汽车行业专题报告：国六渐近，影 响几何

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1、目录排放标准升级，「国六」加快落地1相比国五，国六有什么不同？3污染物排放限值大幅加严3排放测试程序更加严厉4满足国六排放标准难在哪里？5机内减排：受燃烧trade-off限制，排放性能难有飞跃6机外减排：升级三元配方，加装颗粒捕集7燃油蒸发回收系统：监测要求严苛，亟需全面升级8大排量车型：达标较为困难，轻混替代是一大趋势9国六排放执行对产业链影响几何？9国内主机厂国六排放升级进展9国六升级对轻型汽油车成本的影响10产业链受益标的梳理11插图目录图1：轻型汽车国家排放标准实施进度1图2：国六a、国六b与国五汽油车污染物限值对

2、比4图3：国六a、国六b与国五汽油车颗粒物限值对比4图4：NEDC和WLTP测试循环的区别5图5：发动机燃烧和排放的trade-off效应6图6：进气优化——提高滚流比7图7：喷油优化——提升雾化7图8：三元催化器7图9：三元催化器的工作原理7图10：汽油颗粒捕捉器8图11：汽油颗粒捕捉器工作原理8图12：燃油系统结构8图13：48V弱混系统9图14：48V弱混系统的主要组成9图15：各大主机厂国内乘用车“国六”车型数量10图16：中国汽研技术服务业务营收情况（单位:亿元）12图17：中国汽研技术服务业务毛利情况（单位:亿元

3、）12图18：保隆科技营业收入与传感器销售收入情况（单位：万元）12图19：保隆科技针对国六要求开发的压力传感器产品13图20：银轮股份尾气处理业务收入情况（单位：亿元）13图21：公司EGR模块及冷却器产品14图22：威孚高科后处理系统销售额情况(单位:亿元)14图23：威孚高科后处理系统毛利情况(单位:亿元)14图24：贵研铂业机动车催化净化器营收情况(单位:亿元)15图25：贵研铂业机动车催化净化器毛利情况(单位:亿元)15图26：国瓷材料主营业务营收占比15图27：国瓷材料主营业务毛利占比15图28：隆盛科技EGR业

4、务收入情况(单位:百万元)16图29：隆盛科技EGR业务毛利情况(单位:百万元)16表格目录表1：国五、国六标准实施进度2表2：部分省市提前实施国六标准2表3：汽车尾气排放的产生原因3表4：欧5、欧6、国五与国六排放限值标准对比3表5：“国六”七型试验内容及相较于“国五”的变化4表6：国六相比国五的主要变化5▍排放标准升级，「国六」加快落地我国排放标准对标欧洲，并不断加严。早在1983年，我国发布了第一份《机动车控制排放标准》文件，对汽油车和摩托车的CO、HC排放量做出了限制。2000年7月，我国正式对标欧一标准，推行国一标

5、准，只有满足标准的汽车才能出厂销售。从「国一」到「国五」，我国的排放标准不断加严。2016年，国六排放标准正式发布。国家分别制定了“国六a”阶段和“国六b”阶段两个水平的要求，“国六a”相当于“国五”与“国六”的过渡阶段。图1：轻型汽车国家排放标准实施进度资料来源：工信部，国六标准分两个阶段执行，且对于不同车型具体实施时间有所不同。针对轻型车，自2020年7月1日起，所有销售和注册登记的轻型汽车应符合“国六”标准6a限制要求；自2023年7月1日起，所有销售和注册登记的轻型汽车应符合“国六”标准6b限值要求。针对重型车，国六

6、a将于2019年7月1日对燃气车辆实施，2020年7月1日对城市车辆（城市公交车、环卫车、邮政车等）实施，2021年7月1日对所有车辆实施；国六b将于2021年1月1日对燃气车辆实施，2023年7月1日对所有车辆全面实施。图2：国家汽车排放标准实施时间一览资料来源：工信部，表1：国五、国六标准实施进度执行标准车型分类实施具体时间第五阶段轻型车轻型汽油车2017年1月1日轻型柴油车2018年1月1日重型车2018年7月1日第六阶段轻型车a阶段2020年7月1日b阶段2023年7月1日重型车a阶段燃气汽车2019年7月1日城市车

7、辆2020年7月1日所有车辆2021年7月1日b阶段燃气汽车2021年1月1日所有车辆2023年7月1日资料来源：生态环境部，注：根据环境保护部文件规定，轻型汽车是指最大设计总质量不超过3.5吨的M1、M2和N1类汽车。其中，M1类指的是包括驾驶员座位在内，总座位数不超过9座的载客汽车；M2类指的是包括驾驶员座位在内，总座位数超过9座，且最大设计总质量不超过5吨的载客汽车；N1类指的是最大设计总质量不超过3.5吨的载货汽车。轻型车第一类车指的是包括驾驶员座位在内，座位数不超过6座，且最大设计总质量不超过2.5吨的M1类汽车。

8、轻型车第二类车是指除第一类车之外的所有轻型汽车。重型汽车是指总质量超过3.5吨的M1、M2和M3类载客汽车，以及N1、N2和N3类载货汽车。其中，M3类是指包括驾驶座位在内，座位数超过九座，且最大设计总质量超过5吨的载货车辆；N2类是指最大设计总质量超过3.5吨，但不超过12吨的载货车辆；