固定收益专题报告：新“金融工具会计准则”运行，影 响几何

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1、目录一、新会计准则的两个重要变化31.1金融资产的分类与计量：由四分类变为三分类31.2金融资产减值模型由“已发生损失模型”变为“预期损失模型”8二、新会计准则对保险机构一些影响分析92.1权益资产大多分类至FVPL92.2投资上可能趋于稳健，更加偏好高股息率资产10三、新会计准则对商业银行的一些影响分析113.1部分应收款项类投资被分类至FVPL，利润波动幅度预计将有所增加113.2资产减值计提加大，拨备覆盖率可能提升11四、新会计准则对机构投资的影响124.1金融资产分类和计量的主观性下降124.2股债联动预计将增强134.3中

2、高等级信用债边际受益14国际会计准则理事会于2014年7月发布了IFRS9终稿，2018年1月1日生效，全面取代现行的IAS39。2017年3月，中国财政部基于IFRS9，修订并发布了《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》》(以下简称CAS22)、《企业会计准则第23号——金融资产转移》和《企业会计准则第24号——套期会计》。根据财政部要求，在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报告的企业，自2018年1月1日起施行；其他境内上市企业自2019年1月1日起施行；执行企业会计准则的非上

3、市企业自2021年1月1日起施行。目前，多数上市商业银行已从2018年1月1日起执行新会计准则。2017年6月，财政部发布《关于保险公司执行新金融工具相关会计准则有关过渡办法的通知（财会【2017】20号）》，符合保险公司暂缓执行新金融工具相关会计准则条件的，允许暂缓至2021年1月1日起执行新金融工具相关会计准则。本文将分析执行新会计准则后，对金融机构和对固定收益投资的影响。图1：各类型企业执行新会计准则的执行日期企业类型新会计准则执行日期一般企业在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报告

4、的企业2018年1月1日其他境内上市企业2019年1月1日非上市企业2021年1月1日保险机构符合《关于保险公司执行新金融工具相关会计准则有关过渡办法的通知》中可暂缓执行新会计准则规定的保险机构2021年1月1日不符合暂缓执行新会计准则规定的保险机构2018年1月1日数据来源：《企业会计准则》，东方证券研究所注：本文所指的新会计准则主要指财政部2017年3月修订发布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》(财会〔2017〕7号)，《企业会计准则第23号——金融资产转移》（财会〔2017〕8号）和《企业会计准则第24号——套期

5、会计》（财会〔2017〕9号）这三项文件。旧会计准则指财政部2006年2月发布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号——金融资产转移》和《企业会计准则第24号——套期会计》。一、新会计准则的两个重要变化1.1金融资产的分类与计量：由四分类变为三分类旧会计准则要求将金融资产划分为四类：以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产（HFT）、持有至到期金融资产(HTM)、贷款和应收款项(LAR)、可供出售金融资产(AFS)。新会计准则要求将金融资产分为以下三类：以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产（

6、FVPL）、以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）、以摊余成本计量的金融资产（AMC）。新会计准则的分类方法主要是按管理金融资产的业务模式及合同现金流特征划分:1)业务模式：指主体如何管理其金融资产以获得现金流量。一是只收取合同现金流量；二是出售金融资产赚钱价差，三是收取合同现金流的同时获取买卖价差。2)合同现金流特征测试（简称“SPPI”测试）：指金融资产的合同现金流量是否仅仅包含本金和利息的支付，是则为通过测试，否则不通过。债务工具：首先判断合同现金流是否仅为本金和利息的支付，如果不满足，则归为“FVPL”

7、，如满足，再判断业务模式是“仅以获取合同现金流为目的”、“兼顾获取现金流为目的又以出售为目的”或“其他业务模式”，分别对应分类至AMC、FVOCI或FVPL。权益工具：权益工具一般不符合本金加利息的合同现金流特征，因此应当归类为FVPL。但是，根据新版CAS22第十九条：“在初始确认时，企业可以将非交易性权益工具投资指定为FVOCI，并相应确认股利收入。但初始确认后，未来不得撤销。”衍生工具：与旧准则无大异，根据“为交易而持有”的业务模式计入FVPL。总结来看，新会计准则下金融资产的分类流程如下：图2：新会计准则下，金融资产的分类流

8、程是以摊余成本计量（AMC）业务模式1：以收取合同现金流为目的是否是否否业务模式2：兼顾获取现金流为目的又以出售为目的是其他业务模式是是以公允价值计量且变动计入其他综合收益（FVOCI）以公允价值计量且变动计入损益（FVPL）以公允价