigh—techcompaniesForthecharactersofhigh—tech，anew、aluationmodelisbuiltOnthelastpartoftheart